混業(yè)經(jīng)營是指銀行、證券、保險等機構的業(yè)務互相滲透、交叉，目前已成為國際金融業(yè)發(fā)展的趨向。中國金融業(yè)經(jīng)過30多年發(fā)展也進入了混業(yè)經(jīng)營階段，但是以銀行為主導進行的。

　　國際上混業(yè)經(jīng)營主要有兩種模式。一是以德國為代表的全能銀行模式，二是以美國和英國為代表的金融控股集團和母公司模式。

　　中國自加入WTO以來，金融業(yè)開始推進混業(yè)經(jīng)營，例如中國人民銀行出臺有關商業(yè)銀行從事中間業(yè)務的管理辦法，保監(jiān)會和證監(jiān)會聯(lián)合出臺有關保險公司運用保險基金投資于證券市場的規(guī)定，各金融機構在“銀證合作”、“銀保合作”“證保合作”等名義下從事一系列交叉業(yè)務的創(chuàng)新。

　　我國比照美國的經(jīng)驗進行了混業(yè)經(jīng)營的探索，例如光大和中信分別成立了金融控股集團，在同一集團框架內(nèi)通過成立相互獨立的子公司來從事其他金融業(yè)務，包括銀行、證券、保險、信托等業(yè)務。我國商業(yè)銀行紛紛成立子公司開展保險、信托、證券、基金、租賃等業(yè)務服務，不再受行業(yè)限制。目前我國銀行業(yè)、保險業(yè)都已經(jīng)拿到了金融的全牌照開展相關業(yè)務。

　　但金融混業(yè)經(jīng)營誘導了多次金融危機。例如美國的1929年的金融危機，就是由于某些商業(yè)銀行的信貸資金進入股市釀成股災，1933年通過《銀行法》將投資銀行業(yè)務和商業(yè)銀行業(yè)務嚴格劃分開，保證商業(yè)銀行避免證券業(yè)的風險，被稱為格拉斯-斯蒂格爾法案，此法案在1999年被廢止，商業(yè)銀行又開始從事投資銀行業(yè)務，又成為2007年美國金融危機爆發(fā)的重要誘因，美國2010年再次出臺更嚴格的金融監(jiān)管改革法案，“沃克爾法則”對于銀行的混業(yè)經(jīng)營業(yè)務有了嚴格限制，包括監(jiān)督銀行并對其實施杠桿限制，對大型銀行的投機性職業(yè)式證券交易活動加以限制，強迫大型銀行在未來幾年剝離大部分對沖基金和私募股權部門。

　　我國的混業(yè)經(jīng)營促進了金融業(yè)的發(fā)展，但也帶來了風險。例如因部分銀行信貸資金通過理財、基金等形式進入股市，加劇股市的波動，從2015年6月15日到7月9日，18個交易日，滬指從5178點跌到3373點，造成空前股災，迫使政府啟動緊急救市方案，清理高杠桿的場外配資，清查惡意做空，以穩(wěn)定股市。可見，金融混業(yè)經(jīng)營風險巨大，如果疏于防范，不僅會使個別金融機構面臨風險，還可能由此出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，因此必須加強監(jiān)管、趨利避害，保證金融業(yè)的健康發(fā)展。

　　我國金融監(jiān)管機構的設置還是按照分業(yè)監(jiān)管設置的，即“一行三會”通過對金融機構的監(jiān)管來控制其金融業(yè)務活動，可稱為機構監(jiān)管。但隨著混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展，這種分業(yè)監(jiān)管的格局需要改變。

　　國際上對混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管主要有兩種模式，一是以英國為代表的統(tǒng)一監(jiān)管，英國的金融管理服務局(FSA)作為統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構負責對整個金融業(yè)的監(jiān)督管理。二是以美國為代表的業(yè)務管理，由銀行監(jiān)管機構、證券監(jiān)管機構、保險監(jiān)管機構等分別對其業(yè)務功能進行監(jiān)管。

　　根據(jù)我國金融業(yè)目前的混業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及監(jiān)管機構設置來看，可以借鑒美國的業(yè)務監(jiān)管模式，維持現(xiàn)有監(jiān)管格局不變，但監(jiān)管方向要做調(diào)整，由機構監(jiān)管向業(yè)務監(jiān)管轉(zhuǎn)變。當一家金融機構同時經(jīng)營若干種金融業(yè)務時，其業(yè)務活動分別由不同的監(jiān)管部門進行監(jiān)管，通過控制各金融機構的業(yè)務活動來控制整個混業(yè)經(jīng)營的風險。