當人口紅利消失，互聯網時代紅利不再，投資人應該堅持一貫的投資節(jié)奏和投資賽道嗎？當產業(yè)孵化出新的業(yè)態(tài)，投資人又該如何應對市場變化？市場信心發(fā)生變化之后，如何看待未來的投資趨勢？在“第16屆中國投資年會·年度峰會”論壇上，PE/VC機構的投資人針對當下資本寒冬的現狀，對各自機構今年以來的投資節(jié)奏以及看好的方向做了深入分析。

　　機構投資節(jié)奏快慢疊加

　　“今年以來我們的投資節(jié)奏并沒有下降，上半年共出手68次，和2021年是持平的?！币氵_資本創(chuàng)始合伙人史云中在峰會上表示，“一方面，拉長時間周期來看，我們對未來中國科技創(chuàng)新仍然有堅定的信心，不會因為一時一地的市場波動而受到影響，另外一方面，我們是全國性布局，盡管有疫情影響，但能夠實現內部的協同支持，上半年主要投資集中在半導體、生物醫(yī)藥和新材料幾個方向?！?/p>

　　不僅僅是毅達資本，華映資本創(chuàng)始管理合伙人季薇也透露，上半年的投資和去年同期相比也是增加了10%，在以往關注的賽道之外，更多的把注意力放在了科技的方向，投了量子力學、光學顯示、交互、數字孿生等新技術方向，而且在過去消費領域的基礎上，覆蓋更多的跨賽道企業(yè)，比如消費科技賽道，如果一個項目涉及到產品定義和技術門檻兩個領域，投資小組之間會交叉來看。

　　對于當下的資本寒冬，不同機構眼中的“?！迸c“機”也不盡相同。也有相當一部分機構，采取了更加審慎的策略，放慢了投資的腳步。

　　藍馳創(chuàng)投管理合伙人陳維廣分享，今年的投資節(jié)奏明顯放慢，疫情防控的問題影響到日常的出差，三、四月份時候更為明顯。但是下半年，尤其是六月份開始又特別忙，隨著各地逐漸恢復正常，他堅信投資也有一定的回彈。

　　GGV紀源資本全球管理合伙人符績勛在視頻對話中指出，過去20年的投資，考慮的變量主要是人的因素、市場風險、技術風險、競爭風險等等，但今天需要動態(tài)考慮的問題還包括了宏觀因素。在一個變數更多的市場，未來總體的投資節(jié)奏大概要放緩。

　　他強調要在不確定性中尋找確定性，首先，產業(yè)數字化還在推進，有一些積極的信號也很明顯，很多被投企業(yè)的成長性仍然不錯，在全球各地的市場都是如此，企業(yè)需要數字化的經營和管理，企業(yè)還在上云，數字化還在推進，SaaS的發(fā)展趨勢還在持續(xù)。這是一個好的投資周期，只是節(jié)奏、金額和估值在未來幾個季度可能相對謹慎。另一個確定性是，整個生態(tài)環(huán)境和低碳也是大家非常關注的，這方面的投資也會提高不少。

　　聯想之星總經理、主管合伙人王明耀也持相同觀點，盡管疫情、國際格局等等都帶來很大的挑戰(zhàn)，面對未來的時候，要承認不確定性，但是一定要在不確定中找到確定性。他一直非常有信心，當下有些產業(yè)受到了很大的壓力，后面會迸發(fā)出更多的機會。

　　不用焦慮短期市場波動

　　IDG資本合伙人俞信華闡述了他所在機構的觀察——未來相信什么看好什么。首先，全球化結束以后出現一個特別大的機會：中國企業(yè)家和中國企業(yè)正在走出去。這是過去幾年IDG資本一直在相信同時也看到的一些變化。中國的光伏占全球90%，另外，中國有強大規(guī)模的制造業(yè)，SHEIN已經比肩優(yōu)衣庫、ZARA，去年達到1000億銷售額，接下來它的供應鏈也會全球化，這些不可能僅僅是在中國。其次，綠色發(fā)展，看多中國，也是IDG資本相信的東西，任何短期的波動不能影響長期的投資。

　　“哪些東西是我們長期相信的，我們才能看到長期的變化。整體的技術向前，人們追求美好生活的趨勢是改變不了的，所以大家不用為短期的波動過度焦慮。”他說。

　　普洛斯資產中國區(qū)聯席總裁趙明琪則說，“從普洛斯的角度，我們喜歡做我們看到的相信的領域，那些在抵抗經濟周期中不變的東西?！?/p>

　　她指出，對于未來看好的趨勢，首先，中國消費的韌勁會帶來模式和主要參與者的改變，但是人們對于美好生活的需求和改善現有生活以及便利性提升的訴求沒有改變，而且是逐漸提高的?；诖耍春迷谡麄€工業(yè)互聯網帶來新的供應鏈的整合、以及新產業(yè)發(fā)生帶來的機會，其次，新能源發(fā)展也是大趨勢，其中新能源和供應鏈結合的機會也看好。

　　國中資本首席合伙人、董事長施安平表示，未來更看好三個方向的投資機會：第一，綠色發(fā)展，中國提出了“雙碳”目標，無論是新能源，還是節(jié)能環(huán)保以及其他有關綠色的方面，未來都有巨大的空間，而且現在馬上就能看到它們的效益；第二，國產替代，未來有巨大的發(fā)展空間，近期上市的華大九天就是很好的證明；第三，健康生活，它是一個穿越周期的剛性需求，既有生物醫(yī)療、大健康，也包括新的生活方式。未來健康生活孕育的機會不僅僅是生物制藥，還有各種醫(yī)療器械和醫(yī)療服務，以及新的健康的生活方式所衍生出來的新的投資機會。