華北地區(qū)玉米上漲勢頭已經(jīng)維持一段時(shí)間，截止到本周二，漲勢仍未停止，華北各地報(bào)價(jià)依然以小步快走的方式向上突破。在東北陳糧性價(jià)比優(yōu)勢不高、運(yùn)費(fèi)上漲、運(yùn)力緊張以及質(zhì)優(yōu)糧短缺的市場環(huán)境下，華北玉米能不能繼續(xù)上漲以及還能上漲多久等問題將主要取決于2013年政策糧的出庫情況以及2014年糧何時(shí)拍賣以及投放節(jié)奏等因素，具體分析如下：

　　1．市場到底缺不缺糧。近段時(shí)間華北地區(qū)玉米價(jià)格的持續(xù)上漲，最直接的導(dǎo)火索就是缺糧，深加工企業(yè)庫存偏低，不得不提價(jià)收購，尤其是企業(yè)集中的山東地區(qū)表現(xiàn)最為搶眼。當(dāng)?shù)匦录Z供應(yīng)緊張是不爭的事實(shí)，東北政策糧在入關(guān)過程中遭遇運(yùn)力緊張、運(yùn)價(jià)上漲，導(dǎo)致陳糧不能迅速補(bǔ)足市場所需，加上企業(yè)更愿意使用新糧加工，所以在華北地區(qū)新糧價(jià)格漲到一定程度時(shí)，性價(jià)比優(yōu)勢消失，東北陳糧順暢南下，南方進(jìn)口谷物北上，此時(shí)便能迅速改變?nèi)A北地區(qū)的供需形勢。

　　2．陳糧出庫及拍賣節(jié)奏。截至上周末(6月23日)，2013年臨儲(chǔ)玉米投放量已經(jīng)連續(xù)四周維持在350萬噸水平，成交量則在150萬噸，自拍賣至今，累計(jì)成交量已經(jīng)超過2500萬噸，但出庫量不足一半。政策糧出庫慢主要受制于運(yùn)力緊張和天氣不利，運(yùn)力緊張和天氣問題都不會(huì)持續(xù)很長時(shí)間，隨著這些問題的解決，市場供應(yīng)量將會(huì)顯著增加。此外，2014年產(chǎn)玉米拍賣雖然尚未發(fā)布公告，但估計(jì)時(shí)間應(yīng)該不會(huì)太久了。

　　3.7月份供應(yīng)逐漸多元。由于生豬存欄處于歷史低位，飼料產(chǎn)量和銷量同比下降，玉米消費(fèi)理應(yīng)相對(duì)疲軟，但今年新小麥質(zhì)量較好，且上市后價(jià)格高開高走，飼用替代作用幾乎沒有，華北地區(qū)飼用谷物主要依賴玉米，使得當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)玉米越發(fā)緊俏。隨著7月份的到來，南方進(jìn)口谷物陸續(xù)到港，東北2013年產(chǎn)玉米出庫以及2014年產(chǎn)玉米拍賣，都將增加市場飼料谷物的供應(yīng)量。

　　4．深加工消費(fèi)預(yù)計(jì)放緩。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，每年7-8月份通常是玉米深加工企業(yè)的檢修期，開工率下降，原料消費(fèi)減少。6月底東北地區(qū)深加工企業(yè)的補(bǔ)貼期也將結(jié)束，企業(yè)的生產(chǎn)積極性肯定會(huì)受影響，因此東北、華北地區(qū)深加工企業(yè)的玉米原料消費(fèi)量繼續(xù)增長的可能性不大。此外，6月份以來，深加工企業(yè)的玉米庫存周期也有所延長，這將使得后期玉米消耗進(jìn)度放緩。

　　綜上分析，近期華北地區(qū)玉米價(jià)格的一路上漲具有其必然性原因，當(dāng)?shù)丶Z源的短缺、東北政策糧南下不暢導(dǎo)致企業(yè)不得不提價(jià)收糧。經(jīng)過這段時(shí)間的集中上漲，市場風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)越來越大，因?yàn)殡A段性、區(qū)域性的供應(yīng)緊張問題并不難于解決，國家臨儲(chǔ)玉米庫存龐大，進(jìn)口谷物沒有門檻限制，一旦價(jià)格上漲到一定高度，這些糧源都會(huì)形成集中供應(yīng)，且從近期南方企業(yè)的采購積極性來看，市場需求也沒有想象中旺盛。因此，華北玉米漲價(jià)之路可能已經(jīng)接近尾聲，追高應(yīng)謹(jǐn)慎。 ：