鎳：宏觀與基本面共振，內(nèi)外齊跌

　　不銹鋼：成本下方支撐，震蕩運(yùn)行

　　據(jù)路透社援引知情人士消息報(bào)道，芝加哥商品交易所（CME）正在與市場參與者討論推出以現(xiàn)金結(jié)算的鎳合約，以對沖電動(dòng)汽車電池原材料的成本。市場參與者表示，一個(gè)可行的替代交易場所將讓不滿的用戶有機(jī)會(huì)離開倫敦金屬交易所（LME），因?yàn)槟抢锏逆嚱灰自?月初陷入混亂。

　　楚能新能源150GWh鋰電池產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目總投資675億元，規(guī)劃占地面積3500畝，由恒信汽車集團(tuán)全資子公司楚能新能源股份有限公司在孝感市規(guī)劃建設(shè)楚能新能源孝感150GWh鋰離子電池高端智能制造項(xiàng)目。

　　【趨勢強(qiáng)度】

　　鎳趨勢強(qiáng)度：-1；不銹鋼趨勢強(qiáng)度：0

　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　昨夜夜盤滬鎳跟跌外盤，跌幅顯著，外盤跌破3萬美元/噸大關(guān)，內(nèi)外價(jià)差小幅收斂。從宏觀背景來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息、收緊貨幣政策力度較大，美元由于其避險(xiǎn)需求，指數(shù)上行，驅(qū)動(dòng)外盤普跌，內(nèi)盤主要以跟跌為主。而鎳跌幅較其他金屬更大，我們認(rèn)為原因在于庫存低位稍有起色疊加供給投產(chǎn)的持續(xù)放量共振所致。從LME庫存來看，五一節(jié)后庫存低位停止去化，目前比節(jié)前小幅增加465噸。從投產(chǎn)周期來看，5至6月尚已進(jìn)入加速投產(chǎn)階段，我們預(yù)計(jì)第二季度印尼項(xiàng)目將有1.5至2萬噸/月的鎳中間品放量，全球鎳元素供給或?qū)⒂诘诙径葍?nèi)逐步轉(zhuǎn)為小幅過剩。從下游不銹鋼來看，昨日收漲，夜盤跟跌鎳價(jià)，繼續(xù)維持高位震蕩。我們認(rèn)為不銹鋼下方空間有限，主要系基本面支撐邏輯凸顯。由于成本高位支撐，疊加消費(fèi)需求低迷，不銹鋼利潤已接近盈虧平衡點(diǎn)，5月排產(chǎn)或有減量。因此，我們認(rèn)為鎳尚處于供強(qiáng)需弱的格局中，預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行。