摘要 近期美元與黃金屢屢出現(xiàn)同漲同跌的情形，越發(fā)不好從美元當中探尋黃金的蹤跡。 　　通常當提到現(xiàn)貨黃金的“負相關指標”，投資者的腦海中第一反應會是美元指數(shù)，不過近期，美元與黃金屢屢出現(xiàn)同漲同跌的情形，越發(fā)不好從美元當中探尋黃金的蹤跡。這幾張圖告訴你，關于黃金的下一步，不妨看看美股吧！

　　☆黃金與美股的”負相關性正在加強☆

　　(圖為黃金與標普500、道瓊斯指數(shù)的疊加圖)

　　很明顯看出，從2017年至今，黃金與美股的“負相關性”越來越強，超過了前兩年。市場風險偏好情緒高漲，道瓊斯指數(shù)近日觸及21000點關口，納指也創(chuàng)下歷史新高。而黃金則在投資者把資金紛紛涌入美股之際，慘遭“舍棄”。

　　☆美股VIX一度跌破10，打壓黃金☆　　如此低的VIX值實屬罕見。自VIX 1994年成立以來，僅有2006年11月和2007年1月兩次低于11(注意，這兩次都是大事件的前夜)，而本月初，VIX竟一度跌破了10.

　　VIX基于期權(quán)的隱含波動率編制而成，在期權(quán)交易中，隱含波動率通常代表著對市場未來風險程度的預期，因此VIX往往被看作是領先市場的風向標。

　　一個高VIX的市場往往意味著恐慌情緒的蔓延，故在海外VIX也被戲稱為“恐慌性指數(shù)”。而VIX指數(shù)偏低，打壓避險資產(chǎn)黃金。

　　☆美股ETF仍處高位，而黃金凈多頭頭寸至六周低位☆　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(5月12日)公布的周度報告顯示，截至5月9日當周，對沖基金和基金經(jīng)理減持COMEX黃金凈多頭頭寸至六周低位。上周為投機客連續(xù)兩周減持黃金凈多頭頭寸。

　　☆美股還漲嗎？季節(jié)性圖顯示5月是“幸運月”☆(標普500季節(jié)性圖，綠色為與前一個月相比上漲幅度，紅色為下跌幅度)

　　(道瓊斯季節(jié)性圖，綠色為與前一個月相比上漲幅度，紅色為下跌幅度)

　　美股被市場認為“非理性繁榮”。有分析認為，在恐慌指數(shù)VIX 超級低的情況下，反而需要警惕美股的大幅下挫。雖然這種理論靠不靠譜還需要市場進一步去驗證，但就當前而言，美股在技術形態(tài)上面，上漲趨勢仍保持完整，維持著跟黃金的“負相關性”，若單從美股的角度來看待黃金，那么黃金暫時不會出現(xiàn)大幅度的反彈行情。但就像此前文章提到過的，分析黃金的走勢，要多方面去考驗，當然不能脫離基本面的大背景以及技術面上的支撐、壓力位。