近日中金發(fā)表研報(bào)表示，信利國(guó)際(00732)第三季度收入為60.35億港元(同比增長(zhǎng)21.4%)，高于該行預(yù)期9.8%; 毛利率按季略微下降10.1%，第二季度為10.6%，2015年第三季度為9.4%。該行維持其“持有”評(píng)級(jí)，但目標(biāo)價(jià)下調(diào)9.11%至3.69元。 　　此外，公司股本收益為8500萬(wàn)港元，該行預(yù)期為5000萬(wàn)港元，因此凈利潤(rùn)為1.73億港元(同比增22.9%)，每股收益為0.06港元，低于該行與市場(chǎng)一致預(yù)期的33%。

　　中金預(yù)計(jì)，公司全年收入增長(zhǎng)將高于10%。盡管去年和今年年初的結(jié)果令人失望，但公司已穩(wěn)定下滑趨勢(shì)。公司管理指引表示2016年收入將增長(zhǎng)10%，其中指紋識(shí)別模塊銷售增長(zhǎng)顯著(增速超10倍)，非智能手機(jī)領(lǐng)域需求強(qiáng)勁(2016財(cái)年收入增長(zhǎng)逾20%)。管理層還表示毛利潤(rùn)將增長(zhǎng)逾10%，這意味著毛利率也趨于穩(wěn)定。

　　該行提到，公司AMOLED生產(chǎn)線仍持續(xù)增加。公司惠州新工廠(市值：67億元)將投入生產(chǎn)AMOLED面板。其中G4.5生產(chǎn)線，每月產(chǎn)能為3萬(wàn)片(平板和柔性顯示器平均分配)，預(yù)計(jì)年銷售額達(dá)13億元人民幣。 該廠已于9月底開(kāi)始投產(chǎn)，首批出貨為TFT LTPS液晶顯示器，預(yù)計(jì)AMOLED顯示器將于11月下旬出貨。

　　由于G4.5 AMOLED生產(chǎn)線的股本收益較低及稅率較高，該行將公司2016/2017年每股盈利由0.33港元、0.35港元下調(diào)9.9%、3.6%至0.29港元、0.33港元。

　　中金稱，目前股價(jià)為2017年預(yù)測(cè)市盈率15.8倍。維持“持有”評(píng)級(jí)，但將目標(biāo)價(jià)下調(diào)9.11%至3.69港元2017年預(yù)測(cè)市盈率(11.2倍)，上升空間為14.95%。