德銀發(fā)表研究報(bào)告，報(bào)告指出，將利豐（00494）的目標(biāo)價(jià)由1.52港元下調(diào)14.5%至1.3港元，維持“持有”評(píng)級(jí)，并下調(diào)其盈利預(yù)測(cè)。

　　該報(bào)告表示，2019年將是充滿挑戰(zhàn)的一年，由于利豐的管理團(tuán)隊(duì)重整新的商業(yè)模式，加強(qiáng)業(yè)務(wù)的未來(lái)增長(zhǎng)（尤其是供應(yīng)鏈解決方案），例如整合業(yè)務(wù)去增加團(tuán)隊(duì)（賬戶管理，業(yè)務(wù)開發(fā)和采購(gòu)團(tuán)隊(duì)），重整將在未來(lái)幾年持續(xù)進(jìn)行，但2019年將會(huì)是重點(diǎn)一年，特別是下半年。同時(shí)，在其業(yè)務(wù)發(fā)展部門下，利豐已經(jīng)與一些新客戶簽約（每個(gè)潛在客戶的銷售額超過(guò)1億美元），將在2020年對(duì)盈利作出貢獻(xiàn)。

　　該行認(rèn)為，根據(jù)6月14日舉行的投資者日以及當(dāng)前的交易環(huán)境，降低利豐2019、2020及2021核心經(jīng)營(yíng)盈利（COP）分別為14%、10%、6%，另外預(yù)測(cè)銷售額下降3.4%、3.0%及2.6%，預(yù)計(jì)供應(yīng)鏈解決方案運(yùn)營(yíng)將在2019年遇到挑戰(zhàn)，而物流業(yè)務(wù)的表現(xiàn)仍然強(qiáng)勁，產(chǎn)品業(yè)務(wù)受惠于節(jié)省成本的經(jīng)營(yíng)杠桿而表現(xiàn)強(qiáng)勁，另外，亦調(diào)整淡馬錫在今半年入股利豐的物流業(yè)務(wù)21.7%造成少數(shù)股權(quán)影響。

　　該行預(yù)計(jì)利豐上半年核心經(jīng)營(yíng)盈利將下降27%至9100萬(wàn)美元，銷售額下降5%至56億美元。