小摩發(fā)布研究報(bào)告，將萬洲國際（00288）目標(biāo)價(jià)由10.6港元降至9.5港元，評(píng)級(jí)“增持”。

　　報(bào)告中稱，公司去年生物調(diào)整前銷售及盈利分別升6.2%及跌29.4%，較市場預(yù)期差20%，反映第四季銷售及盈利分別跌1.3%及85%，主要由于美國上游業(yè)務(wù)在疫情下?lián)軅漭^高，而中國下游業(yè)務(wù)經(jīng)營溢利則環(huán)比跌約20%。該行估計(jì)公司可受惠于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等，現(xiàn)預(yù)計(jì)2021年公司銷售及盈利將分別增4.3%及27.4%。

　　展望今年，公司估計(jì)中國包裝肉規(guī)模及收入將取得中單位數(shù)增長，今年包裝肉每單位經(jīng)營盈利與去年首三季類似，而今年豬肉每單位經(jīng)營盈利預(yù)計(jì)同比下跌，但經(jīng)營利潤率則預(yù)計(jì)維持穩(wěn)定。在美國方面，公司預(yù)計(jì)疫情相關(guān)開支將減少6-7億美元，而包裝肉將于第二至第三季恢復(fù)盈利。

　　該行估計(jì)，公司去年由美國向中國出口約60萬噸豬肉，而2019年出口量則為20-30萬噸。