▎一、讀研報(bào)·市場(chǎng)

　　艾德證券：港股主要公司2020年業(yè)績(jī)均已公布 4月開啟震蕩回暖結(jié)構(gòu)性行情

　　拜登正式公布了其基建計(jì)劃，此外，當(dāng)前市場(chǎng)，存在幾個(gè)特征：一是截至昨日，港股主要公司2020年業(yè)績(jī)均已公布，業(yè)績(jī)預(yù)期落地；二是美國十年期國債收益率走高，已經(jīng)成為常態(tài)；三是，歐美疫情出現(xiàn)了反復(fù)，短期歐美疫情防控壓力仍較大；四是歐美宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼；五是相比2021年初，南下資金大幅減少，大市成交量減少。

　　國都港股操作導(dǎo)航：市場(chǎng)不確定性較多 恒指料繼續(xù)震蕩

　　恒指昨日高開低走，走勢(shì)較為疲弱，盡管美國昨晚又宣布大規(guī)模放水，但市場(chǎng)當(dāng)前不確定事件較多，且明天開始恒指將進(jìn)入清明及復(fù)活節(jié)五天長(zhǎng)假，北水將從今日起暫停，缺乏南下資金的補(bǔ)充，預(yù)料市場(chǎng)的觀望情緒將升，持股過節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)也比較大，今日港股或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)格局，恒指料在27800-28800之間維持震蕩，投資者宜炒股不炒市。

　　　　▎二、讀研報(bào)·行業(yè)動(dòng)向

　　美銀證券：內(nèi)銀股去年純利勝預(yù)期首選工行、農(nóng)行及建行

　　美銀證券發(fā)表報(bào)告表示，多數(shù)內(nèi)銀股去年純利按年升1%至5%，高于該行預(yù)期2%至7%，而民生銀行(1988.HK)及重農(nóng)行(3618.HK)除外。行業(yè)去年核心盈利增幅由2019年度的11%降至去年5%，資本回報(bào)率下跌1.4個(gè)百分點(diǎn)至11.2%。

　　該行指，自去年第四季開始對(duì)內(nèi)銀股轉(zhuǎn)趨樂觀，且預(yù)期今年行業(yè)盈利增長(zhǎng)及估值會(huì)回復(fù)正常；內(nèi)銀板塊本年至今累升14%，跑贏MSCI中國指數(shù)、恒指及恒生中國H股金融行業(yè)指數(shù)分別14個(gè)、10個(gè)及6個(gè)百分點(diǎn)，該行持續(xù)看好大型內(nèi)銀股，主因其高收益率及在緊縮環(huán)境中的有利位置，首選工行(1398.HK)、農(nóng)行(1288.HK)及建行(0939.HK)。

　　花旗：地產(chǎn)公司首季銷量勝預(yù)期 料第二季續(xù)復(fù)蘇

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告指出，中國地產(chǎn)公司首季度銷量按年增長(zhǎng)71%，勝預(yù)期。預(yù)計(jì)第二季度在正?；呦聦⒕S持動(dòng)能，一些盈利在2021-23年處于上行周期的價(jià)值股將會(huì)表現(xiàn)更好。

　　花旗分析師預(yù)計(jì)，次季度地方地產(chǎn)政策的細(xì)微變化好于預(yù)期、土地供應(yīng)改革下利潤率壓力減輕和強(qiáng)勁的銷量，將為地產(chǎn)公司盈利提供支撐，在穩(wěn)定的政策下，更小的波動(dòng)性和更少的板塊風(fēng)險(xiǎn)，將驅(qū)動(dòng)地產(chǎn)公司估值。

　　　　▎三、讀研報(bào)·大行評(píng)級(jí)

　　花旗重申貓眼娛樂買入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)續(xù)看18港元

　　花旗發(fā)研報(bào)指，貓眼娛樂2020年業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期，該行預(yù)計(jì)今年的票房為568億元人民幣，而2019年為643億元人民幣，并料今年進(jìn)口電影數(shù)量將會(huì)下滑。

　　隨著其熱門電影的強(qiáng)勁開局和電影市場(chǎng)的逐步正?；?，花旗預(yù)計(jì)公司將在2021年繼續(xù)實(shí)施其向上游內(nèi)容和廣告領(lǐng)域擴(kuò)張的戰(zhàn)略。

　　瑞信：列龍?jiān)措娏?00916)為風(fēng)電運(yùn)營商首選股目標(biāo)價(jià)升21%至13港元

　　瑞信發(fā)布研究報(bào)告，將龍?jiān)措娏?00916)目標(biāo)價(jià)由10.7港元升21%至13港元，列為風(fēng)電運(yùn)營商中的首選，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告中稱，公司去年風(fēng)力發(fā)電能力擴(kuò)張，帶來更高的電力銷售貢獻(xiàn)，加上財(cái)務(wù)成本下降12%，令去年度凈利同比增長(zhǎng)9%，在并網(wǎng)發(fā)電量增長(zhǎng)4%下，去年總收入同比增加4%。期內(nèi)加強(qiáng)資源管控，風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)提升2%，達(dá)到2239小時(shí)。期內(nèi)應(yīng)收賬款取得216億元人民幣，增長(zhǎng)32%，該行推算，代表2020年的平均AR回收期延長(zhǎng)至296天。

　　光大證券：比亞迪電子(00285)IoT、電子煙等新項(xiàng)目打開估值空間目標(biāo)價(jià)升至64.6港元

　　光大證券發(fā)布研究報(bào)告，維持比亞迪電子(00285)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至64.6港元。鑒于A客戶業(yè)務(wù)線拓展順利、上調(diào)21E凈利潤預(yù)測(cè)1.8%至49.2億元人民幣(下同)；考慮到IoT新型智能產(chǎn)品、電子煙等新項(xiàng)目上量提供可持續(xù)增長(zhǎng)，上調(diào)22E凈利潤預(yù)測(cè)22.6%至62.5億元。

　　海通國際：重申正榮服務(wù)(06958)“跑贏大市”評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)8.09港元

　　海通國際發(fā)布研究報(bào)告，重申正榮服務(wù)(06958)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，基于2021年的25倍預(yù)測(cè)市盈率，予目標(biāo)價(jià)8.09港元。

　　報(bào)告中稱，公司于2021年3月28日公布了2020年業(yè)績(jī)。收入同比增54%，凈利潤同比增63%。公司宣布派發(fā)末期股息每股0.082港元(約相當(dāng)于人民幣0.7元)，派息率為42%。

　　瑞信：列龍?jiān)措娏?00916)為風(fēng)電運(yùn)營商首選股目標(biāo)價(jià)升21%至13港元

　　瑞信發(fā)布研究報(bào)告，將龍?jiān)措娏?00916)目標(biāo)價(jià)由10.7港元升21%至13港元，列為風(fēng)電運(yùn)營商中的首選，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告中稱，公司去年風(fēng)力發(fā)電能力擴(kuò)張，帶來更高的電力銷售貢獻(xiàn)，加上財(cái)務(wù)成本下降12%，令去年度凈利同比增長(zhǎng)9%，在并網(wǎng)發(fā)電量增長(zhǎng)4%下，去年總收入同比增加4%。期內(nèi)加強(qiáng)資源管控，風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)提升2%，達(dá)到2239小時(shí)。期內(nèi)應(yīng)收賬款取得216億元人民幣，增長(zhǎng)32%，該行推算，代表2020年的平均AR回收期延長(zhǎng)至296天。

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