鳳凰網(wǎng)港股|交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，從行業(yè)整體情況來(lái)看，3季度代理人加速下滑，新業(yè)務(wù)價(jià)值同比降幅較上半年擴(kuò)大。太平新業(yè)務(wù)價(jià)值去年下半年基數(shù)偏高，交銀預(yù)計(jì)下半年增速將顯著放緩，全年同比下降~20%。

　　從盈利增速來(lái)看，太平上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)78%，其中稅前盈利同比增長(zhǎng)13%，盈利增長(zhǎng)主要由于所得稅同比減少。根據(jù)2021年3季度償付能力報(bào)告，壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)均較上半年進(jìn)一步下降。交銀下調(diào)2021年全年盈利增速預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)8%。

　　從行業(yè)3季報(bào)來(lái)看，代理人數(shù)量加速下滑，行業(yè)仍處轉(zhuǎn)型過(guò)程，負(fù)債端企穩(wěn)回升仍需等待。交銀下調(diào)公司2021年新業(yè)務(wù)價(jià)值和盈利增速預(yù)測(cè)，基于0.24倍2021年P(guān)/EV，將目標(biāo)價(jià)從18港元下調(diào)至14港元，維持中性評(píng)級(jí)。