東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持吉利汽車（00175）“買入”評(píng)級(jí)，并維持業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，2021-23年歸母凈利潤(rùn)為65/100/137億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.66/1.01/1.39元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE為32/21/15倍。

　　公告要點(diǎn)：吉利汽車10月總銷量111，599輛，環(huán)比增7.37%。其中領(lǐng)克品牌21，707輛，環(huán)比增37.19%。新能源車型7，909輛，同比增35.75%；海外出口10，104輛，同比減4.05%，環(huán)比增26.1%。分車輛類型來看，SUV/轎車/MPV銷量分別為67，007/44，347/245輛。

　　東吳證券主要觀點(diǎn)如下：

　　10月吉利汽車批發(fā)銷量，領(lǐng)克表現(xiàn)較好：

　　1）吉利10月批發(fā)銷量。行業(yè)整體10月狹義乘用車批發(fā)銷量197.8萬輛（同比減4.8%，環(huán)比增13.9%），新能源批發(fā)銷量36.8萬輛（同比增148.1%，環(huán)比增6.3%）。吉利10月整體銷量以及新能源車銷量同環(huán)比上升幅度小于行業(yè)整體，主要原因?yàn)樾酒倘庇绊懸廊淮嬖诏B加限電限產(chǎn)等因素。首款搭載7nm高通驍龍8155芯片車型的星越L于10月交付4092輛，主要系對(duì)應(yīng)芯片短缺所致。領(lǐng)克10月交付環(huán)比漲幅較大，領(lǐng)先公司整體，表現(xiàn)較好。

　　2）海外出口環(huán)比實(shí)現(xiàn)較大增幅。吉利10月出口1.01萬輛，同環(huán)比分別為-4.05%/+26.1%，其中領(lǐng)克品牌以訂閱模式向歐洲市場(chǎng)客戶交付1223輛汽車，表現(xiàn)較好。

　　3）分車型來看：星越L預(yù)售以來累積訂單超過7.5萬輛，終端需求持續(xù)火熱。星瑞10月銷量12053輛，環(huán)比增18.48%；帝豪系列10月銷量20778輛，環(huán)比增3.78%；博瑞+博越10月銷量18377輛，環(huán)比增2.02%；繽瑞+繽越10月銷量16964輛，環(huán)比增12.46%；極氪001于10月23日開啟批量交付，截至10月底共交付199輛。

　　智能吉利2025戰(zhàn)略以及雷神動(dòng)力正式發(fā)布，智能電動(dòng)化轉(zhuǎn)型加速，助力銷量攀升。

　　2021年10月31日，吉利舉辦“智能吉利2025——吉利龍灣技術(shù)薈暨全球動(dòng)力科技品牌發(fā)布”活動(dòng)，發(fā)布全球動(dòng)力科技品牌雷神動(dòng)力，同時(shí)發(fā)布雷神智擎Hi·X混動(dòng)平臺(tái)，全面邁入吉利動(dòng)力4.0時(shí)代。新一代混動(dòng)技術(shù)率先搭載星越L以及領(lǐng)克品牌旗下車型，助力吉利實(shí)現(xiàn)藍(lán)色行動(dòng)計(jì)劃同時(shí)保證銷量不斷提升。

　　此外，吉利發(fā)布“九大龍灣行動(dòng)”，加速“一網(wǎng)三體系”全面智能戰(zhàn)略布局，2025年銷量目標(biāo)365萬輛，包含極氪65萬輛/吉利國(guó)內(nèi)130萬輛/幾何30萬輛/領(lǐng)克60萬輛/全新?lián)Q電品牌20萬輛/集團(tuán)海外出口60萬輛，進(jìn)一步明確長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。