高盛發(fā)研報(bào)指，烏俄沖突帶來的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)改變了基本面前景：該行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和大宗商品策略師上調(diào)了油價(jià)和通脹預(yù)測（通脹上調(diào)30個(gè)基點(diǎn)持平至+0.9%），并下調(diào)了GDP增長預(yù)測(下調(diào)30 個(gè)基點(diǎn))，全球經(jīng)濟(jì)增長率也下降40個(gè)基點(diǎn)至3.4%。

　　這也促使該行下調(diào)了收益、估值和指數(shù)目標(biāo)預(yù)測：2022年MXAPJ(MSCI除日本外亞太區(qū)指數(shù)）每股收益增長率下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)至6%，低于共識(shí)4個(gè)百分點(diǎn)。在估值和指數(shù)目標(biāo)方面，將 MXAPJ目標(biāo)市盈率從14.4倍下調(diào)至13.4倍。從當(dāng)前水平來看，該行認(rèn)為1200萬的潛在回報(bào)率很高，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)將繼續(xù)波動(dòng)。

　　此外，MSCI將俄羅斯指數(shù)從新興市場重新分類為獨(dú)立市場。隨著權(quán)重的重新分類和分配，該行計(jì)算出中國新興市場指數(shù)權(quán)重+50bp；臺(tái)灣、印度和韓國+20-25bp。在石油供給側(cè)沖擊方面，該行大宗商品策略師預(yù)測2022/23年為135美元/桶和115美元/桶，在供給側(cè)沖擊期間，A股、東盟與澳大利亞股份、大宗商品和防御型股票表現(xiàn)優(yōu)異。同時(shí)，由于油價(jià)變化等宏觀環(huán)境變化，該行將馬來西亞股份上調(diào)至“持股觀望”評(píng)級(jí)，下調(diào)港股至“減持”評(píng)級(jí)，維持A股、臺(tái)灣股份及東盟股份增持評(píng)級(jí)。該行看好能源股、商品周期股及利潤高且處于正向盈利調(diào)整企業(yè)。