瑞銀發(fā)研報(bào)指，2021年長(zhǎng)和(00001)凈利潤(rùn)達(dá)335億港元，增長(zhǎng)16%，符合預(yù)期。每股股息為2.66港元，派息率為31%，同比持平，全年股息收益率為 4.8%。其凈負(fù)債權(quán)益比從一年前的29%降至26%，這反映了出售電信塔的現(xiàn)金收益。隨著與英國(guó)的電信塔交易將在今年2-3季度完成，到2022年底，預(yù)計(jì)負(fù)債率降至20%。

　　該行將長(zhǎng)和原71.1港元的目標(biāo)價(jià)下調(diào)5%至67.5港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)歐洲從疫情中的復(fù)蘇和股票回購(gòu)將推動(dòng)資產(chǎn)凈值折價(jià)收窄。

　　該行指出，雖然由于英國(guó)與意大利的疲軟表現(xiàn)，以及電信塔基礎(chǔ)設(shè)施租賃的運(yùn)營(yíng)支出增加，電信業(yè)務(wù)3 Group的息稅前利潤(rùn)貢獻(xiàn)同比下降31%。但港口、零售息稅前利潤(rùn)分別增長(zhǎng)60%、14%，抵消了這部分下滑。2022年，管理層預(yù)計(jì)各部門都將平衡增長(zhǎng)，英國(guó)的電信業(yè)績(jī)將表現(xiàn)更加，意大利的業(yè)績(jī)將穩(wěn)定，資本支出也會(huì)下降；在資本配置方面，管理層對(duì)英國(guó)市場(chǎng)電信整合更為樂(lè)觀，這也將是其2022年的主要重點(diǎn)；長(zhǎng)江基建將繼續(xù)尋找新項(xiàng)目。 管理層還表示，今年將繼續(xù)進(jìn)行股票回購(gòu)。