兗礦能源（01171）早盤(pán)繼續(xù)升高，上漲4.14%，現(xiàn)報(bào)14.08港元，成交額3.109億港元。

　　中信證券指出，經(jīng)歷過(guò)二季度的煤價(jià)調(diào)整，三季度以來(lái)煤價(jià)處于震蕩狀態(tài)，短期進(jìn)口煤價(jià)上漲、安監(jiān)影響下供給結(jié)構(gòu)性的收縮或支撐煤價(jià)小幅反彈。此外，地產(chǎn)開(kāi)工景氣回穩(wěn)仍需時(shí)日，但低庫(kù)存、秋季開(kāi)工旺季或?qū)γ簝r(jià)形成支撐，若后續(xù)有更大力度的經(jīng)濟(jì)刺激政策，疊加或者經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，煤價(jià)還有超預(yù)期的可能。

　　該行指出，上半年樣本公司凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)25%，Q2環(huán)比業(yè)績(jī)下降約29%。盡管業(yè)績(jī)下跌，但板塊的估值及股息率仍具備吸引力。隨著市場(chǎng)情緒企穩(wěn)和政策的不斷疊加，該行認(rèn)為煤價(jià)底部預(yù)期逐步明朗，板塊具備估值提升的潛力。