寧德時代（300750）日前公告稱，公司擬圍繞主業(yè)以證券投資方式對境內外產業(yè)鏈上下游優(yōu)質上市企業(yè)進行投資，投資總額不超過190.67億元人民幣或等值幣種，有效期限自本次董事會審議通過之日起12個月內有效。

　　這是A股行業(yè)巨頭比較罕見的公告，這里面一個看點是“以證券投資方式”，另一個看點是“投資總額不超過190.67億元人民幣”。直白點說，就是寧德時代希望用不超過190億的真金白銀對A股新能源汽車產業(yè)鏈上的上市公司進行投資，買入股份。寧德時代表示，新能源汽車及儲能行業(yè)近年來快速發(fā)展，但產業(yè)鏈仍存在配套設施不完善、關鍵資源供應不足等短板，可能制約行業(yè)長期發(fā)展。直接利用資本市場股權投資，快速打通上下游產業(yè)鏈，形成產業(yè)集群合作，避免惡性競爭，這是一個不錯的捷徑。

　　實際上，寧德時代并不是第一個開始對產業(yè)鏈投資的行業(yè)巨頭。越來越多的制造業(yè)企業(yè)希望快速實現產業(yè)鏈整合，一心想成為集成電路全產業(yè)鏈巨頭的華為就是典型。最近一兩年，華為陸續(xù)投資了第三代半導體材料碳化硅企業(yè)山東天岳先進材料，投資高端電源管理芯片企業(yè)杰華特，參股8%的中電儀器，投資設計高速傳輸芯片的新港海岸等等。華為還表示，要構筑整個芯片制造的生態(tài)，需要把操作系統、生態(tài)服務、芯片、設備、裝備和整個基礎的體系能力構筑起來，而華為也正在產業(yè)生態(tài)的多個領域進行突破。由此可見，華為下一步的資本出擊將更頻繁，甚至可能直接涉及到相關上市公司的股權投資，畢竟這些產業(yè)鏈環(huán)節(jié)如果要自己從建廠招人等基礎做起，太耗費時間。

　　利用資本市場成為股東以后，可以通過交叉持股與公司自身形成產業(yè)協同效應，這在行業(yè)里是有先例的。高端光刻機生產企業(yè)荷蘭ASML就是這種模式，為了保持市場地位，擁有足夠的資金，ASML公司創(chuàng)造出了“利益捆綁”的合作模式，邀請了三個大客戶――臺積電、三星和英特爾成為自己的股東，并承諾向三位大股東優(yōu)先發(fā)貨。現在，三星能在7nm制程芯片上取得不錯的成績，臺積電能一舉攻克5nm制程芯片技術難題，都與ASML的極紫外光刻機分不開，而股權利益同盟在這個時候起到了關鍵作用，以至于就算沒有其它條件刁難，出于競爭的原因，臺積電恐怕也不會同意ASML賣最高端的極紫外光刻機給競爭對手【中芯國際(688981)、股吧】。

　　從另一個角度看，寧德時代愿意掏出近200億真金白銀瞄準產業(yè)鏈上市公司進行股權投資，應該不是一時頭腦發(fā)熱，這也說明了幾個事實：A股上市公司正在形成規(guī)模效應，產業(yè)鏈的優(yōu)質公司正逐步登陸資本市場，戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司陣營逐步健全，國內循環(huán)的產業(yè)鏈逐步成型。當然，這里面還有一個因素，就是A股目前整體估值并不算高，此外，擁有殺手锏級別核心技術的企業(yè)在資本市場也面臨新的價值發(fā)現，要不然寧德時代也不會去當冤大頭。