山西汾酒（600809）（600809）近日發(fā)布的2021半年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司上半年?duì)I收凈利“雙大漲”，其中營(yíng)業(yè)收入為121.19億元，同比增長(zhǎng)75.51%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為35.44億元，同比增長(zhǎng)117.54%，創(chuàng)下同期歷史新高。

　　值得一提的是，這是山西汾酒半年?duì)I收首次突破百億元。2020年汾酒全年?duì)I收總額為139.9億元，此次公布的半年業(yè)績(jī)已達(dá)到去年全年的86.6%。同時(shí)，山西汾酒今年上半年的凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)去年全年。根據(jù)2020年年報(bào)，去年山西汾酒歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為30.79億元。

　　除營(yíng)收凈利“雙大漲”的亮眼業(yè)績(jī)以外，山西汾酒2021半年報(bào)中財(cái)務(wù)和營(yíng)運(yùn)亮點(diǎn)還有：第二季度延續(xù)高增，利潤(rùn)率顯著提升；2021年上半年基本每股收益由2020年同期的1.34元（調(diào)整后）提升至2.92元，同比大增117.91%；全國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展速度明顯加快，2021年上半年經(jīng)銷商省內(nèi)增加40戶，省外增加211戶，總數(shù)達(dá)到3147戶，全國(guó)市場(chǎng)可控終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量突破100萬(wàn)家；電商渠道增長(zhǎng)穩(wěn)定，“6.18”期間京東汾酒官方旗艦店銷售排名第一，天貓汾酒官方旗艦店銷售排名第三。

　　省內(nèi)平穩(wěn)增長(zhǎng) 省外快速增長(zhǎng)

　　分區(qū)域看，省內(nèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)，省外快速增長(zhǎng)。山西汾酒今年上半年省內(nèi)收入47.18億元，同比增長(zhǎng)27.4%，省外收入72.94億元，同比增長(zhǎng)96.9%，全國(guó)化穩(wěn)步推進(jìn)。

　　其中，環(huán)山西進(jìn)入收獲期，費(fèi)用投入下降，依舊維持較高增速。長(zhǎng)江以南市場(chǎng)持續(xù)投入，江浙滬皖粵翻倍以上增長(zhǎng)，勢(shì)頭正足，尤其在第二季度，山西汾酒經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)3147家，增加251家，主要是省外及竹葉青酒經(jīng)銷商增加，同時(shí)成熟區(qū)域經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)也在不斷完善。

　　雙輪驅(qū)動(dòng)蹚新路 提質(zhì)增效上臺(tái)階

　　山西汾酒作為山西一張亮麗的名片，食品工業(yè)振興的龍頭，擁有多年精心培育的“汾”“竹葉青”“杏花村”三大知名品牌。在全國(guó)知名酒企中，山西汾酒的白酒和保健酒兩大品牌均享受很大知名度和競(jìng)爭(zhēng)力。

　　國(guó)海證券點(diǎn)評(píng)山西汾酒中報(bào)時(shí)指出，山西汾酒增長(zhǎng)勢(shì)頭不減，青花持續(xù)引領(lǐng)。同時(shí)，國(guó)海證券總結(jié)未來(lái)山西汾酒的五大看點(diǎn)：第一，構(gòu)建“2+2”品牌，第一個(gè)“2”是指汾酒和竹葉青，第二個(gè)“2”是指杏花村品牌和系列級(jí)品牌，汾酒和竹葉青核心驅(qū)動(dòng)汾酒發(fā)展，杏花村品牌和系列品牌是有益補(bǔ)充；第二，以竹葉青為核心的大健康產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，竹葉青是汾酒未來(lái)打造的一個(gè)核心品牌，未來(lái)有望放量；第三，“抓兩頭強(qiáng)腰部”產(chǎn)品策略下青花系列持續(xù)拉升汾酒品牌力，青花30·復(fù)興版謀求千元價(jià)格帶放量大單品，玻汾鞏固40-60元價(jià)格帶大單品，強(qiáng)化腰部老白汾和巴拿馬產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；第四，區(qū)域擴(kuò)張實(shí)施“1357”全國(guó)化布局，十四五期間省內(nèi)外營(yíng)收比重有望從目前的4:6提升至未來(lái)的3:7；第五，隨著山西汾酒布局逐步完成，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化疊加全國(guó)化布局深化，規(guī)模效應(yīng)下山西汾酒凈利率有望從目前的20%以上提升至未來(lái)的30%以上。

　　山西汾酒在2021年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中，提到“雙輪驅(qū)動(dòng)蹚新路，提質(zhì)增效上臺(tái)階”。從今年半年報(bào)來(lái)看，汾酒的銷售額達(dá)到110億元，占總銷售額的90.8%。竹葉青作為大健康產(chǎn)業(yè)板塊，銷售額達(dá)到6.7億元，占總銷售額的5.5%?！白深^，帶中間”今年汾酒公司系列酒半年銷售額也提升至3億元。

　　從“汾酒復(fù)興”到建立“大汾時(shí)代”

　　有分析認(rèn)為，高端產(chǎn)品矩陣結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，可以直接順勢(shì)拉動(dòng)品牌價(jià)值的提升，這保證了合理平穩(wěn)的毛利率水平，為山西汾酒競(jìng)爭(zhēng)力的躍層鋪墊了空間。展望未來(lái)，無(wú)論千元價(jià)格帶的布局，還是竹葉青大健康產(chǎn)業(yè)，都值得期待。

　　根據(jù)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，汾酒董事長(zhǎng)李秋喜提出對(duì)標(biāo)茅臺(tái)、雙輪驅(qū)動(dòng)、十年趕超的發(fā)展戰(zhàn)略，展望“十四五”，汾酒有望維持較快增速，繼續(xù)大幅超越行業(yè)。

　　上述分析人士指出，山西汾酒蓄勢(shì)改革之路已到釋能階段，對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè)的管理水平，精細(xì)化打造“智慧汾酒”的想法也正在一步步完善，從“汾酒復(fù)興”到建立“大汾時(shí)代”也將步入快速道。