【思瑞浦(688536)、股吧】11月3日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2021年10月31日接受36家機構(gòu)單位調(diào)研，機構(gòu)類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構(gòu)、證券公司、陽光私募機構(gòu)。

　　投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

　　一、2021年前三季度經(jīng)營情況簡介公司就2021年前三季度經(jīng)營情況向投資者簡要介紹如下：

　　2021年前三季度，公司信號鏈芯片實現(xiàn)收入7.14億元，同比增長62%，主要系隨著市場拓展的持續(xù)推進及部分信號鏈新產(chǎn)品的投放，信號鏈產(chǎn)品收入穩(wěn)健增長；電源模擬芯片實現(xiàn)收入1.77億元，同比增長1,240%，主要系線性穩(wěn)壓電源、電源監(jiān)控等電源管理產(chǎn)品逐步實現(xiàn)量產(chǎn)，使得電源產(chǎn)品收入有較大幅度增長。2021年前三季度，公司信號鏈產(chǎn)品收入占比為80.18%，電源管理產(chǎn)品收入占比為19.82%。

　　2021年前三季度，因?qū)嵤?020年限制性股票激勵計劃產(chǎn)生的股份支付費用為8,833萬元，剔除股份支付費用影響后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4億元，同比增長118%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為3.46億元，同比增長92%。

　　2021年前三季度，公司綜合毛利率為60.99%。其中，信號鏈芯片產(chǎn)品毛利率為63.90%，電源管理產(chǎn)品毛利率為49.18%。

　　二、投資者提問公司方面主要就以下問題與投資者進行了溝通：

　　(一)收入構(gòu)成分析

　　問：收入構(gòu)成按產(chǎn)品線劃分

　　答：2021年前三季度，信號鏈產(chǎn)品收入占比80%，電源產(chǎn)品占比20%左右；

　　第三季度，信號鏈收入占比為74%，電源收入占比為26%。

　　2021年前三季度，信號鏈產(chǎn)品中，線性產(chǎn)品(運算放大器、比較器等)收入占比接近50%，接口、轉(zhuǎn)換器及其他產(chǎn)品合計占比約50%；電源管理產(chǎn)品以線性穩(wěn)壓電源、馬達驅(qū)動、電源監(jiān)控產(chǎn)品為主，其中線性穩(wěn)壓電源收入占比88%。

　　問：收入按照下游應用領(lǐng)域劃分

　　答：2021年前三季度，泛通訊(包括光通信、無線設備、有線設備、服務器等)領(lǐng)域，收入占比約60%；泛工業(yè)領(lǐng)域，占比約30%；汽車電子(非車規(guī))、醫(yī)療及消費電子，占比約10%。

　　問：第三季度收入及毛利環(huán)比提升的主要原因

　　答：第三季度收入環(huán)比上升的主要原因是出貨量增長所致，同時根據(jù)產(chǎn)能分配情況，就部分應用端的少部分產(chǎn)品進行了調(diào)價(非主要原因)。

　　第三季度毛利率略有上升的主要原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。此外，基于產(chǎn)能原因，公司就部分應用端的少部分產(chǎn)品進行了調(diào)整，但不是上述變動的主要原因。單季度毛利往往受到當季度出貨結(jié)構(gòu)等短期因素影響，上下有所波動，都比較正常，按照年度看，公司綜合毛利應該會比較穩(wěn)定。

　　(二)產(chǎn)品線發(fā)展情況

　　問：第三季度新增產(chǎn)品型號

　　答：截至2021年9月30日，公司產(chǎn)品型號累計1500多個；第三季度公司新增產(chǎn)品型號100多個。

　　問：電源產(chǎn)品線相關(guān)情況

　　答：(1)未來電源管理產(chǎn)品布局未來主要會圍繞線性電源、通用DCDC開關(guān)電源、PMIC、數(shù)字多相電源及電池管理系統(tǒng)等方向進行產(chǎn)品布局。

　　(2)電源管理產(chǎn)品的市場定位為充分利用現(xiàn)有的客戶資源，公司主要圍繞原有的通訊、泛工業(yè)等客戶群進行電源產(chǎn)品的定義和開發(fā)，因此，電源管理芯片客戶群與信號鏈客戶群基本一致。

　　(3)電源產(chǎn)品線收入增速及毛利率關(guān)于電源產(chǎn)品線收入增速：今年前三季度電源產(chǎn)品線收入同比取得了較好的增長，這主要與公司過去幾年在該產(chǎn)品線的持續(xù)投入有關(guān)，增速很高也主要是因為前期基數(shù)較小的緣故。短期來看，由于比較基數(shù)小，且電源產(chǎn)品的整體市場空間更大，增速相對信號鏈業(yè)務會更快；中長期看，電源收入增長到一定規(guī)模后，增速也會回歸到比較正常、穩(wěn)健的水平，這是客觀規(guī)律。

　　關(guān)于電源產(chǎn)品線毛利率：公司主要會圍繞通訊、泛工業(yè)領(lǐng)域客戶進行電源產(chǎn)品定義，這些應用領(lǐng)域?qū)τ诋a(chǎn)品性能的要求較高，公司需要在產(chǎn)品的質(zhì)量和可靠性等方面投入大量資源，以保證產(chǎn)品品質(zhì)滿足客戶要求。

　　為客戶提供更多滿足其需求的產(chǎn)品是公司的首要目標，對于是否僅生產(chǎn)某一固定毛利率以上的產(chǎn)品公司并沒有做硬性的規(guī)定。但高品質(zhì)的產(chǎn)品意味著更多資源和成本的投入，一般會需要更高的毛利才可以覆蓋上述投入(由于會計計算方法的原因，大量的研發(fā)費用等前期投入是沒有反映在成本和毛利中的)，如果毛利低于一定水平，生意就無法為繼。同時，公司也相信，公司所服務的通訊、工業(yè)類客戶會愿意為更高的產(chǎn)品品質(zhì)買單。

　　問：汽車電子產(chǎn)品線何時可以貢獻較多的營業(yè)收入

　　答：由于應用場景的特殊性(涉及生命安全)，車規(guī)類芯片產(chǎn)品的穩(wěn)定性及可靠性等性能要求更高，也決定了真正符合車規(guī)要求的產(chǎn)品一般需要較長的研發(fā)和導入周期。公司會以夯實相關(guān)的底層技術(shù)、保證產(chǎn)品性能為首要目標，該產(chǎn)品線還需要一定的時間積累，短時間內(nèi)不會對營業(yè)收入有明顯影響。

　　(三)客戶拓展情況

　　問：第三季度客戶拓展情況

　　答：2021年第三季度，總計增加400多家有交易客戶，部分代表客戶如三星、三菱電梯、美的(制冷設備)、德賽西威（002920）(汽車電子)、松下電器等。需要說明的是，雖然公司已經(jīng)與上述客戶建立合作并開始交易，但在各客戶端的業(yè)務起量還需要一定時間和過程。

　　問：國產(chǎn)替代對于公司國內(nèi)市場拓展的影響

　　答：模擬芯片市場很大，即便是像TI、ADI這樣的國際龍頭，也無法滿足所有的市場需求，這也是眾多中、小模擬公司得以存在和發(fā)展的原因。

　　就近幾年公司在國內(nèi)市場的拓展而言，國產(chǎn)替代浪潮的確在一定程度上為公司產(chǎn)品在客戶端的導入提供了很多機會，客戶基于供應鏈連續(xù)和安全考慮，會有動力引入新的國產(chǎn)供應商。但從商業(yè)邏輯上，客戶不會單純?yōu)榱藢崿F(xiàn)國產(chǎn)替代而降低對供應商產(chǎn)品品質(zhì)的要求。國產(chǎn)替代提供了契機，但能否抓住契機，加快成長，則更多是依靠公司突出的產(chǎn)品品質(zhì)。

　　模擬產(chǎn)品市場空間很大，通過技術(shù)創(chuàng)新，公司可以在部分產(chǎn)品實現(xiàn)降低成本、提升性能；公司可以更加貼近客戶需求，在產(chǎn)品的服務支持上相對海外廠商來說具有一定優(yōu)勢。

　　公司目前規(guī)模還很小，長期來看，TI、ADI等國際龍頭都會是公司持續(xù)學習的對象。

　　(四)產(chǎn)能相關(guān)情況

　　問：公司目前的產(chǎn)能情況，能否滿足市場需求

　　答：基于過去一年在供應端所做的努力和準備，目前產(chǎn)能供應能夠滿足公司的基本需求，但與目前看到的市場需求相比，還是會存在有一定缺口。未來，公司會持續(xù)地和供應端合作伙伴保持溝通，努力爭取更多產(chǎn)能。

　　問：供應端是否存在漲價壓力，如何應對

　　答：產(chǎn)能緊缺以及供應端漲價應該是行業(yè)內(nèi)公司今年普遍面臨的情況。就公司而言，供應端漲價帶來的成本壓力主要會在明年一季度開始體現(xiàn)。公司會采取一定的措施積極應對，盡力降低影響，包括加快新產(chǎn)品的推出，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等，也不排除在部分產(chǎn)品線進行成本對沖。

　　(五)相關(guān)展望

　　問：電源產(chǎn)品線發(fā)展規(guī)劃，長期收入占比

　　答：電源管理產(chǎn)品在今年實現(xiàn)了比較好的增長，這和公司過去幾年在該產(chǎn)品線的耕耘、積累是分不開的。中期來看，電源收入占比會持續(xù)提升，有希望達到6：4。長期看，電源產(chǎn)品收入占比有希望高于信號鏈，因為從全球市場看，電源管理芯片市場規(guī)模是高于信號鏈市場規(guī)模的。

　　問：下游市場需求

　　答：信息所限，對于行業(yè)整體情況也無法做出準確判斷，僅從公司方面的感受看，部分消費領(lǐng)域的需求開始有所松動，通訊和泛工業(yè)方面目前還沒有看到明顯的信號。公司會對行業(yè)需求變動繼續(xù)保持關(guān)注;

　　思瑞浦微電子科技(蘇州)股份有限公司主營業(yè)務為模擬集成電路芯片的研發(fā)和銷售。公司的主要產(chǎn)品為信號鏈模擬芯片和電源管理模擬芯片兩大類，包括運算放大器、比較器、音/視頻放大器、模擬開關(guān)、接口電路、數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換芯片、參考電壓芯片、LDO、DC/DC轉(zhuǎn)換器、電源監(jiān)控電路、馬達驅(qū)動及電池管理芯片等。

　　調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：