近日，國內(nèi)最大鋼鐵耐材整包商【北京利爾(002392)、股吧】（００２３９２）陸續(xù)披露２０２０年度、２０２１年第一季度業(yè)績，其中年報顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入４３．１１億元，同比增長１５．１９％；歸母凈利潤４．５３億元，同比增長８．９８％。目前Ａ股四大耐材公司均已披露２０２０年報，Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)顯示北京利爾營收和凈利均居第一位。

　　公司在年報中還提出２０２５年營業(yè)收入１００億元的戰(zhàn)略目標，以此計算，公司未來５年營收的年復(fù)合增長有望達到１８．３３％以上。作為“十四五”開局的２０２１年第一季度，公司實現(xiàn)營收１２．１８億元，同比增長１６．８３％，歸母凈利潤約１．１２億元，同比增長１５．１２％，按照明晰的目標穩(wěn)步增長。

　　產(chǎn)能轉(zhuǎn)移與產(chǎn)能升級有序推進，市占率有望再上一個臺階

　　據(jù)中國耐火材料行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，２０２０年全國耐火材料產(chǎn)量２４７７．９９萬噸，同比增長１．９４％。受國外疫情影響，２０２０年國內(nèi)耐材行業(yè)出口貿(mào)易受阻，市場競爭更加激烈，自２０２０年初以來耐材承包價格持續(xù)下降，２０２１年第一季度仍處于下跌趨勢中。

　　隨著下游需求增長放緩、耐材行業(yè)準入制度的出臺、環(huán)保整治力度的加強，行業(yè)市場占有率的集中度加速提升，頭部企業(yè)的增長速度明顯超出行業(yè)平均水平。年報顯示，北京利爾２０２０年１５．１９％的營收增速高居Ａ股同行業(yè)公司第一，也是唯一增速超過１０％的上市企業(yè)。公司作為國內(nèi)鋼鐵工業(yè)用耐火材料整體承包經(jīng)營模式的首創(chuàng)者，公司正逐步與同行企業(yè)拉開差距，站穩(wěn)國內(nèi)最大的鋼鐵工業(yè)用耐火材料整體承包服務(wù)商。

　　華泰證券在北京利爾年報點評中指出，２０２０年公司耐火材料實現(xiàn)產(chǎn)／銷量５６．４／６４．２萬噸，同比分別增長８．１％／８．２％；單位售價為５５１３元／噸，同比增長１．７％，實現(xiàn)量價齊升。在鎂砂等原料價格上漲影響下，公司整體耐材業(yè)務(wù)毛利率為３７．５％，考慮運費等同口徑下比２０１９年僅減少０．３個百分點。

　　天風(fēng)證券則表示，公司是國內(nèi)鋼鐵耐材供應(yīng)龍頭，產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局持續(xù)完善，較二梯隊企業(yè)優(yōu)勢明顯，整包模式滲透提升背景下，公司份額提升或有持續(xù)性。公司積極推進耐材產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，鎂及鋁質(zhì)耐材“礦石開采及深加工－耐材原料－耐材制品－用后回收利用”全生命周期管理模式持續(xù)完善，或提振公司盈利能力及抵御原材料價格波動能力，構(gòu)筑龍頭扎實壁壘。

　　在２０２０年年報中，公司立足國家宏觀形勢、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢與公司愿景，提出“一二三四五”發(fā)展戰(zhàn)略，其中“三”即２０２５年實現(xiàn)公司三個一百目標：營業(yè)收入１００億，耐材制品產(chǎn)銷１００萬噸，耐火原料產(chǎn)銷１００萬噸， “五”即建設(shè)北京、遼寧、河南等五大產(chǎn)業(yè)基地。并且公司提出２０２１年經(jīng)營目標為：力爭全年實現(xiàn)營業(yè)收入５０億元，實現(xiàn)凈利潤５億元。

　　按照公司戰(zhàn)略布局，２０２０年公司完成洛陽利爾“退城入園”搬遷工作及洛陽功能定型制品智能化產(chǎn)線建設(shè)投產(chǎn)工作，實現(xiàn)對運營過程“數(shù)據(jù)化、智能化、信息化、綠色化”的改造升級；圓滿完成日照基地鉬合金項目的建設(shè)與投產(chǎn)工作，為公司完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、打造新的收入增長極邁出了堅實的一步。

　　年報顯示，公司２０２０年固定資產(chǎn)投資擴張率為１３．１４％，繼續(xù)保持穩(wěn)健擴張步伐。通過產(chǎn)能升級改造及置換，目前公司耐火材料有效產(chǎn)能為７０萬噸／年，綜合產(chǎn)能利用率為８０．６３％。公司目前規(guī)劃及在建產(chǎn)能２１萬噸／年，其中置換落后產(chǎn)能１５萬噸／年。２０２１年，公司將實現(xiàn)整體戰(zhàn)略規(guī)劃的科學(xué)升級，以市場為導(dǎo)向做好業(yè)務(wù)規(guī)模的穩(wěn)固與擴張，實現(xiàn)營業(yè)收入的穩(wěn)步增長；以全面創(chuàng)新、降本增效為核心做好內(nèi)控管理水平的優(yōu)化與提升，實現(xiàn)利潤規(guī)模的穩(wěn)步增長。

　　助力公司及下游碳中和，研發(fā)、定增、員工持股計劃增強發(fā)展動力

　　國家“十四五”和２０３５年遠景目標綱要中提出“錨定努力爭?。玻埃叮澳昵皩崿F(xiàn)碳中和，采取更加有力的政策和措施”。因此，行業(yè)的發(fā)展趨勢將發(fā)生深刻的變化，企業(yè)競爭方向?qū)⒉辉倬窒抻趥鹘y(tǒng)意義上的“降成本、拼價格”，企業(yè)也需要向現(xiàn)代化智能制造業(yè)轉(zhuǎn)變。

　　一方面，北京利爾通過對自身生產(chǎn)工藝的持續(xù)改進以及對產(chǎn)線自動化、智能化升級，較大幅度的降低了對天然氣、電力等能源的消耗量，減少了二氧化碳及污染物的排放。

　　另一方面，碳中和也給公司下游鋼鐵行業(yè)帶來深遠影響，為降低噸鋼能耗，鋼企將更加重視耐材的質(zhì)量與壽命，同時電弧爐等短流程煉鋼工藝也將有較好的發(fā)展前景。公司面臨新的機遇，將充分利用自身研發(fā)及技術(shù)優(yōu)勢，加大對高質(zhì)量耐材、電弧爐用耐材等優(yōu)勢產(chǎn)品的市場開發(fā)與推廣力度，滿足客戶需求，配合客戶一同實現(xiàn)降低能耗的目標。

　　近年來，公司每年組織實施１００余項的新產(chǎn)品開發(fā)、工藝技術(shù)研究、節(jié)能降耗等科研開發(fā)項目，取得了一大批具有自主知識產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)的科技成果，截至２０２０年１２月，公司獲得授權(quán)專利３７４項（其中發(fā)明專利９９項），鑒定成果５０余項，高新技術(shù)產(chǎn)品６０余個，新產(chǎn)品１２０余種，國家級、省部級各種獎項１２０余項，主持參與標準制修訂７０余項。

　　財報顯示，公司２０２０年度、２０２１年一季度的研發(fā)投入金額分別為１．９２億元、０．６億元，分別同比增長１５．９９％、６．８９％。２０２１年，公司將貼合客戶端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化趨勢，繼續(xù)加大對精煉鋼用低碳、無碳耐火材料、保溫材料和高效連鑄用功能環(huán)保性耐火材料的產(chǎn)能投入，利用技術(shù)優(yōu)勢，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，努力打造成為“鋼鐵行業(yè)綜合性集成供應(yīng)商”。

　　為保障公司業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，促進健康快速發(fā)展，公司于２０２１年３月５日發(fā)布定增公告，擬向控股股東、實際控制人趙繼增發(fā)行股票，募集資金總額不超過３．１１億元，扣除發(fā)行費用后將全額用于補充公司流動資金。本次募資將有助于公司抓住行業(yè)趨勢，進一步增強公司的競爭力，有利于公司未來戰(zhàn)略實現(xiàn)。

　?。玻埃玻蹦辏吃拢保啡?，公司還推出籌集資金總額不超過１．１億元的員工持股計劃，將建立和完善員工、股東的利益共享機制，改善公司治理水平，提高職工的凝聚力和公司競爭力，調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，促進公司長期、持續(xù)、健康發(fā)展。對此，國泰君安在研報中指出，股權(quán)激勵的落地有利于解決公司內(nèi)部為誰而干的問題，公司未來發(fā)展動力充足。