6月28日（周三），A股有所回落，截至收盤，上證綜指跌0.06點至3189.38點，其余股指跌幅略大，深綜指跌0.44%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.85%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.31%。全天成交額有所放大，由周二的8423億元增至8897億元。北上資金凈賣出40.72億元。

　　相關(guān)市場方面，隔夜美股上漲，周三港股恒指微漲0.12%。匯市方面，A股開盤前不久，人民幣中間價定在7.2101，較周二中間價7.2098微跌3個基點。在離岸市場，人民幣匯率上午起開始下跌，至A股收盤時已跌至7.24上方。A股收盤后，離岸人民幣匯率進一步跌至7.25上方（截至周三18時）。

　　由匯率表現(xiàn)看，A股應(yīng)該是承受了一定程度的壓制，但也僅是上午走得稍差，其后即緩緩回收失地，至收盤時已收復(fù)了多數(shù)失地。

　　我曾指出匯率或短期內(nèi)左右股市走勢，人民幣匯率持續(xù)強勢或推升A股上行，如果人民幣匯率未延續(xù)周二的強勢，A股或許也只是小跌，一般難以大跌。我這么說的主要原因是A股已將多數(shù)不利因素消化殆盡，多數(shù)個股可能也跌不動了。

　　周三盤初，國家統(tǒng)計局公布的5月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降12.6%。我個人感覺其實并未顯著壓制股指，原因是上述5月數(shù)據(jù)的下降幅度有所縮窄，且為連續(xù)第三個月收窄。不過，該數(shù)據(jù)同樣也談不上有什么利好，頂多算是中性，因為雖然工業(yè)利潤的降速連續(xù)三個月收窄，但收窄的速度還是相當(dāng)緩慢。

　　接下來一份比較重要的數(shù)據(jù)是本周五上午將公布的6月中國制造業(yè)及非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)，如果這個數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)，A股走勢大概率會出現(xiàn)劇烈反應(yīng)。

　　與經(jīng)濟扶持或刺激政策相關(guān)，在無干預(yù)情況下重磅經(jīng)濟指標(biāo)顯著好轉(zhuǎn)應(yīng)屬于“內(nèi)生性好轉(zhuǎn)”，這應(yīng)屬于最佳狀況，其對股市推動力應(yīng)更大，也更持久。

　　如果6月經(jīng)濟指標(biāo)未見明顯起色，且人民幣匯率未見顯著升值，那么投資者只能等待，看看有無更大力度的經(jīng)濟扶持政策出臺。

　　由周三A股盤面看，上午股指深跌時拉動股指回升的功臣主要是煤炭、電力板塊。這類個股的權(quán)重并不算小，再加上金融股、“三桶油”等表現(xiàn)也算平穩(wěn)，故股指最終收復(fù)了多數(shù)失地。

　　下跌個股多于上漲個股，在下跌股中，一些AI相關(guān)股、尤其是與英偉達(dá)相關(guān)的AI概念股跌幅稍大，如與英偉達(dá)有深度合作的中科創(chuàng)達(dá)（300496）等。近期AI類個股本身就有調(diào)整需求，消息面一有動靜就更易陷入動蕩。

　　我個人猜測周四A股也許會偏弱震蕩，一方面是因為周三盤后離岸匯率走勢不利于股市，一方面是因月末流動性相對緊張。周三深滬交易所債券回購利率雙雙大升，若不出意外周四該利率仍可能較高，到了周五上述利率才會回落。