港股連續(xù)三日強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，在美元指數(shù)回調(diào)及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩和的背景下，全球股市均呈現(xiàn)出恢復(fù)性走勢(shì)，然而，A股卻似乎未能跟上這一積極步伐，本月末以來(lái)的表現(xiàn)明顯滯后于海外市場(chǎng)。

　　昨夜，美國(guó)發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)未達(dá)預(yù)期，揭示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁程度或許被高估，進(jìn)而促使市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期再度升溫，導(dǎo)致美元指數(shù)顯著下滑。此刻，宏觀層面的利好因素顯現(xiàn)，對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，借力“國(guó)九條”的政策推動(dòng)力，突破3100點(diǎn)的關(guān)鍵阻力位可謂恰逢其時(shí)。

　　遺憾的是，A股似乎尚未展現(xiàn)出更為成熟的一面，節(jié)前效應(yīng)、年報(bào)披露期、所謂“419魔咒”乃至期權(quán)交割日等因素，均在一定程度上給市場(chǎng)情緒帶來(lái)降溫影響。在一個(gè)成熟的股票市場(chǎng)中，這些短期因素不應(yīng)成為左右市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵，真正決定市場(chǎng)趨勢(shì)的應(yīng)當(dāng)是全球經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)狀況以及上市公司自身的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

　　盡管今日A股指數(shù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，但成交量并未有效放大，行情主要由小盤股引領(lǐng)，小盤股指數(shù)單日漲幅接近3%，而權(quán)重股則顯得相對(duì)疲軟。在行業(yè)板塊上，飛行汽車、軍事信息化、人工智能等領(lǐng)域繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，為市場(chǎng)營(yíng)造了強(qiáng)烈的盈利氛圍。盤中，景點(diǎn)旅游、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等行業(yè)出現(xiàn)異動(dòng)，尾盤時(shí)稀土板塊突然拉漲，周期股整體回暖。

　　距離春節(jié)長(zhǎng)假僅剩最后四個(gè)交易日，參照港股及外圍市場(chǎng)的當(dāng)前節(jié)奏，A股理論上存在一定的補(bǔ)漲需求，尤其是多家外資投行紛紛表達(dá)了對(duì)A股市場(chǎng)的高度期待，高盛更是預(yù)測(cè)A股估值回歸空間有望達(dá)到40%以上。然而，節(jié)前市場(chǎng)情緒的影響?yīng)q存，成交量偏低的問(wèn)題仍然令人擔(dān)憂。因此，指數(shù)短期內(nèi)可能嘗試挑戰(zhàn)3100點(diǎn)關(guān)口，但真正的突破時(shí)機(jī)仍未到來(lái)，預(yù)計(jì)在節(jié)后實(shí)現(xiàn)有效突破的可能性更大。