ST天成原來(lái)是堅(jiān)定轉(zhuǎn)型金融行業(yè)的，只是多次修改增發(fā)不成，只好縮減融資規(guī)模加強(qiáng)了電氣主業(yè)。它也坑殺了不少機(jī)構(gòu)，包括社保和匯金公司，因?yàn)樗路葸€說(shuō)年報(bào)盈利，四月份卻虧損，這類機(jī)構(gòu)根本無(wú)法退出。列入關(guān)注戴帽股之列，主要有以下幾個(gè)原因：

　　一是主營(yíng)今年確定性盈利。翻看一下天成虧損的原因：沖回母公司歷年累計(jì)確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)約3,663 萬(wàn)元。認(rèn)購(gòu)西儀股份非公開(kāi)發(fā)行股票6,596,931 股,將3777.07 萬(wàn)元的收益放在 2017 年度進(jìn)行確認(rèn)。天一工貿(mào)預(yù)付股權(quán)收購(gòu)款 390萬(wàn)元與其他應(yīng)收款賬面價(jià)值 564 萬(wàn)元全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。四家礦產(chǎn)公司將預(yù)付賬款轉(zhuǎn)入其他應(yīng)收款， 并計(jì)提1,510萬(wàn)元減值準(zhǔn)備。這說(shuō)明，2016年主營(yíng)是盈利的，并進(jìn)行了帳面減負(fù)，且西儀的股權(quán)在2017年將確認(rèn)收益。故2017年盈利無(wú)疑。

　　二是三大主營(yíng)值得期待。公司是全國(guó)最大的變壓器有載分接開(kāi)關(guān)生產(chǎn)基地之一,應(yīng)該說(shuō)是具有比較高的品牌知名度，單看電網(wǎng)招標(biāo)看就可例證這一點(diǎn)：年內(nèi)國(guó)網(wǎng)進(jìn)行了6 次變壓器招標(biāo)， 使用開(kāi)關(guān)總數(shù) 2612 臺(tái)，選用公司開(kāi)關(guān) 981 臺(tái)，占比 42.50%;南網(wǎng)共進(jìn)行了 5次變壓器招標(biāo)，使用開(kāi)關(guān)總數(shù) 318 臺(tái)，選用公司開(kāi)關(guān) 112 臺(tái)，占比43.75%。同時(shí)近幾年在金融和礦業(yè)方面不斷拓展，雖然體量不大，但打造金融全牌照以及加大鋯鈦礦和鉬鎳礦的貯備意圖明顯。金融方面，與茅臺(tái)集團(tuán)、貴陽(yáng)銀行攜手發(fā)起設(shè)立的貴陽(yáng)貴銀金融租賃有限責(zé)任公司于2016 年 7 月18日正式成立，持股比例為13%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1.75 億元，實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn) 0.15億元;通過(guò)全資子公司長(zhǎng)征電氣作為第一大股東籌建匯川農(nóng)商行，占股比例為9.83%，目前存款余額為 121.03 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.87億元。參與發(fā)起設(shè)立大愛(ài)人壽保險(xiǎn)股份有限公司，占股比例為20%，目前在審階段。發(fā)起設(shè)立的全資子公司天成信息服務(wù)有限公司，是國(guó)家今年對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行整治后在貴陽(yáng)市批準(zhǔn)設(shè)立的第一家從事網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)的平臺(tái)公司，目前處公司設(shè)立后的初始階段。出資120 萬(wàn)元收購(gòu)買付通國(guó)際融資租賃有限公司 74%股權(quán)， 發(fā)起設(shè)立福橋保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)股份有限公司，公司占股比例為 17.5%。礦業(yè)方面，參股19%的海外鋯鈦礦企業(yè)香港長(zhǎng)城礦業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司持有莫桑比克礦業(yè)部頒發(fā)的鋯鈦礦的采礦證，是在莫桑比克中資企業(yè)獲得的位數(shù)不多礦產(chǎn)采礦證之一;五家鉬鎳礦企業(yè)，由于復(fù)工成本高，金屬價(jià)格低迷，未復(fù)產(chǎn)。

　　三是大股東增發(fā)被套。去年12月11日公告，公司增發(fā)8491萬(wàn)股，擬募資總額不超8.30億元。此次發(fā)行股票的價(jià)格為9.78元/股，發(fā)行對(duì)象為公司控股股東銀河集團(tuán)，銀河集團(tuán)擬以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)此次非公開(kāi)發(fā)行的全部股票。目前這一方案已獲批，大股東深套其中。

　　四是潘家是資本市場(chǎng)的玩家。潘琦，1963年4月出生，江蘇鹽城人，企業(yè)管理博士后，廣西銀河集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)，000806銀河生物，600112天成控股等上市公司實(shí)際控制人。潘琦及其弟潘勇，行事果決激進(jìn)，在資本市場(chǎng)掀起了不少風(fēng)浪，也因虛增利潤(rùn)、作莊等，受證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)禁入的處罰。其控股的銀河生物在其運(yùn)作下，曾經(jīng)在2014---2015年曾上漲十倍。在其戰(zhàn)略意圖中，一直在全力將銀河生物打造醫(yī)藥旗艦，將天成控股打造成金融平臺(tái)，但由于政策和融資環(huán)境，發(fā)展并不盡如人意。面對(duì)投資的盈利受阻，潘家能坐以待跌嗎。

　　五是機(jī)構(gòu)嚴(yán)重被套。目前匯金持有1653萬(wàn)股，占3.25%;社保持有1000多萬(wàn)股，占2%左右。公司于4月24日突發(fā)虧損戴帽公告并跌停，機(jī)構(gòu)根本無(wú)法脫身，目前已套30%多。

　　目前該股僅35億市值，比殼市值略高點(diǎn)，但其主營(yíng)正常，且另兩個(gè)主營(yíng)特別是金融業(yè)務(wù)可能會(huì)有驚喜，再考慮其跌幅及大股東、機(jī)構(gòu)的成本，可列入重點(diǎn)關(guān)注。