周觀點更新：12 月23 日晚間，華為推出了首款由自身全流程深度參與的鴻蒙汽車——AITO 問界M5。問界M5 定位于中大型豪華SUV，采用增程式動力總成，綜合續(xù)航里程超過1000km.AITO 問界M5 應用了華為智能駕駛技術、 HarmonyOS 智能座艙、 HUAWEISOUND 音響系統(tǒng)等技術。

　　華為全面“主導”了AITO 問界M5 的設計、研發(fā)、工程技術及軟硬件、銷售，但仍堅持“華為不造車”的戰(zhàn)略決策。我們認為，這與過去谷歌通過聯(lián)合手機制造廠商推出安卓年度旗艦機以展示自身技術實力的做法類似，華為智能汽車解決方案BU 通過AITO 問界M5 的多項先進技術展現(xiàn)其在智能汽車各領域的完善布局和深厚技術積累。

　　行業(yè)評級及投資策略：維持汽車行業(yè)“推薦”評級。看好汽車市場持續(xù)增長。一方面隨著馬來西亞疫情逐步緩解以及博世等廠商加大對芯片產(chǎn)能投資，芯片短缺影響正持續(xù)改善，另一方面原材料價格及運費上漲預計在Q4 迎來邊際改善。各大主機廠Q3 被限制的產(chǎn)能有望逐步的釋放，疊加補庫存推動，汽車板塊將迎來戰(zhàn)略配置機會。同時我們認為本輪芯片短缺加速重塑汽車市場新格局，持續(xù)看好自主品牌加快崛起，持續(xù)看好新能源/新勢力搶占傳統(tǒng)汽車市場份額。我們預計Q4 國內(nèi)汽車同比銷量呈現(xiàn)逐月降幅收窄、環(huán)比保持10%左右增速、新能源銷量持續(xù)保持高增速。預計2021 全年國內(nèi)整車銷量約2610 萬輛，同比增長約3.4%，其中新能源汽車銷量約343 萬輛，全年滲透率有望達到13%。

　　推薦三條主線：

　　1、整車：特斯拉浪潮帶來的整車估值重估&新車型周期帶來的α機會，首推比亞迪，上汽集團，長城汽車，廣汽集團，推薦吉利汽車、宇通客車、長安汽車。

　　2、特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈：新能源汽車放量，核心供應商量價齊升。首推拓普集團、銀輪股份，推薦旭升股份、【愛柯迪(600933)、股吧】、華域汽車、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均勝電子、雙環(huán)傳動，關注華達科技、和勝股份。

　　3、智能駕駛&汽車電子：智能化帶來的商業(yè)模式改變和汽車電子配套提升。推薦德賽西威、華陽集團、科博達、伯特利、【中科創(chuàng)達(300496)、股吧】、法拉電子、菱電電控等。

　　行情回顧：1)本周上證 A 股、深證 A 股和滬深300 漲跌幅分別為-0.30%、-0.87%和-0.14%，汽車板塊漲跌幅為-0.25%，漲跌幅排行位列30 個行業(yè)中的第17 位，中游區(qū)間。2)子板塊中商用車表現(xiàn)最佳：從分子板塊來看，乘用車、商用車、零部件、汽車銷售及服務、摩托車及其他漲跌幅分別為-4.36%、-1.18%、5.31%、-2.19%、-1.48%。3)漲跌幅前五個股：個股情況來看，本周行業(yè)漲幅前五位的公司是西儀股份、上聲電子、上海沿浦、【保隆科技(603197)、股吧】、鈞達股份，漲幅分別為40.68%/28.94%/25.38%/21.65%/19.51%，跌幅前五位公司是躍嶺股份、迪生力、西上海、正強股份、中捷精工，跌幅分別為-22.57%/-21.22%/-20.08%/-17.00%/-16.16%

　　行業(yè)要聞：1)乘聯(lián)會預測12 月狹義乘用車零售銷量205 萬輛，全年2009 萬輛；2)美國推出有史以來最嚴格汽車排放新規(guī)；3)歐洲11 月電動汽車市場份額達26%。

　　重點公司動態(tài)：1)華為推出首款鴻蒙汽車AITO 問界M5，展現(xiàn)強大技術實力；2)比亞迪對騰勢的持股比例將提升至90%；3)2021 年廣汽集團全年預計實現(xiàn)汽車產(chǎn)銷分別約為209.8 萬輛和211.3 萬輛，同比分別增長約3.1%和3.4%。廣汽埃安將啟動A 輪融資和員工持股；4)奧迪的主要工廠從2028 年開始將只生產(chǎn)電動汽車；5)大眾升級軟件，提升充電表現(xiàn)；6)國軒高科與美國某大型上市汽車公司簽訂協(xié)議，該汽車公司預計在 2023 -2028 年間，向國軒高科采購磷酸鐵鋰電池總量不低于200GWh。

　　風險提示：海外疫情若持續(xù)惡化，將對我國汽車出口量造成影響；推薦公司業(yè)績不及預期的風險；需求增長不及預期的風險；原材料價格及運費持續(xù)上漲的風險；新能源汽車滲透率提升不及預期的風險。