有色金屬：鋰受益 薦3股 2015-10-07 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：廣發(fā)證券 研究員：巨國賢 宋小慶 陳子坤

　　[摘要]

　　工業(yè)金屬價格漲跌互現(xiàn)；美非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期使金價或出現(xiàn)反彈；再生資源受益政策紅利已具長期價值；到2020年滿足超過500萬輛的電動汽車充電需求利好新能源汽車，利好鋰價，繼續(xù)看好。建議繼續(xù)配置鋰行業(yè)。推薦配置：天齊鋰業(yè)、*ST融捷、西藏珠峰、赤峰黃金、銀泰資源、豫光金鉛、怡球資源、華友鈷業(yè)。

　　工業(yè)金屬：漲跌互現(xiàn)本周工業(yè)金屬價格漲跌互現(xiàn)，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳周價格變化分別為2.28%、-0.13%、-0.57%、4.14%、2.73%、1.41%；國內(nèi)銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳周價格變化分別為-1.36%、-1.23%、2.37%、0.14%、-2.02%、-0.32%。我們繼續(xù)對工業(yè)金屬價格保持謹(jǐn)慎，預(yù)計價格仍以震蕩為主。建議關(guān)注受價格波動影響較小的加工類企業(yè)和資源品位高、盈利能力強、前期隨大盤深幅調(diào)整的民營礦企，四通新材、西藏珠峰、中金嶺南、豫光金鉛等。

　　貴金屬：美非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，金價或小幅反彈美元指數(shù)周跌0.21%至95.71，國際金價周跌0.7%至1138美元/盎司，白銀價格周漲0.82%，國內(nèi)金價周跌2.94%，國內(nèi)銀價周跌3.03%。SPDR持倉量增加5噸至689噸。美國最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，預(yù)計美聯(lián)儲加息或繼續(xù)延緩，受此影響預(yù)計金價或出現(xiàn)一定的反彈，建議關(guān)注:赤峰黃金、銀泰資源、剛泰控股等。

　　小金屬：政策紅利，鋰受益鋰方面：碳酸鋰價格保持不變（電池級5萬元/噸），年初至今已上漲20%。政策層面來看，即將發(fā)布實施的《加快電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》提出，到2020年滿足超過500萬輛的電動汽車充電需求。繼續(xù)推薦配置鋰行業(yè)，高供給集中度和下游新能源汽車快速增長，使鋰價具備繼續(xù)上行的基礎(chǔ)。建議關(guān)注：

　　天齊鋰業(yè)，*ST融捷，眾和股份（停牌），贛鋒鋰業(yè)。稀土方面：本周稀土價格保持不變。目前需求尚未回暖，預(yù)計稀土價格仍將底部震蕩，暫無顯著投資機會。

　　再生資源：伺機布局2016廢舊電器電子產(chǎn)品平穩(wěn)度過整合期，2016年將再現(xiàn)高增長；廢舊鉛酸電池、報廢汽車深加工等領(lǐng)域有望率先爆發(fā)。政策紅利初見成效，再生資源萬億市場整合全面提速，渠道整合將大幅提升龍頭企業(yè)盈利能力。建議關(guān)注；綜合型再生資源龍頭：*ST秦嶺、格林美；細(xì)分子行業(yè)渠道整合者：豫光金鉛、怡球資源。

　　風(fēng)險提示：美聯(lián)儲寬松政策變化、中國經(jīng)濟政策變化、歐洲經(jīng)濟變化。