騰訊證券訊 北京時(shí)間9月19日晚間消息，據(jù)外媒報(bào)道，“搶跑季節(jié)”已經(jīng)提前開始上演。

　　這是摩根士丹利首席美股策略師威爾森(Michael Wilson)的觀點(diǎn)。彭博報(bào)道稱，在威爾森看來，美國股市近期的上漲其實(shí)是說明投資者已經(jīng)在先下手為強(qiáng)，基于預(yù)期中的企業(yè)財(cái)報(bào)利好搶占有利位置——他們堅(jiān)信企業(yè)的實(shí)際表現(xiàn)會(huì)超過分析師們的預(yù)期。

　　威爾森在一份研究報(bào)告當(dāng)中指出：“從8月21日開始，美股又上演了一波漲勢，而這主要就是因?yàn)楹芏嗳艘庾R(shí)到企業(yè)盈利有望在第三季度當(dāng)中再度漂亮地超越預(yù)期，就像今年的前兩個(gè)季度一樣。”

　　還剩下不到一個(gè)月的時(shí)間，美國鋁業(yè)的財(cái)報(bào)就將拉開又一個(gè)盈利季節(jié)的帷幕。這位策略師指出，當(dāng)下，除開能源相關(guān)企業(yè)之外，分析師們?yōu)槠渌髽I(yè)設(shè)定的目標(biāo)都是“非常低調(diào)”的，“非常容易達(dá)成”的。

　　法興全球量化策略部門負(fù)責(zé)人拉普索恩(Andrew Lapthorne)指出，企業(yè)長期以來都會(huì)使用同一種技倆，即首先給出非常保守的財(cái)測，必要時(shí)還會(huì)向下修訂，然后再一舉躍過被嚴(yán)重調(diào)低的盈利橫桿，接受投資者的歡呼和掌聲。他一直批評(píng)這種做法，日前還告誡法興的客戶，不要嘗試在盈利季節(jié)當(dāng)中做空美股大盤。

　　不過，威爾森所觀察到的這股新生的趨勢，與拉普索恩所一直批評(píng)著的還有所不同，因?yàn)榫凸善钡木唧w價(jià)位而言，還不能說投資者已經(jīng)將多大的堵住押在了企業(yè)大幅超越預(yù)期之上。畢竟，當(dāng)下經(jīng)濟(jì)正處在擴(kuò)張周期當(dāng)中，投資者有理由相信企業(yè)會(huì)再度拿出符合，乃至超越預(yù)期的表現(xiàn)。

　　“一種解釋是，我們2017年迄今為止經(jīng)歷的低波動(dòng)率環(huán)境是因?yàn)槭冀K沒有宏觀催化劑的緣故。”威爾森寫道，“于是乎，在沒有任何重大催化劑吸引投資者視線的情況下，他們能夠做的就只有緊盯著盈利的重大利好，于是理想的盈利季節(jié)也就被提前寫入股價(jià)了。”

　　威爾森的這番解讀在很大程度上正可以與早些時(shí)候一些看似奇異的行情彼此印證——一些重量級(jí)科技公司在第二季度盈利季節(jié)到來前夕，股價(jià)伴隨盈利目標(biāo)上調(diào)而一路上漲，可是等到他們真正拿出超越預(yù)期的財(cái)報(bào)時(shí)，價(jià)格卻反而下跌了。

　　摩根士丹利的判斷是，標(biāo)普500指數(shù)在第三季度盈利季節(jié)開始時(shí)能夠漲至2550點(diǎn)至2575點(diǎn)，之后將進(jìn)入一段調(diào)整鞏固時(shí)期，至年底再漲至2700點(diǎn)。(費(fèi)綠) ：