美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月5日，鮑威爾(Jerome Powell)將正式宣誓就職第16任美聯(lián)儲主席——全球金融領(lǐng)域的最高職位。

　　鮑威爾接任美聯(lián)儲主席，一方面意味著上一任美聯(lián)儲主席耶倫的貨幣政策在短期內(nèi)有望得到延續(xù)，同時(shí)金融監(jiān)管方面或?qū)⒂兴蓜?dòng)，另一方面，鮑威爾也將是40多年來第一個(gè)不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家出身的美聯(lián)儲主席。

　　美聯(lián)儲主席一定要是經(jīng)濟(jì)學(xué)家？

　　鮑威爾的當(dāng)選讓人想起了美聯(lián)儲的第7任主席——馬瑞納·伊寇斯(Marriner Eccles)。

　　鮑威爾職業(yè)生涯大多數(shù)時(shí)間都在投行和私募股權(quán)公司，還曾在有“總統(tǒng)俱樂部”之稱的知名投資集團(tuán)凱雷集團(tuán)任合伙人。據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)CNN報(bào)道，作為一名訓(xùn)練有素的律師以及成功的投資銀行家，鮑威爾的凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)達(dá)到1970萬美元至5500萬美元，而CNBC則指出，據(jù)多份政府文件披露的信息，這位訓(xùn)練有素的投資銀行家的全部身家很有可能接近1億美元。

　　伊寇斯與鮑威爾有很多類似之處，他出身于銀行世家，不僅不是經(jīng)濟(jì)學(xué)科班出身，甚至從未受過高等教育，但伊寇斯的美聯(lián)儲主席任期(1934年至1948年)卻橫跨過了整個(gè)第二次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)前、戰(zhàn)中以及戰(zhàn)后時(shí)期，那也是美國經(jīng)濟(jì)從大蕭條中慢慢恢復(fù)并最后騰飛的時(shí)期。

　　在人們驚訝于由一位非經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)任美聯(lián)儲主席時(shí)，實(shí)際上，回顧一下美聯(lián)儲的歷史，在上世紀(jì)70年代之前，美聯(lián)儲主席幾乎無一由經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)任，他們多為銀行家、金融家、律師或者是職業(yè)政客出身。

　　上世紀(jì)70年代后，石油危機(jī)等使得美國經(jīng)濟(jì)遭遇了前所未有的“滯脹”，即在出現(xiàn)通貨膨脹的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)卻停滯不前，此時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的論著變得越來越有影響力，而美聯(lián)儲主席這個(gè)職位也慢慢開始成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家的專屬，人們逐漸相信在經(jīng)濟(jì)蕭條期，應(yīng)該把重要的決定交給訓(xùn)練有素且務(wù)實(shí)的專家手中。美國經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)思想也輾轉(zhuǎn)于凱恩斯學(xué)派與貨幣學(xué)派、供應(yīng)學(xué)派之間。

　　可見的是，自1970年開始，從阿瑟·伯恩斯(Arthur Frank Burns)到保羅·沃爾克(中間George William Miller曾擔(dān)任一年多主席)，再是格林斯潘、伯南克、耶倫，美聯(lián)儲主席成為了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的專屬。

　　耶倫無疑是一位出色的學(xué)者，也是出色的主席，她為美聯(lián)儲留下了很好的“遺產(chǎn)”——低失業(yè)率。凱恩斯主義與“鴿派”的結(jié)合反映出她一直擔(dān)心失業(yè)率居高不下，擔(dān)心失業(yè)問題給個(gè)人、家庭及社區(qū)造成的困境。耶倫的博士論文導(dǎo)師詹姆斯·托賓是凱恩斯學(xué)派的領(lǐng)袖人物，而她本人的學(xué)術(shù)研究也明顯偏向凱恩斯學(xué)派，側(cè)重于失業(yè)和薪資問題。危機(jī)后的世界需要?jiǎng)P恩斯學(xué)派，費(fèi)希爾和他的學(xué)生伯南克進(jìn)入到歷史舞臺的中央。

　　雖然耶倫得到了很多贊揚(yáng)，特朗普也沒有讓耶倫連任。鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲理事5年半，是受過訓(xùn)練的律師和投資銀行家，市場普遍預(yù)測他能像耶倫一樣漸進(jìn)加息，但他并沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)位。

　　靈活務(wù)實(shí)的中間派

　　自2012年由奧巴馬任命成為美聯(lián)儲理事以來，作為中間派的鮑威爾，從未投出過反對票，他一直是美聯(lián)儲主席耶倫漸進(jìn)加息、溫和縮表政策的大力支持者，甚至可以稱為盟友。不過，與耶倫相比，鮑威爾在金融監(jiān)管方面的立場更顯靈活性，他認(rèn)為金融監(jiān)管過頭了，國會(huì)應(yīng)該修改多德-弗蘭克法案中關(guān)于沃爾克規(guī)則(一項(xiàng)旨在禁止銀行業(yè)從事自營交易的規(guī)則)的規(guī)定。

　　“中間派”意味著更加靈活，更有利于團(tuán)結(jié)美聯(lián)儲內(nèi)部不同的力量，對于鮑威爾自身而言，他也非常受益于這個(gè)標(biāo)簽。鮑威爾在華盛頓是受歡迎的“紅人”，他同時(shí)能得到共和黨和民主黨的支持，在參議院的投票環(huán)節(jié)，只有13名參議員投了反對票，包括4名共和黨人和8名民主黨人，其中激進(jìn)的民主黨參議員伊麗莎白·沃倫的反對緣由在于，鮑威爾極有可能將金融監(jiān)管退化至危機(jī)前的水平。然而，在目前兩黨分裂尤其劇烈之時(shí)，鮑威爾擅長建立共識的特點(diǎn)變得尤為突出，這將有利于團(tuán)結(jié)美聯(lián)儲，推進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇。

　　迎接鮑威爾的是一片大好局面。美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，股市一再創(chuàng)下新高，勞動(dòng)力市場已近乎完全就業(yè)，失業(yè)率接近于歷史新低，最大的威脅在于通脹跌到了近6年低點(diǎn)。可是2月美聯(lián)儲議息會(huì)議聲明已經(jīng)顯示通脹有了復(fù)蘇的跡象，因?yàn)閯趧?dòng)力市場強(qiáng)勁將導(dǎo)致薪資增長。

　　據(jù)勞工部的數(shù)據(jù)，美國現(xiàn)在的失業(yè)率為4.1%，已接近完全就業(yè)。鮑威爾在參議院聽證會(huì)上已顯露出他的“靈活”，他在回應(yīng)羅德島民主黨議員Jack Reed時(shí)說，“當(dāng)前的數(shù)據(jù)可能會(huì)有一定延緩，還將有更多人會(huì)回來工作。我認(rèn)為我們將看到失業(yè)率繼續(xù)下降到4%以下?！?關(guān)于銀行監(jiān)管，鮑威爾說，不應(yīng)該稱之為“去監(jiān)管”，而是要重新檢視和修訂監(jiān)管規(guī)則。在回應(yīng)民主黨議員伊麗莎白·沃倫時(shí)，鮑威爾說監(jiān)管已經(jīng)“足夠強(qiáng)硬”，他希望能夠與負(fù)責(zé)監(jiān)管的新任副主席夸爾斯很好合作。下一步的工作重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是推進(jìn)監(jiān)管體系更加高效和透明，以及更有效地應(yīng)對個(gè)別企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，美國的銀行機(jī)構(gòu)目前有充足的資金，對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識更加清醒，具備應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力。鮑威爾表示，美國已經(jīng)度過危機(jī)時(shí)期，只要多德-弗蘭克法案能得以繼續(xù)有效，美國的銀行已經(jīng)不會(huì)“大而不倒”。

　　作為學(xué)院派經(jīng)濟(jì)學(xué)家的美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾和主席耶倫先后離任，標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)學(xué)家引領(lǐng)美聯(lián)儲的時(shí)代結(jié)束了。特朗普在1、2年內(nèi)便可重塑美聯(lián)儲，他已經(jīng)任命夸爾斯擔(dān)任負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的副主席，提名了保守派經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marvin Goodfriend出任美聯(lián)儲理事，他還能再提名三個(gè)空缺的理事席位以及一位負(fù)責(zé)貨幣政策的副主席。從已經(jīng)提名的人選來看，他們共同的特點(diǎn)皆立場中立，這樣也體現(xiàn)出特朗普團(tuán)隊(duì)的務(wù)實(shí)，“鴿派”或者“鷹派”已經(jīng)不再重要。

　　與其說是特朗普不再需要耶倫，還不如說新的時(shí)代已經(jīng)到來。經(jīng)歷了長達(dá)10年的非常規(guī)貨幣政策之后，央行們終于要回歸正軌，但也可能不再需要老舊的凱恩斯主義，在新的思想到來前，這個(gè)世界更需要靈活的實(shí)干家。