新股的走勢早已開始分化，只有關(guān)注度高的股票才能獲得大漲。

　　在本周上市的10只次新股中，【派能科技(688063)、股吧】的周漲幅拔得頭籌，上市僅兩個交易日的派能科技大漲360%，而同期上市的墊底股票一周漲幅不到10%，派能科技備受資本市場關(guān)注。

　　　　派能科技是一家行業(yè)領(lǐng)先的儲能電池系統(tǒng)提供商，成立于2009年10月，專注于磷酸鐵鋰電芯、模組及儲能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司2013年切入海外戶用儲能市場，2019年公司自主品牌家用儲能產(chǎn)品市占率8.5%，位居全球第三。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，儲能是可再生能源大規(guī)模發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)，大國均提出未來5-10年的碳排放目標(biāo)，派能科技背靠中興通深耕行業(yè)與渠道，公司已經(jīng)掌握了從電芯到系統(tǒng)集成的全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)，與海外集成商巨頭深度綁定，豐富的安全認(rèn)證大幅提升了公司產(chǎn)品的市場知名度和信賴度，為公司產(chǎn)品快速進(jìn)入全球市場奠定了堅(jiān)實(shí)可靠的基礎(chǔ)。

　　公司過去三年凈利潤復(fù)合增速超過100%

　　派能科技過去三年歸母凈利潤的復(fù)合增速超過100%。東吳證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年，派能科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.2億元，同比增長92.44%；2020年受疫情影響，增速放緩，但2020年前三季度仍實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.08億元，同比增長70.46%，過去三年復(fù)合增速139.44%。2019年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.44億元，2020年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.97億元，過去三年復(fù)合增速108.7%。

　　派能科技在業(yè)績同比大增的同時(shí)，公司的盈利能力也在逐年提升。東吳證券研究報(bào)告顯示，2020年前三季度派能科技的毛利率進(jìn)一步上升至45.07%，而在2017年至2019年，派能科技的毛利率分別是20.24%、30.27%和37.03%。公司的凈利率也在逐年提升，2020年前三季度公司的凈利率上升為24.33%，2018年公司凈利率為10.6%，2019年上升至17.58%。

　　電化學(xué)儲能行業(yè)復(fù)合增速過去三年也高達(dá)100%

　　全球儲能行業(yè)爆發(fā)式增長是派能科技業(yè)績飛躍的大背景。派能科技的招股說明書顯示，2013年至2017年全球電化學(xué)儲能項(xiàng)目在電力系統(tǒng)的裝機(jī)規(guī)模由0.1GW增加至0.9GW，年均復(fù)合增速達(dá)到78%。2018年，全球電化學(xué)儲能項(xiàng)目在電力系統(tǒng)的新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)3.7GW，同比增長305%，實(shí)現(xiàn)跨越式增長。2019年中國通信儲能鋰電池出貨量達(dá)6GWh，2017年至2019年年均增長88%。

　　東吳證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年前三季度，中國儲能市場新增裝機(jī)規(guī)模為0.7GW、0.61GW和0.53GW，累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)2.24GW，過去三年年化增速達(dá)106%。

　　海外用戶側(cè)儲能經(jīng)濟(jì)性凸顯。東吳證券表示，德國、日本、意大利、歐盟和美國的家庭用電成本分別達(dá)到0.35、0.28、0.26、0.21、0.15美元/kWh，為了延緩和降低電價(jià)上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，各國都在提高電力自發(fā)自用水平，促進(jìn)了家用光伏+儲能的應(yīng)用。

　　東吳證券表示，氣候變化成為全球面臨的共同挑戰(zhàn)，大國均提出近5-10年碳排放目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)未來30年內(nèi)可再生能源發(fā)電占比目標(biāo)，帶動全球向“碳中和”方向發(fā)展，電化學(xué)儲能進(jìn)入高增長通道。

　　公司具有先發(fā)優(yōu)勢

　　根據(jù)招股說明書，派能科技自成立以來就專注于磷酸鐵鋰儲能電池系統(tǒng)領(lǐng)域，截至招股說明書簽署之日，公司已取得授權(quán)發(fā)明專利15項(xiàng)、實(shí)用新型專利44項(xiàng)、軟件著作權(quán)3項(xiàng)、集成電路布圖設(shè)計(jì)5項(xiàng)。

　　招股說明書顯示，儲能系統(tǒng)的核心需求在于高安全、長壽命和低成本。公司的儲能電池系統(tǒng)基于軟包磷酸鐵鋰電池，并采用模塊化設(shè)計(jì)，十分貼合儲能場景的應(yīng)用需求，具備技術(shù)路線優(yōu)勢。

　　東吳證券表示，分場景看，派能科技儲能電池系統(tǒng)主要應(yīng)用于家庭儲能、工商業(yè)和電網(wǎng)級儲能，以及通信基站備電，其中戶用儲能占總收入比重最高。公司還有產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的綜合服務(wù)優(yōu)勢，是國內(nèi)少數(shù)具備電芯、模組、電池管理系統(tǒng)及能量管理系統(tǒng)等儲能核心部件的自主研發(fā)和生產(chǎn)能力，同時(shí)具備儲能系統(tǒng)集成解決方案設(shè)計(jì)能力的企業(yè)。

　　東吳證券認(rèn)為，公司著眼海外戶用儲能市場，綁定優(yōu)質(zhì)核心客戶資源，成為歐洲第一大儲能系統(tǒng)集成商 Sonnen GmbH、英國最大光伏產(chǎn)品提供商 Segen Ltd、意大利領(lǐng)先的儲能系統(tǒng)供應(yīng)商 Energy SRL 等海外大型優(yōu)質(zhì)客戶的核心供應(yīng)商，在德國、英國、意大利等國家和地區(qū)擁有較高品牌知名度和市場占有率。

　　招股說明書還顯示，公司擁有覆蓋全球主要市場的產(chǎn)品安全認(rèn)證優(yōu)勢，公司產(chǎn)品采用高可靠性結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，配置高可靠、 高精度、智能化電池管理系統(tǒng)， 主要產(chǎn)品通過國際 IEC、歐盟 CE、 歐洲 VDE、美國 UL、澳洲 CEC、 日本 JIS、聯(lián)合國 UN38.3 等全球最主要的安全標(biāo)準(zhǔn)。豐富的安全認(rèn)證大幅提升了公司產(chǎn)品的市場知名度和信賴度，為公司產(chǎn)品快速進(jìn)入全球市場奠定了堅(jiān)實(shí)可靠的基礎(chǔ)。

　　東吳證券還表示，電化學(xué)儲能技術(shù)具有以電化學(xué)為核心、多學(xué)科交叉的特點(diǎn)，主要評價(jià)指標(biāo)包括安全性、經(jīng)濟(jì)性、可靠性、高效性、易操作性和維護(hù)性等。近年來儲能鋰電池對高安全性、長循環(huán)壽命等指標(biāo)要求逐漸提高，全球主要儲能市場對鋰電池和儲能電池系統(tǒng)均有嚴(yán)格的安全認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)產(chǎn)品通過相應(yīng)的安全認(rèn)證才能獲得市場認(rèn)可及客戶資源，技術(shù)壁壘較高。