二級債基三季報點評:申購明顯增加,資產(chǎn)配比變化不大

　　根據(jù)三季報,16年三季度新發(fā)行30只二級債基,得益于三季度的債券牛市行情,絕大部分二級老債基實現(xiàn)了凈值增長且一半以上的二級債基處于凈申購狀態(tài),二級債基總體規(guī)模隨之上升,凈值增長率較二季度也明顯提升,而杠桿率則繼續(xù)下降。

　　大類資產(chǎn)配置方面,三季度二級債基債券、股票及銀行存款占比均略有下降,其他資產(chǎn)占比有所上升。債券券種配置上,企業(yè)債占比仍繼續(xù)下降,短融占比有所回升,其余券種占比均略微下降。

　　(1)債基個數(shù)

　　新發(fā)行二級債基只數(shù)略大于上季度。截至2016年三季度末,發(fā)行在外的二級債基共221只(剔除了分級基金)。三季度新發(fā)行二級債基30只,比二季度新發(fā)數(shù)增加6只。對應的,三季度發(fā)行份額上升,約為194億,相比二季度增加約88億。

　　(2)債基規(guī)模

　　二級債基總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模雙升。截至2016年三季度末,二級債基總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為2477億和2207億,二季度末總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為2189億和1869億。三季度較二季度總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別增加288億元、338億元。三季度191只老二級債基中115只出現(xiàn)總資產(chǎn)規(guī)模增長,61只總資產(chǎn)規(guī)?？s水,其余債基無數(shù)據(jù)或者規(guī)模不變。

　　(3)杠桿率

　　2016年三季度二級債基杠桿率為1.13倍,較二季度的1.19倍下降0.06倍,延續(xù)從2014年四季度開始的平均杠桿率下降趨勢。

　　(4)申購贖回

　　2016年三季度債基一半以上處于凈申購狀態(tài)。自2016年一季以來,二級債基凈申購只數(shù)首次大于凈贖回只數(shù),191只開放型老二級債基中有92只出現(xiàn)凈申購,89只出現(xiàn)凈贖回,其余無數(shù)據(jù)或無申購贖回。

　　(5)基金凈值增長率

　　16年三季度二級債基單季平均凈值增長率為1.60%,較二季度上升約1.06%,升幅較大。191只老二級債基中有175只實現(xiàn)增長,另外13只凈值出現(xiàn)下滑,其余無數(shù)據(jù)或與上期持平。

　　(6)大類資產(chǎn)配置

　　截至2016年三季度,二級債基總資產(chǎn)為2477億。其中,債券總資產(chǎn)為2068億,股票、銀行存款與其他資產(chǎn)分別為256億、35億和118億。從占比來看,三季度債券占比為83.5%,股票占比10.3%,銀行存款占比1.4%,其他資產(chǎn)占4.8%。相比二季度,三季度二級債基債券占比減少0.3個百分點,股票減少約0.4個百分點,銀行存款減少約0.2個百分點,其他資產(chǎn)增加約0.9個百分點。