市場(chǎng)展望

　　本周末有兩件事情,一是關(guān)于RMB加息的提法給了市場(chǎng)收緊流動(dòng)性的預(yù)期,事實(shí)上5年期國(guó)債期貨主力合約已經(jīng)自本輪高點(diǎn)102下行到99.7,幅度-2.25%,歷史1個(gè)半月,債市已一定程度反映,資金價(jià)格的上升無疑對(duì)權(quán)益估值構(gòu)成壓力。二是關(guān)于舉牌并購(gòu),本輪行情主線圍繞的是險(xiǎn)資長(zhǎng)線資金進(jìn)場(chǎng)邏輯,此邏輯如果動(dòng)搖將對(duì)短期跟隨資金構(gòu)成打擊,縱然如此,我們認(rèn)為長(zhǎng)線資金買入高凈利公司的核心基礎(chǔ)仍然不變,一輪成長(zhǎng)股泡沫破滅之后,低成本長(zhǎng)期資金對(duì)高凈利資產(chǎn)配置是必然選擇,險(xiǎn)資保費(fèi)收入是否繼續(xù)高增長(zhǎng),資產(chǎn)荒的大環(huán)境是否依然維持,是決定長(zhǎng)期資金走向的關(guān)鍵,我們認(rèn)為這些條件短期不會(huì)變化。

　　補(bǔ)充一下模型情況,GFTD&LLT認(rèn)為趨勢(shì)仍然向上的,上周五的調(diào)整不足以改變趨勢(shì),當(dāng)然這是右側(cè)交易的思想,綜合判斷,我們認(rèn)為市場(chǎng)短期承壓,會(huì)有一定波動(dòng),但大概率造成新的買點(diǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　量化模型成功率并非100%,市場(chǎng)極端情況模型可能失效,注意控制風(fēng)險(xiǎn)。