年關(guān)將至，市場資金變得緊張，上市公司的大股東似乎也余糧不足，紛紛將A股當成了“提款機”。11月，A股公司重要股東減持規(guī)模一舉刷新年內(nèi)新高，環(huán)比10月份暴增162.41%。進入12月份乃至明年1月份，上市公司的解禁規(guī)模仍在放大，大股東的減持動作也越發(fā)頻繁。

　　減持潮波濤洶涌

　　近日，上市公司大股東頻頻減持或拋出減持方案，甚至清倉減持也在短時間內(nèi)不斷涌現(xiàn)。12月2日晚間，立霸股份公告，公司股東朱菁通過大宗交易的方式清倉減持其持有的940萬股股份，占公司總股本比重的5.875%。維格娜絲12月7日晚間公告，公司股東金融基金計劃減持股份合計不超過904.4萬股，即不超過公司總股本的6.11%，減持力度同樣為清倉減持。2015年12月10日登陸滬市主板，掛牌交易剛滿一年的讀者傳媒，12月7日公告，12月12日公司首次公開發(fā)行的4320萬股限售股解禁上市。隨后，12月8日晚間，讀者傳媒第二大股東光大資本投資有限公司即表示，計劃在12月15日起6個月內(nèi)，通過大宗交易及二級市場相結(jié)合的方式減持公司股票不超過1260萬股，占公司總股本比例不超過4.38%。

　　11月以來，A股重要股東在二級市場的減持規(guī)模明顯擴大，數(shù)據(jù)統(tǒng)計，月內(nèi)400家公司合計減持金額高達427.8億元，無論減持公司數(shù)量還是減持規(guī)模均刷新了年內(nèi)新高。其中，99家公司月內(nèi)減持金額超過億元，金科娛樂、宋城演藝、萬里揚、天海投資、信威集團、神州高鐵、山西證券、藍光發(fā)展，月內(nèi)的減持規(guī)模更是相繼超過了10億元。12月，減持的腳步仍在繼續(xù)，截至12月15日，市場中已有172家公司重要股東出現(xiàn)了減持行為，合計減持金額175.58億元。

　　此外，觀察還發(fā)現(xiàn)，公司股東或?qū)嶋H控制人及一致行動人計劃實施減持的公告也紛至沓來，立霸股份、新光農(nóng)機、維格娜絲、讀者傳媒、上海鳳凰、金字火腿、遠望谷、綿石投資等均在12月以來發(fā)布了計劃減持股份的公告。

　　“高送轉(zhuǎn)”成大股東減持通道

　　隨著2016年收官日的臨近，上市公司2016年度的“高送轉(zhuǎn)大戲”正在積極“上演”過程中，“高送轉(zhuǎn)+減持”的“套餐”不斷“打包”出現(xiàn)。12月7日，天龍集團公告，公司控股股東及其一致行動人計劃于2016年11月18日至2017年5月18日期間以大宗交易方式合計減持不超過2860萬股公司股份。截至公告日，控股股東及其一致行動人實際減持2760萬股公司股份，上述計劃已實施完畢。本次減持后，馮毅及其一致行動人所持有公司股份占公司總股本比例為28.23%，仍為公司控股股東。而同樣在11月18日，公司推出了年度擬10轉(zhuǎn)15派0.5的“高送轉(zhuǎn)”預案，預案提議人也是馮毅。這一記精準的連環(huán)拳很難不引起監(jiān)管層的關(guān)注，深交所為此發(fā)出問詢函，要求公司說明高比例送轉(zhuǎn)預案是否存在炒作股價并配合大股東減持的意圖。而事實上，利用“高送轉(zhuǎn)”掩護進行減持的現(xiàn)象并不稀有，在已經(jīng)披露2016年“高送轉(zhuǎn)”預案的公司中，還有多家公司也推出了“高送轉(zhuǎn)+減持”的套餐。

　　11月24日，云意電氣計劃年度擬10轉(zhuǎn)28派1，而公司此前早已提前公布了控股股東的減持計劃，12月10日公司公告，控股股東云意科技分別于12月7日、12月8日通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)合計減持600萬股，占公司總股本的2.65%。類似的，之前瑞和股份11月10日公告，控股股東減持公司2.06%的股份，隨后11月21日即披露了10轉(zhuǎn)25股的“高送轉(zhuǎn)”預案；山東華鵬在披露10轉(zhuǎn)16派2的“高送轉(zhuǎn)”預案前也發(fā)布了重要股東的減持公告，蕪湖瑞業(yè)及一致行動人蕪湖瑞尚接連減持山東華鵬3.54%和1.09%股份，減持結(jié)束后其持股比例低于5%。

　　11月23日，深交所發(fā)布《上市公司高比例送轉(zhuǎn)方案的公告格式》，對上市公司“高送轉(zhuǎn)”行為加以規(guī)范，要求披露“高送轉(zhuǎn)”時必須披露業(yè)績預告，原則上不支持虧損或業(yè)績大幅下滑公司“高送轉(zhuǎn)”，公司有責任向重要股東問詢減持計劃。財經(jīng)評論家皮海洲表示，盡管交易所抓住了“高送轉(zhuǎn)”問題的牛鼻子，但卻沒有給出解決問題的辦法。比如，對于虧損公司或業(yè)績大幅下降公司“高送轉(zhuǎn)”問題，深交所只是“原則上不予支持”，而不是完全禁止。又如，大股東借助于“高送轉(zhuǎn)”來減持套現(xiàn)的問題，深交所只是要求公司向重要股東問詢減持計劃，這樣的規(guī)定也并不能有效制止大股東借助“高送轉(zhuǎn)”來減持套現(xiàn)，難免令人失望。皮海洲認為，借“高送轉(zhuǎn)”推高股價來減持是一種明顯的不當謀利行為，甚至是一種赤裸裸的利益輸送。對于這種行為，監(jiān)管部門有必要從保護投資者合法權(quán)益的高度予以叫停。

　　成長遇阻公司頻遭減持 股價依然高漲

　　觀察12月以來被重要股東實施了減持行為的公司，多家今年前3個季度業(yè)績出現(xiàn)了下滑甚至虧損。如目前月內(nèi)減持規(guī)模排在第三位的智飛生物，被減持股份5940萬股，涉及金額11.24億元。三季報顯示，受今年3月18日發(fā)生的“山東非法經(jīng)營疫苗案件”持續(xù)發(fā)酵的影響，國家修訂了《疫苗流通和預防接種管理條例》，一系列行業(yè)新政新規(guī)的推行實施以及由此引發(fā)的行業(yè)服務模式變化和調(diào)整，各地招標準入時間不一，疫苗產(chǎn)品流通渠道受到影響，短期內(nèi)給公司疫苗產(chǎn)品的銷售造成了較大程度的沖擊，今年前3個季度，公司僅實現(xiàn)了凈利潤676.13萬元，相比去年同期大幅下滑了95.79%。月內(nèi)被大股東減持了3686.74萬股，減持規(guī)模達3.42億元的柳化股份，前3個季度利潤更是出現(xiàn)了4.32億元的虧損，相比2015年同期2.8億元的虧損額再度擴大了54.23%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，12月截至目前遭遇大股東減持的公司中，54家三季報業(yè)績下滑，占比31.40%。此外，如一汽夏利，盡管三季報利潤額沒有較2015年同期再度下滑，但也依然未能走出虧損的“泥沼”，前3個季度凈利潤累計虧損額高達8.25億元，類似的還有中利科技、中葡股份、荃銀高科、萬福生科、中航三鑫、天目藥業(yè)等，且中葡股份、中航三鑫等股票走勢還很堅挺。

　　另外，從板塊角度分析近日大股東減持的公司，172家公司中，中小創(chuàng)累計占了132家。這或許與11月中小創(chuàng)市場迎來限售股解禁高峰有關(guān)。11月A股市場限售股解禁總規(guī)模為2572.26億元，其中中小創(chuàng)公司合計1580.18億元，占比61.43%。隨著12月和2017年1月不斷放大的解禁規(guī)模，未來上市公司大股東的減持不排除繼續(xù)增多的可能。