秦洪看盤|存量資金相對有限，短線A股市場分化格局難以改變

　　金百臨咨詢 秦洪 來源：澎湃新聞

　　周二A股市場延續(xù)著周一的兩極分化的走勢格局。

　　其中，上證50指數(shù)大幅上漲1.72%，但創(chuàng)業(yè)板指則大幅下跌2.18%。

　　不過，慶幸的是，成交量有所活躍，滬市的量能達(dá)到2434.90億元，說明市場的承接力度有所增強(qiáng)。

　　　流動性壓力顯現(xiàn)，加劇市場參與者的緊張情緒

　　對于當(dāng)前A股市場的如此走勢，有分析人士指出，這主要是權(quán)重股在維持A股的穩(wěn)定走勢，具有一定的護(hù)盤態(tài)勢。

　　但也有分析人士認(rèn)為，這其實(shí)是A股融入全球金融市場的一個(gè)最為顯著的特征。因?yàn)闊o論是美股還是港股，一直持續(xù)強(qiáng)勢的就是幾十家大市值的上市公司，代表著各自股市風(fēng)向標(biāo)的也就是成分股，比如，港股的恒生指數(shù)，美股的道瓊斯指數(shù)，甚至美股的納斯達(dá)克指數(shù)也是成分股。所以，當(dāng)前A股的走勢，可能是未來A股的演繹方向。

　　不過，就當(dāng)前A股的特征來說，流動性的壓力也加劇了當(dāng)前A股市場的兩極分化特征。

　　這主要是因?yàn)楫?dāng)前新股發(fā)行趨于常態(tài)化，一年前發(fā)行的新股的小非們陸續(xù)解禁，出現(xiàn)了大力度的實(shí)質(zhì)性減持。

　　但由于A股目前的存量資金相對有限，增量資金也大多涌入到白馬股、藍(lán)籌股。所以，一年前上市的中小市值新股大多陷入到缺乏流動性的尷尬格局。一有拋盤，就會閃崩。次新銀行股、次新券商股在近期的表現(xiàn)就是最好的說明。

　　與此同時(shí)，關(guān)于新股的高送轉(zhuǎn)政策導(dǎo)向的變化，也使得新股的溢價(jià)預(yù)期喪失，所以，新股出現(xiàn)了一浪接一浪的下跌態(tài)勢，加劇了中小市值品種的緊張情緒。

　　延續(xù)分化格局，難掩成長股回升努力

　　就短線趨勢來說，如此的分化格局難以改變。

　　一方面是因?yàn)楫?dāng)前市場輿論環(huán)境并未出現(xiàn)清晰的變化，反而因?yàn)椴糠稚鲜泄镜母咚娃D(zhuǎn)的窗口指導(dǎo)加劇了新股與次新股股價(jià)下跌的速率。

　　另一方面則是因?yàn)檩浾摰膶?dǎo)向以及A股近期的走勢，也起到了較強(qiáng)的投資者教育的效果。

　　所以，越來越多的市場參與者認(rèn)可了白馬股、藍(lán)籌股、大金融產(chǎn)業(yè)股在近期的強(qiáng)勢格局，也認(rèn)可了中小市值品種在近期持續(xù)下跌的誘因。這就容易形成自我強(qiáng)化的認(rèn)知能力，從而延續(xù)著當(dāng)前A股市場的兩極分化格局。

　　但是，有兩點(diǎn)需要指出，一是無論是海外市場還是A股自身，只要股票價(jià)格跌透了，就會有機(jī)會。

　　部分中小市值品種在近期出現(xiàn)了三成甚至四成的跌幅，這就說明了部分個(gè)股的估值迅速降低。如果此類個(gè)股再擁有一定的高成長預(yù)期，那么，就會有聰明的資金開始慢慢收集籌碼，渡過冬天，必然會發(fā)芽、成長。包括近期持續(xù)急跌的新股與次新股，比如說面板產(chǎn)業(yè)鏈、芯片突破產(chǎn)業(yè)鏈、安防產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，它們的下游需求相對旺盛，所以，繼續(xù)下跌，往往隱含著一定的投資機(jī)會。

　　二是如果中小市值品種持續(xù)下跌，可能會觸發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，那就是股權(quán)質(zhì)押。

　　畢竟目前不少上市公司的控股股東為了自身的資金需求或產(chǎn)業(yè)并購方面的要求，紛紛質(zhì)押上市公司股權(quán)。一旦股價(jià)擊穿平倉價(jià)格，容易引發(fā)連鎖反應(yīng)。

　　所以，即便是擠泡沫，也需要慢慢地?cái)D，通過反復(fù)震蕩來換防，將壓力依次傳遞。所以，近期急跌，也隱含著輿論風(fēng)口轉(zhuǎn)變的可能性，從而帶來中小市值品種，尤其是擁有高成長潛能的中小市值品種的反彈契機(jī)。

　　所以，在操作中，既要關(guān)注著當(dāng)前市場的兩極分化格局，也要關(guān)注那些急跌中的、有著高成長因子的相關(guān)中小市值品種，尤其是擁有這么兩個(gè)特征的新股與次新股，一是產(chǎn)能即將釋放的新股與次新股，二是下游需求較為旺盛的新股與次新股，包括芯片產(chǎn)業(yè)鏈、煤改氣產(chǎn)業(yè)鏈、面板產(chǎn)業(yè)鏈、精細(xì)化工等領(lǐng)域的新股與次新股。