每年7-8月是民航暑運(yùn)旺季，然而近期受油價(jià)大漲和人民幣貶值影響，航空股持續(xù)走低。今早開(kāi)盤(pán)，A股市場(chǎng)航空股板塊再度下跌，其中中國(guó)國(guó)航(601111,股吧)已經(jīng)連續(xù)8日下跌，累計(jì)跌幅達(dá)到了27%，中信海直(000099,股吧)、南方航空(600029,股吧)均跌逾29%，其中只有海航控股(600221,股吧)、吉祥航空(603885,股吧)、上海機(jī)場(chǎng)(600009,股吧)漲幅為正，漲幅分別為1/89%、2.31%和23.26%。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順(300033,股吧)iFinD（時(shí)間2018年1月1日-2018年6月30日）　　通過(guò)梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，兩市14家半年內(nèi)，共有11家上市航空公司出現(xiàn)下跌，其中跌幅最大的為中信海直-29.37%，南方航空跌29.11%，中國(guó)國(guó)航跌27.84%。只有三家公司漲幅為正，其中上海機(jī)場(chǎng)漲23.26%，吉祥航空漲2.31%，海航控股漲1.89%。

　　分析認(rèn)為，近期人民幣貶值帶來(lái)的匯兌損失以及原油價(jià)格上漲帶來(lái)的成本上升，航空股近期受到重大沖擊。對(duì)于此次航空板塊個(gè)股持續(xù)下跌，中信證券(600030,股吧)發(fā)布研報(bào)稱，匯率貶值和油價(jià)反彈風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，是導(dǎo)致航空股大幅下跌的主因。航空股近期大幅下跌基本釋放了短期風(fēng)險(xiǎn)。燃油成本是航空公司最大的成本項(xiàng)，以東方航空(600115,股吧)為例，東方航空2017年年報(bào)顯示，燃油成本約占營(yíng)業(yè)成本的25%，若平均航油價(jià)格變動(dòng)1%，對(duì)應(yīng)影響的航油成本約1.2億元。油價(jià)上漲對(duì)于航空公司來(lái)說(shuō)利空明顯。

　　對(duì)于航空板塊，平安證券表示，供需改善、提價(jià)落地，業(yè)績(jī)、估值有望雙提升。航空需求端保持較高增速，預(yù)計(jì)未來(lái)兩三年內(nèi)會(huì)維持12%左右的增速水平；在供給端，從三大航的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，客座率在4月份創(chuàng)新高，供需改善明顯。從成本端來(lái)看，燃油附加費(fèi)大概可覆蓋新增燃油成本的80%，同時(shí)，非油成本的管控不斷優(yōu)化。票價(jià)改革持續(xù)推進(jìn)，一線城市票價(jià)放開(kāi)預(yù)期不斷落地，有利于航司業(yè)績(jī)向上空間打開(kāi)。

　　華泰證券(601688,股吧)表示，中國(guó)航空已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)全新的上行周期，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)格局趨好，未來(lái)發(fā)展空間大；供需關(guān)系向好，經(jīng)濟(jì)回暖，需求穩(wěn)健增長(zhǎng)，供給緊縮政策持續(xù)；經(jīng)濟(jì)艙全價(jià)票放開(kāi)管制逐步進(jìn)行，打開(kāi)盈利上行空間。2018年預(yù)計(jì)全年客座率票價(jià)將改善明顯，但高油價(jià)將壓制業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　安信證券也表示，預(yù)計(jì)2018-2019年航空行業(yè)邁入新景氣周期，供需大幅改善，航線票價(jià)放開(kāi)提升航企長(zhǎng)期盈利穩(wěn)定性。在民航供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)以及航線票價(jià)放開(kāi)背景下，未來(lái)兩年航空供需結(jié)構(gòu)持續(xù)向好，邁入新景氣周期，航空公司業(yè)績(jī)和估值有望迎來(lái)雙升。