前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍

　　周五統(tǒng)計局公布了一系列的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，究竟反映了當下怎樣的經(jīng)濟現(xiàn)狀？

　　從公布的8月社會消費品零售數(shù)據(jù)來看，8月消費增速小幅回升。8月份社會消費品零售總額同比增長9%，增速比上月加快0.2個百分點，而1到8月份該數(shù)據(jù)同比增長9.3%，增速與1到7月份持平。整體來看我國消費增速保持平穩(wěn)增長，但是絕對數(shù)據(jù)并不算太高，消費增長的潛力有待進一步挖掘。在投資增速出現(xiàn)一定的回落、出口受到貿(mào)易摩擦的影響也出現(xiàn)一定地下降的情況下，消費是未來重要的增長點。

　　我國消費市場巨大，去年消費總額達到5萬億美元，成為全球最大的消費市場。如何來增加居民收入，提高居民的消費意愿，將是未來工作的重點。無論是消費升級還是消費降級，實際上消費的總量的擴張空間還很大。在消費品中，一些具有品牌的消費品受到投資者的關(guān)注。未來消費增速還會保持平穩(wěn)增長，主持人。

　　1到8月的固定資產(chǎn)投資繼續(xù)回落，這已經(jīng)是連續(xù)六個月創(chuàng)下新低了。1到8月份固定資產(chǎn)投資增速同比增長5.3%和1到7月份相比回落0.2個百分點，其中民間投資增長8.7%，從增速來看，今年固定資產(chǎn)投資增速確實出現(xiàn)了一定的回落。房地產(chǎn)開發(fā)投資1到8月份同比增長10.1%，增速和前幾年相比也有所回落。今年固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資都出現(xiàn)了一定的下降，這也是當前GDP增速整體出現(xiàn)回落的重要的因素。

　　根據(jù)國務(wù)院常務(wù)會議的安排，下半年將加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資力度，從而彌補民間投資的不足。由于現(xiàn)在經(jīng)濟整體的增長平穩(wěn)，并沒有太高的表現(xiàn)，所以民間投資意愿不強。通過加大基建投資，可以一定程度上彌補民間投資的不足。

　　8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.1%，比上月提高0.1個百分點，增速其實放長來看并不高。我國的經(jīng)濟增速現(xiàn)在已經(jīng)從之前的高速增長變?yōu)楝F(xiàn)在的中速增長，整體增長平穩(wěn)，但是增長的速度有所放緩。這也是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整之后，我們更加看重工業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，不單純地追求工業(yè)增長的速度。

　　在完成重工業(yè)化之后，經(jīng)濟增速出現(xiàn)換擋期，新興產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟的貢獻越來越大，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的貢獻有所減少。例如新能源汽車、工業(yè)【機器人(300024)、股吧】和集成電路的產(chǎn)量同比分別增56%、11.4%和13.4%，明顯高于傳統(tǒng)行業(yè)的增速。因此發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，成為未來經(jīng)濟增長的一個重點。

　　1到8月全國的房地產(chǎn)開發(fā)投資增速有一個小幅地回落，未來是否有下行的趨勢？對于房地產(chǎn)市場，近年來一直在嚴格調(diào)控。一是防止房價過快上漲；另外一方面是防止大量的資金再次流入到樓市。調(diào)控對于房地產(chǎn)開發(fā)增速會形成一定的打壓。1到8月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資7.6萬億，同比增長10.1%。全國商品房銷售面積同比增長僅有4%。從這個角度來看，房地產(chǎn)調(diào)控對于房地產(chǎn)投資的打壓還是比較大的。

　　考慮到未來讓住房回歸居住的本源，調(diào)控的方向不會改變，甚至傳言可能會推出房產(chǎn)稅等，這些對于房地產(chǎn)開發(fā)增速都會造成一定的影響。未來如果能保持10%的增長，應(yīng)該是不錯的一個結(jié)果。

　　8月份物價數(shù)據(jù)方面，8月份我國CPI同比增長2.3%，較上個月提升0.2個百分點，環(huán)比上升0.7個百分點，較上月擴大0.4個百分點。從分項來看，食品價格環(huán)比上漲2.4%，是推動CPI的最主要的因素，特別是鮮菜和豬肉價格上漲推高了CPI。

　　整體來看，年內(nèi)通脹壓力依然可控，不會出現(xiàn)大幅上升。其中蔬菜上漲主要是由于高溫和洪災(zāi)的影響，而豬價的上漲主要是受到豬瘟的影響。由于豬瘟的發(fā)生豬周期可能會提前結(jié)束下降周期，開始進入到上漲的周期。在豬瘟發(fā)生之后，消費者對于雞肉的需求量大幅增加，所以雞肉價格在過去一個月出現(xiàn)了較大幅度地上升，而豬肉價格也出現(xiàn)了比較大地回升。

　　PPI方面，基數(shù)因素導(dǎo)致PPI下行，環(huán)比漲幅有所擴大。8月PPI同比上漲4.1%，較上月回落0.5個百分點，環(huán)比上升0.4%，漲幅較上月回落0.1個百分點。PPI的上升主要是由于輸入型通脹導(dǎo)致，原材料價格的上漲是導(dǎo)致PPI上升的主要的原因。但是由于去年8月份的高基數(shù)，PPI上升幅度不大。