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　　本報(bào)記者 孟珂

　　北京時(shí)間11月8日凌晨6時(shí)，明晟公司（MSCI）發(fā)布11月份半年度指數(shù)評估結(jié)果，以及此次納入A股權(quán)重提升安排調(diào)整的名單。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為MSCI年內(nèi)第三次“納A擴(kuò)容”，將帶來最大規(guī)模增量資金。

　　此次調(diào)整，中國大盤A股納入因子將從15%提升至20%，并將于11月26日收盤后生效。值得注意的是，此次MSCI中國指數(shù)中將增加204只A股，其中189只為中盤股，中國A股在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)中的權(quán)重將分別提升為12.1%和4.1%。

　　中盤股首次被納入

　　MSCI第三步提升納入A股權(quán)重的最大亮點(diǎn)在于，中盤股首次被納入MSCI體系，這將給國際投資者帶來更多元化參與A股市場的機(jī)會(huì)。

　　“首次納入中盤股，納入因子為20%。由于本次調(diào)整后A股在全球新興市場指數(shù)的權(quán)重從2.5%提升至4.1%，中盤股的納入將帶來被動(dòng)增量資金規(guī)模的流入，預(yù)計(jì)被動(dòng)資金流入規(guī)模為67億美元（近468億人民幣）左右，高于過去兩次的調(diào)整?！蹦Ω康だA鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受記者采訪時(shí)表示。

　　“納入的中盤股行業(yè)主要集中在計(jì)算機(jī)、電子和醫(yī)藥上，相關(guān)行業(yè)的權(quán)重將因此增加。此前MSCI已納入的行業(yè)權(quán)重將在中盤股的納入下略有改變，但MSCI成分股仍主要集中在銀行、非銀、食品飲料和醫(yī)藥生物上。”章俊說。

　　蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受記者采訪時(shí)表示，本次擴(kuò)容表現(xiàn)出兩大新特點(diǎn)，一是新增了中盤股，對中盤股的走勢是絕對利好。二是本次新增資金將遠(yuǎn)超前兩次，增量資金有利于當(dāng)前A股市場向上拓展空間。

　　增量資金或遠(yuǎn)超前兩次

　　A股納入MSCI權(quán)重進(jìn)一步增加無疑將為A股帶來更多的增量資金。何南野初步預(yù)計(jì)，本次增量資金將在2500億元至3000億元人民幣。

　　“短期來講，資金的增加將助推A股的主要板塊公司股價(jià)和市值的提升。與此同時(shí)，新增的中盤股，有利于平衡國內(nèi)不同板塊的股價(jià)走勢，有利于中等市值的公司走出更好的股價(jià)行情?！焙文弦氨硎?。

　　在談到中長期的影響時(shí)，何南野還表示：“一方面國際投資者對A股將有更深入的了解，在擴(kuò)容被動(dòng)增加增量資金的同時(shí)，吸引更多的主動(dòng)型增量資金加入到A股投資當(dāng)中。另一方面，引入更多的國外投資者，市場可以更充分的評估公司價(jià)值，從而讓優(yōu)質(zhì)的上市公司能夠得到更好的估值，提高資本市場優(yōu)勝劣汰和優(yōu)化資源配置的作用。同時(shí)，國內(nèi)投資者通過借鑒他們更成熟的投資理念，也能豐富和提升自己的投資方式和投資手段，有利于培養(yǎng)更為成熟的國內(nèi)投資者體系”。

　　今年以來，除了MSCI逐步提升A股權(quán)重之外，其他國際指數(shù)加快了納入A股的步伐，目前，富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯指已相繼納入A股。

　　章俊對此表示，首先，中國受益于其自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，貨幣政策和財(cái)政政策相繼發(fā)力釋放政策紅利，逐步釋放的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿洼^為穩(wěn)定的發(fā)展預(yù)期將吸引境外機(jī)構(gòu)資金不斷流入。其次，更大的資本回報(bào)吸引外資持續(xù)流入。目前中國資本市場估值相對較低，價(jià)值投資的權(quán)重不斷抬升，外資在高資本回報(bào)的吸引下將持續(xù)流入中國。

　　為了更好地對接國際，何南野認(rèn)為，我國資本市場還應(yīng)進(jìn)一步完善相關(guān)制度。一是加強(qiáng)資本市場的改革，完善體制機(jī)制，提高資本市場的包容性和韌性，讓資本市場可以自身有效地對沖資本的流入與流出，增強(qiáng)免疫性。同時(shí)，充分發(fā)揮市場機(jī)制的調(diào)節(jié)作用，減少政策對資本市場的影響，逐步打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。二是進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場開放性，不斷提升A股境外投資者比重，逐步從散戶為主向機(jī)構(gòu)投資者為主的投資者結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。三是監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對境外資金的投資行為的監(jiān)控，適度做好前瞻性的預(yù)警，在面對資金大額流入、流出時(shí)有相應(yīng)的對策。