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　　原標題：樂觀底氣足 券商“預喜”下半年A股

　　□本報記者 吳玉華

　　今天是2020年上半年的最后一個交易日。上半年A股市場寬幅震蕩，科技、消費、醫(yī)藥等板塊輪番登場。對下半年市場，多家券商普遍持樂觀態(tài)度，甚至有券商喊出“牛市”口號，也有券商認為A股將繼續(xù)震蕩上行。

　　普遍持樂觀態(tài)度

　　今年以來，A股市場結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)，科技、消費、醫(yī)藥等板塊表現(xiàn)強勢。上半年，A股表現(xiàn)較好。對下半年市場，券商普遍持樂觀態(tài)度。

　　其中，中信證券喊出“小康牛”。中信證券表示，A股將在下半年開啟中期上行的“小康?！薄Ｕ唑?qū)動基本面修復、A股全球吸引力提升、充裕的宏觀流動性向股市傳導，這三大因素將驅(qū)動市場上行。三季度后期，市場將開啟一段持續(xù)數(shù)月的趨勢性上漲行情。

　　安信證券表示，利率走過拐點，A股已是“復蘇牛”邏輯主導，預計科技景氣在下半年得到體現(xiàn)。

　　申萬宏源證券認為，下半年逐步轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略樂觀，至少可期待有一波“非常像牛市”的大反彈。

　　興業(yè)證券表示，下半年市場在震蕩中蟄伏，長期的全面性生機正在孕育中。

　　招商證券表示，下半年指數(shù)會繼續(xù)震蕩上行。

　　中信建投證券表示，從股市角度看，信用寬松將領(lǐng)先經(jīng)濟復蘇，經(jīng)濟緩慢上行和通脹水平回升，企業(yè)盈利狀況逐步恢復，市場會逐步走強。

　　中金公司認為，疫情等因素可能仍有階段性干擾，但市場仍會“有驚無險”，依然處于積極有為、優(yōu)選結(jié)構(gòu)的階段。

　　平安證券表示，從全球視角看A股，依然具有較強吸引力。

　　山西證券表示，從總體看，基本面、流動性因子有利于下半年市場積極表現(xiàn)，但風險偏好因子預期偏謹慎。

　　東莞證券表示，預計下半年市場將凝心聚力、迎難而上，延續(xù)震蕩反彈格局。

　　流動性仍將保持寬裕

　　今年以來，市場流動性寬裕。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，上半年北向資金凈流入1181.51億元。券商認為，下半年市場流動性仍將保持相對充裕。

　　中金公司表示，從股市看，經(jīng)濟增長復蘇可能會繼續(xù)提升風險偏好，利率雖有起伏但總體在低位，居民資產(chǎn)配置拐點、投資者結(jié)構(gòu)機構(gòu)化與國際化趨勢深化、海外資金等因素可能使股市流動性仍相對充裕。

　　中信證券預計，下半年資金流入規(guī)模較大，外資和產(chǎn)業(yè)資本是重要增量資金來源。

　　招商證券表示，股市流動性方面展望偏正面，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革推進，IPO市場有望持續(xù)活躍。定增計劃陸續(xù)落地實施，再融資市場將出現(xiàn)明顯回暖，融資需求預計總體明顯增加，不過，對二級市場實際影響可控，公募基金發(fā)行可能將保持較高水平，在增量資金對沖作用下，市場仍有望呈現(xiàn)資金凈流入狀態(tài)。

　　平安證券表示，市場流動性受益政策引導下的增量資金，中長期資金流入渠道打開，境外資金流入將持續(xù)，邊際定價權(quán)面臨提升。

　　東莞證券表示，A股回購力度不斷加大，北向資金持續(xù)凈流入，基金發(fā)行提速帶來增量配置資金，加上兩融杠桿資金，以及保險、社保等中長期資金逐步入市，下半年有望迎來增量資金。

　　看好科技與消費

　　在對下半年市場預期普遍樂觀背景下，哪些板塊能取得超額收益？

　　中信證券建議，三季度堅持配置基建、醫(yī)藥和消費板塊。四季度起，周期和科技板塊會成為市場主線，可選消費配置價值將提升。

　　申萬宏源證券認為，非聚集性可選消費有望逐步受益于居民儲蓄率上行；新老基建依然是確定的方向，重點關(guān)注5G、新能源汽車、半導體設備耗材、信創(chuàng)；建筑裝飾、建筑材料和工程機械龍頭有投資機會。5G商用化引發(fā)設備端和應用端景氣，依然是遠期確定的基本面趨勢，耐心等待三季度外需科技需求回補驗證，二季報期可能是消費電子布局窗口，5G應用端的物聯(lián)網(wǎng)、超高清、云游戲，有望成為反彈階段有彈性的進攻方向。

　　招商證券表示，關(guān)注以金融為代表的低估值板塊、科技領(lǐng)域中確定創(chuàng)新領(lǐng)域和消費領(lǐng)域中估值受疫情壓制的可選消費領(lǐng)域。