近期，新三板市場(chǎng)的持續(xù)低迷狀況并未出現(xiàn)改善跡象，而伴隨全球股市、商品等市場(chǎng)疲弱跡象明顯，新三板市場(chǎng)更是雪上加霜，做市指數(shù)出現(xiàn)了連續(xù)探底的趨勢(shì)。市場(chǎng)交易量的萎縮，也對(duì)各方投資者的信心構(gòu)成了直接打擊。

　　與此同時(shí)，融資市場(chǎng)的效率提高也成為新三板市場(chǎng)需要解決的問(wèn)題。據(jù)券商機(jī)構(gòu)方面反映，目前由于流動(dòng)性問(wèn)題的持續(xù)，定增市場(chǎng)開(kāi)始降溫，而定增項(xiàng)目的耗時(shí)也正在加劇。有關(guān)人士建議，需要制度方面的細(xì)節(jié)完善，提高新三板市場(chǎng)融資效率。

　　市場(chǎng)交投持續(xù)萎縮

　　近日，新三板市場(chǎng)主要指數(shù)仍然持續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)交易量持續(xù)萎縮，流動(dòng)性不足問(wèn)題日益嚴(yán)重。以8月24日為例，新三板指數(shù)早盤(pán)低開(kāi)低走，截至收盤(pán)，三板做市指數(shù)收?qǐng)?bào)1409.86點(diǎn)，大跌5.33%，創(chuàng)7月7日調(diào)整以來(lái)的單日跌幅紀(jì)錄。8月25日，三板做市指數(shù)再次跌破1400點(diǎn)，報(bào)收1375.14點(diǎn)。

　　從成交量上看，8月24日新三板做市成交31279萬(wàn)元，協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交44582萬(wàn)元，合計(jì)成交額不足8億元。具體來(lái)看，新三板有601只股票出現(xiàn)成交，12只股票的成交額突破1000萬(wàn)元，市場(chǎng)的活躍度較前有所下降。

　　新三板市場(chǎng)流動(dòng)性問(wèn)題的持續(xù)，也引發(fā)市場(chǎng)各方的反思。民生證券指出，6月至今，A股市場(chǎng)的巨震令剛剛起步的新三板二級(jí)市場(chǎng)面臨空前拋壓，新三板做市指數(shù)3個(gè)月大跌58%。市場(chǎng)呼吁，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)應(yīng)適時(shí)調(diào)整新三板掛牌和融資節(jié)奏，同時(shí)加大對(duì)新三板的“輸血”，及時(shí)引入流動(dòng)性“活水”。

　　定增融資耗時(shí)拉長(zhǎng)

　　除了流動(dòng)性不足的問(wèn)題之外，新三板市場(chǎng)的融資效率也開(kāi)始下降。據(jù)深圳某投資機(jī)構(gòu)反映，當(dāng)前新三板市場(chǎng)融資需要經(jīng)過(guò)監(jiān)管審查程序，企業(yè)在定增之前，需要對(duì)持有企業(yè)股票的所有投資者進(jìn)行核查，耗時(shí)較長(zhǎng)，企業(yè)定增的效率大大降低。另?yè)?jù)券商人士反映，由于定增融資審核周期加長(zhǎng)，造成市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)的實(shí)際融資金額存在較大出入。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，在2015年公布預(yù)案且數(shù)據(jù)有效的537次定增中，共有184次發(fā)行的“預(yù)案公告日到股份上市日”時(shí)長(zhǎng)超過(guò)90天，占比超過(guò)三分之一，整體平均耗時(shí)84天，中位數(shù)為79天?！爸靼宥ㄔ鋈谫Y都沒(méi)有那么嚴(yán)格，從打款到股權(quán)登記耗時(shí)一般在15個(gè)工作日左右，而對(duì)新三板股東背景的核查環(huán)節(jié)，造成了核查耗時(shí)過(guò)長(zhǎng)，實(shí)際上降低了整個(gè)新三板市場(chǎng)融資的效率?！鄙鲜鲂氯逋顿Y機(jī)構(gòu)人士表示。

　　據(jù)部分新三板企業(yè)反映，當(dāng)前新三板市場(chǎng)本身流動(dòng)性問(wèn)題暫時(shí)難以緩解，而融資方面的工作量加大，也令企業(yè)感覺(jué)負(fù)擔(dān)加重。業(yè)內(nèi)人士表示，除了改善流動(dòng)性的政策需要持續(xù)推進(jìn)之外，新三板市場(chǎng)投融資效率的提高也有較大空間，相關(guān)制度的細(xì)節(jié)則亟待完善。