順豐控股借殼鼎泰新材（002352.SZ）上市了、順豐股票漲停了、順豐股票又漲停了、順豐股票又又漲停了……這是你知道的順豐。

　　你可能不知道的是，順豐早在2015年就把錢(qián)投到了新三板。

　　投資9000萬(wàn)

　　和順豐一向的做法一樣，順豐在新三板的投資也很低調(diào)。截止目前可查詢(xún)的資料顯示，順豐在新三板僅投資了一家叫百米生活（837246）的公司。這次投資由順豐控股子公司深圳市順豐投資有限公司（下稱(chēng)：順豐投資）出面。

　　2015年8月，在百米生活股改前夕，順豐投資出資9000萬(wàn)入股，其中，468.75萬(wàn)元用于認(rèn)繳新增注冊(cè)資本，其余計(jì)入資本公積。投資完成后，順豐投資持有百米生活468.75萬(wàn)股，占比15%，成為百米生活第三大股東。

　　百米生活是一家做什么的公司？為何能吸引到順豐投資的注意？

　　挖貝新三板研究院資料顯示，百米生活主營(yíng)業(yè)務(wù)致力于搭建基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)端的社區(qū)O2O服務(wù)平臺(tái)，包括免費(fèi)Wi-Fi入口、面向社區(qū)O2O運(yùn)營(yíng)商提供的運(yùn)營(yíng)支撐平臺(tái)、基于Wi-Fi入口和社區(qū)O2O平臺(tái)獲得的海量數(shù)據(jù)，為不同行業(yè)客戶(hù)提供的大數(shù)據(jù)服務(wù)。

　　百米生活在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中表示，已在220個(gè)城市與14萬(wàn)家商戶(hù)合作，鋪設(shè)超過(guò)20萬(wàn)個(gè)WI-FI熱點(diǎn)，涉及餐飲美食、美容美發(fā)、購(gòu)物零售、娛樂(lè)休閑等13類(lèi)行業(yè)。據(jù)CNZZ后臺(tái)統(tǒng)計(jì)，百米生活熱點(diǎn)WI-FI每日PV（瀏覽次數(shù)）達(dá)3500萬(wàn)，日均UV（獨(dú)立用戶(hù)）達(dá)489萬(wàn)。

　　百米生活稱(chēng)，未來(lái)可與順豐投資就O2O商業(yè)平臺(tái)進(jìn)行合作。

　　不過(guò)，合作只是一方面，從雙方簽訂的《增資補(bǔ)充協(xié)議》來(lái)看，順豐投資的這筆錢(qián)百米生活拿得并不容易，雙方約定了可稱(chēng)嚴(yán)苛的對(duì)賭條款，其中就包括成功掛牌。

　　因涉及條款眾多，僅截取其中一段舉例說(shuō)明?！啊对鲑Y補(bǔ)充協(xié)議》7.14規(guī)定如下：投資方本輪投資資金到位日起算兩年內(nèi)，若公司無(wú)法完成對(duì)應(yīng)的指標(biāo)，則投后估值相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，且投資方本輪增資獲得的股權(quán)比例相應(yīng)調(diào)整，實(shí)際控制人及/或其實(shí)際控制的其他股東應(yīng)無(wú)償讓渡?！?/p>

　　其中，財(cái)務(wù)指標(biāo)要求百米生活在投后第一年，營(yíng)收需達(dá)到1億元，凈利潤(rùn)100萬(wàn)元；投后第二年?duì)I收需達(dá)到2億元，凈利潤(rùn)3000萬(wàn)元。另外，對(duì)初期AP數(shù)量、平臺(tái)單臺(tái)年產(chǎn)出等也有詳細(xì)要求。（更多指標(biāo)見(jiàn)下圖）

　　百米生活《增資補(bǔ)充協(xié)議》中約定需達(dá)到的指標(biāo)（wabei.cn配圖）

　　業(yè)績(jī)不佳 2年半虧1.92億元

　　從百米生活財(cái)報(bào)來(lái)看，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不佳，在2年半的時(shí)間里累計(jì)虧損額達(dá)到1.92億元，收入方面恐怕也很難實(shí)現(xiàn)與順豐投資的對(duì)賭條件。

　　挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2014年百米生活營(yíng)收僅為9.66萬(wàn)元，虧了4020.51萬(wàn)元；2015年?duì)I收雖增加到了1489.57萬(wàn)元，但虧損額也隨之?dāng)U大到了9758.87萬(wàn)元；2016年上半年依然出現(xiàn)了巨額虧損，凈利潤(rùn)為-5442.85萬(wàn)元，而營(yíng)收僅為613.26萬(wàn)元。對(duì)此，百米生活解釋稱(chēng)，主要是公司積極拓展業(yè)務(wù)，前期投入比較大。

　　巨額虧損的出現(xiàn)與其商業(yè)模式息息相關(guān)。百米生活2016年半年報(bào)中有這樣的句子：“公司業(yè)務(wù)立足于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，以免費(fèi)商業(yè)路由器為切入點(diǎn)，通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)不斷整合線下資源，構(gòu)建“世界雖大、百米足矣”的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代全新生活方式，并通過(guò)線下WI-FI入口和社區(qū)O2O運(yùn)營(yíng)支撐平臺(tái)為客戶(hù)伙伴和業(yè)務(wù)伙伴提供廣告分發(fā)、業(yè)務(wù)推廣、大數(shù)據(jù)等增值服務(wù)，獲取收入、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)?！?/p>

　　這也決定了百米生活為了更多的搶占市場(chǎng)份額，在業(yè)務(wù)發(fā)展前期需要投入的成本不在少數(shù)。根據(jù)百米生活2016年半年報(bào)，僅路由器攤銷(xiāo)費(fèi)用一項(xiàng)，在該期即增加1794.49萬(wàn)元。

　　雖2015年原有股東及戰(zhàn)略投資者順豐投資、正則壹號(hào)對(duì)百米生活增資金額超過(guò)2億元，但明顯并不能滿(mǎn)足其業(yè)務(wù)發(fā)展需求。

　　登陸新三板，打通與資本市場(chǎng)的對(duì)接通道對(duì)百米生活意義重大。

　　2016年6月3日，成功掛牌不到一個(gè)月的百米生活即發(fā)布股票發(fā)行方案，擬以24.64元/股的價(jià)格向深圳市招商局創(chuàng)新投資基金中心（有限合伙）發(fā)行121.75萬(wàn)股，募資3000萬(wàn)元。百米生活方面稱(chēng)，認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)已于2016年6月24日繳款完畢。

　　而據(jù)了解，除了融資外，百米生活還在今年2月6日收到了深圳市政府撥付的直接資助資金1500萬(wàn)元。

　　不過(guò)，雖然資金短期內(nèi)得到了解決，但百米生活的商業(yè)WI-FI仍面臨著傳統(tǒng)電信網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)的潛在競(jìng)爭(zhēng)。隨著4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋度的完善，資費(fèi)的下降，用戶(hù)可能更傾向于直接使用4G網(wǎng)絡(luò)。雖然目前國(guó)內(nèi)這樣的風(fēng)險(xiǎn)尚未形成，但從百米生活業(yè)務(wù)發(fā)展情況來(lái)看，順豐投資究竟能從這次投資中得到什么樣的回報(bào)，仍待觀望。（文/ 許蕓）（本文首發(fā)于公眾號(hào)：wabeiwang）