目前，新三板做市指數(shù)跌至1053點(diǎn)，基本回到2015年剛開始推出該指數(shù)的起點(diǎn)。而預(yù)期的新三板新政遲遲沒有落地，似乎看不到改善流動(dòng)性的希望。另一方面A股IPO提速，不斷有企業(yè)A股IPO成功，大有冰火兩重天之勢(shì)。

　　啃哥認(rèn)為，此時(shí)更該看清楚方向，做投資，方向比努力更重要，模糊的準(zhǔn)確勝過精準(zhǔn)的清晰。只有提前看出大勢(shì)的市場(chǎng)參與方，才能抓住商機(jī)，有所作為。

　　啃哥認(rèn)為，分析新三板，更需要分析整個(gè)資金流向。未來資金流向哪里，哪里就該提前布局。2016年A股和新三板都缺乏行情，原因就是新增資金不足。一方面，2016年A股上市公司定向增發(fā)規(guī)模達(dá)到歷史性高點(diǎn)，A股已掛牌企業(yè)融資額高達(dá)1.6萬億。另一方面，2016年中國各大城市房地產(chǎn)出現(xiàn)一大波上漲行情，社會(huì)大量資金，被這兩個(gè)領(lǐng)域吸取。

　　進(jìn)入2017年，情況正在發(fā)生變化。2月17日，證監(jiān)會(huì)推出“修改《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》”，明確限制A股上市公司定向增發(fā)，預(yù)計(jì)2017年A股定增最多只有8000億的規(guī)模。這就意味著2017年會(huì)有剩下的8000億資金離開A股定增市場(chǎng)。而2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)限購限貸非常嚴(yán)格，這些被擠出來的資金，大概率在2017 年下半年定增到期后，陸續(xù)會(huì)進(jìn)入股權(quán)一二級(jí)市場(chǎng)，包括新三板市場(chǎng)。從更廣闊的角度考慮，目前我們面臨以A股IPO提速為代表的資本市場(chǎng)存量改革，以及新三板改革為代表的資本市場(chǎng)增量改革，兩者齊頭并進(jìn)的時(shí)代。這樣的時(shí)代，在過去20年的資本市場(chǎng)歷史中從未發(fā)生，是一次深刻的，系統(tǒng)性的資本變革，股權(quán)市場(chǎng)的大調(diào)整。

　　中國貨幣發(fā)行量是美國的1.7倍，原因就是我們貨幣流轉(zhuǎn)的效率太低，債權(quán)太發(fā)達(dá)，股權(quán)太不發(fā)達(dá)。所以，只有通過股權(quán)市場(chǎng)的大發(fā)展，真正解決資金流轉(zhuǎn)效率問題，從而推動(dòng)新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，未來3-5年，一定會(huì)是股權(quán)投融資的大年。所以，A股IPO提速會(huì)一直持續(xù)下去，同時(shí)，新三板的改革，也一定會(huì)大踏步走下去，只是快慢問題。

　　看清楚了改革的方向和資金的方向，我們就會(huì)明白，新三板目前只是暫時(shí)的迷茫。迷茫后，才是更加堅(jiān)定一往無前地前進(jìn)。 ：