現(xiàn)金分紅是上市公司回報投資者的重要方式，隨著監(jiān)管層鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅的政策持續(xù)落地，滬市上市公司現(xiàn)金分紅的數(shù)量和比例穩(wěn)步提升。其中，年度分紅金額已穩(wěn)定在6000億元左右，占凈利潤比例保持在30%以上，分紅公司家數(shù)占比維持在70%左右。在持續(xù)高比例現(xiàn)金分紅群體中，海瀾之家(600398) 作為服裝行業(yè)龍頭，有別于銀行和能源這樣的傳統(tǒng)盈利大戶，引起了市場關(guān)注。

　　高分紅持續(xù)投資者認(rèn)可

　　截至4月11日，公布2017年度分紅預(yù)案的A股上市公司共有1170家，分紅率超過30%的公司占比高達(dá)58%。“連續(xù)這么高的分紅率，良心企業(yè)啊?！边@是投資者在股吧中就海瀾之家分紅方案的留言。

　　根據(jù)海瀾之家的年報，公司2017年營收為182億元，同比增長7%；凈利為33.29億元，同比增長6.6%；每股收益0.74元。公司擬每10股派發(fā)紅利4.8元(含稅，下同)，以總股本44.92億股為基數(shù)，共計派發(fā)21.56億元。股東分紅占公司凈利潤比為64.7%。按照公司最新總市值518億元估算，海瀾之家本次分紅股息率達(dá)4.16%。

　　海瀾之家持續(xù)高比例分紅派現(xiàn)受到市場認(rèn)可。數(shù)據(jù)顯示，自2014年借殼上市以來，海瀾之家分紅派息額占其凈利潤比例高達(dá)64%。據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計，2014年至2016年上市公司現(xiàn)金分紅率穩(wěn)定在30%以上。有投資人士表示：“現(xiàn)金分紅契合監(jiān)管層引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期價值投資的政策方向，高分紅、高股息率的上市公司是投資者實現(xiàn)價值投資的基本落腳點之一。海瀾之家作為服裝業(yè)的龍頭，業(yè)績具內(nèi)生增長潛力，穩(wěn)定分紅回報股東的理念一直執(zhí)行良好，高分紅凸顯其投資價值?！痹谒磥?，海瀾之家為資本市場樹立了一個標(biāo)桿形象。

　　有券商分析師認(rèn)為，由于現(xiàn)金分紅需要上市公司拿出“真金實銀”回報股東，因此對于現(xiàn)金流要求比較高。隨著居民生活水平提升和新一輪消費(fèi)升級的驅(qū)動，以海瀾之家為代表的一批盈利穩(wěn)定、高成長性的行業(yè)龍頭脫穎而出。這些行業(yè)龍頭企業(yè)普遍已進(jìn)入發(fā)展成熟期，無論從原始利潤積累還是業(yè)績增長層面來看，有實力和底氣來實施高現(xiàn)金分紅方案。

　　高度重視現(xiàn)金分紅工作，履行應(yīng)有的社會責(zé)任，積極回報廣大投資者，是證監(jiān)會、上交所和公司《章程》的要求。2013年，上交所發(fā)布《上海證券交易所現(xiàn)金分紅指引》，引導(dǎo)上市公司結(jié)合自身發(fā)展階段和資金狀況實施現(xiàn)金分紅。2015年8月，證監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》，要求上市公司具備現(xiàn)金分紅條件的，應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金方式進(jìn)行利潤分配，鼓勵上市公司增加現(xiàn)金分紅在利潤分配中的占比，提高長期股權(quán)投資回報。

　　盈利有支撐分紅有意愿

　　“多有融資，甚少回報”，這是不少投資者對一些A股上市公司的感受。但是，海瀾之家自上市以來堅持以現(xiàn)金分紅等方式回報投資者，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與投資者收益的雙贏。數(shù)據(jù)顯示，2014年至今，公司共實現(xiàn)盈利117.79億元，實施分紅75.47億元。

　　海瀾之家之所以能夠堅持長期分紅，在公司董秘許慶華看來，企業(yè)有品牌管理和創(chuàng)新能力，有可持續(xù)發(fā)展動力，效益良好，所以有錢可分?！耙环矫嫫髽I(yè)能掙錢，另一方面我們看得很開，我們的管理層和企業(yè)文化愿意分紅，通過長期以來建立的對股東持續(xù)、穩(wěn)定的分紅回報機(jī)制，讓股東分享公司發(fā)展的價值。同時，持續(xù)、穩(wěn)定、科學(xué)的分紅回報機(jī)制，也有利于公司自身發(fā)展，在資本市場中引導(dǎo)價值投資的同時，樹立起了公司良好的品牌形象?！?/p>

　　許慶華表示，近年來公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化整合，提升產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量，積極拓展新業(yè)務(wù)，創(chuàng)造新的利潤增長點，發(fā)力新零售，在渠道、商品、服務(wù)等方面積極布局投入，增強(qiáng)企業(yè)核心競爭能力。業(yè)績穩(wěn)步提升，現(xiàn)金分紅提高，得到投資者積極認(rèn)同，進(jìn)一步彰顯公司的投資價值。

　　3月20日，海瀾之家公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲得發(fā)審委審核通過，擬募集不超過30億元用于產(chǎn)業(yè)鏈信息化升級、物流園區(qū)建設(shè)、愛居兔研發(fā)辦公大樓建設(shè)項目。有投資者疑惑：為何一方面在融資，另一方面又在發(fā)錢？許慶華對此解釋稱，海瀾之家長期以來營收良好，很少從市場融資，但公司經(jīng)營應(yīng)善于合理利用資金使用成本，發(fā)行可轉(zhuǎn)債和現(xiàn)金高分紅是不同的資金用途。募投項目中對精準(zhǔn)營銷系統(tǒng)的建設(shè)，能助力公司線上線下零售效率進(jìn)一步提升。

　　東吳證券(601555) 認(rèn)為，海瀾之家可轉(zhuǎn)債的成功獲批，在提升公司O2O零售效率的同時，將有效改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，為公司作為龍頭持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)打下基礎(chǔ)。去年以來，通過收購UR股權(quán)、與阿里巴巴結(jié)成合作伙伴、收購英氏嬰童股權(quán)、引入騰訊25億元入股5.31%以及雙方將設(shè)立100億元產(chǎn)業(yè)投資基金，海瀾之家的發(fā)展正在步入快車道。

　　“我們愿意分紅回報投資者，達(dá)到了監(jiān)管要求。既然‘鐵公雞’要受監(jiān)管懲處，那么，對于那些盈利好、分紅好的企業(yè)，也希望得到鼓勵與認(rèn)可，比如在企業(yè)今后的經(jīng)營和融資中給予一定的支持?！痹S慶華表示。