5月25日，藥明康德(603259,股吧)成交2.54萬手，成交額達(dá)2.72億元，換手率2.43%，截至收盤仍有20萬手封單。

　　成交量明顯放大，藥明康德或?qū)㈤_板，偏愛短期高風(fēng)險(xiǎn)博弈的投資者們，又準(zhǔn)備不顧一切地開板買入了，但這樣做勝算有多大？

　　重要因素：流通市值&流通股數(shù)量

　　博弈開板次新股后期股價(jià)創(chuàng)新高，這是一種單純的交易行為，流通市值和流通股數(shù)量，或許是影響開板次新股表現(xiàn)的重要因素。

　　目前，藥明康德已經(jīng)收獲14個(gè)一字漲停板，流通市值達(dá)111.9億元，流通股數(shù)量為1.04億股。從已上市次新股的過往表現(xiàn)來看，開板前流通市值過百億的次新股后期漲幅較為有限，開板后漲幅較大的次新股，大都具有較小的流通市值和流通股數(shù)量。

　　中證君選取了2015年11月至2018年3月30日上市的728只新股(剔除以換股等方式上市的招商蛇口(001979,股吧)、新城控股(601155,股吧)、上海環(huán)境(601200,股吧)、溫氏股份(300498,股吧))進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，開板日前一天流通市值超過100億元的次新股僅有5只(為便于統(tǒng)計(jì)，上市首日漲幅統(tǒng)一設(shè)定為44%，后續(xù)漲停幅度統(tǒng)一設(shè)定為10%)。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind資訊

　　可以看出，如果在流通市值超過100億元的次新股開板日當(dāng)天，以漲停價(jià)買入，后期盈利難度較大。

　　后期最高價(jià)較開板日漲停價(jià)漲幅最大的為江蘇銀行(600919,股吧)，為23.49%，但江蘇銀行的一字漲停板天數(shù)僅有3天。不過，就流通股數(shù)量而言，藥明康德遠(yuǎn)低于上述新股。

　　藥明康德開板后走勢如何？

　　對高風(fēng)險(xiǎn)偏好的次新股博弈者而言，挖掘開板后漲幅最大的次新股才是重中之重。

　　上述728只次新股中，有38只的后期最高價(jià)較開板日漲停價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍走勢，其中，有6只個(gè)股的漲幅超200%。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind資訊

　　值得注意的是，部分次新股是在上市較長時(shí)間后，才突破開板價(jià)創(chuàng)出歷史最高股價(jià)。

　　例如2016年3月24日上市的名家匯(300506,股吧)，其歷史最高價(jià)是在當(dāng)年11月3日。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind資訊

　　從38只后期最高價(jià)較開板日漲停價(jià)翻倍的個(gè)股看，其平均流通市值僅為12.68億元，首日平均上市數(shù)量僅為4400萬股，兼有盤子小、流通市值小的特點(diǎn)。

　　從這個(gè)角度看，流通市值過百億，流通股數(shù)量超1億股的藥明康德很難在開板后的短期內(nèi)走出翻倍行情。

　　風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　在監(jiān)管部門持續(xù)嚴(yán)厲打擊惡性操縱市場行為的環(huán)境下，A股市場氛圍日趨理性，次新股一字漲停板平均天數(shù)呈逐年下降趨勢。

　　從次新股開板后的走勢看，后期最高價(jià)較開板日漲停價(jià)的平均漲幅尚未出現(xiàn)明顯下滑。

　　不過，從總體上看，博弈開板次新股后期股價(jià)創(chuàng)新高，依舊是高風(fēng)險(xiǎn)行為。

　　從統(tǒng)計(jì)的728只次新股來看，有170只個(gè)股后期最高價(jià)較開板日漲停價(jià)漲幅不足1%，占比24%，開板日的漲停價(jià)基本成為個(gè)股的歷史最高價(jià)。此外，有140只個(gè)股后期最高價(jià)較開板日漲停價(jià)漲幅不足10%，占比19%。這意味著近43%的次新股，在開板日以漲停價(jià)買入很難獲利。

　　若考慮到部分個(gè)股需要經(jīng)歷較長時(shí)間才能突破開板日的漲停價(jià)，則博弈開板次新股的難度變得更高。