王瑩

　　連續(xù)兩天，接連曝出獨(dú)角獸企業(yè)融資的消息。

　　6月1日，永安行(603776,股吧)(41.200, -1.85, -4.30%)發(fā)布公告稱，螞蟻金服全資子公司上海云鑫以14.68億美元整體估值對(duì)永安行低碳科技(曾并購哈羅單車)增資20億元，占股比例上升至36%，為第一大單一股東，上市公司永安行持股比例目前為8.8%。

　　與此同時(shí)，云鏈服務(wù)提供商白山云科技，繼C輪融資時(shí)隔不到半年，完成了2.4億元C+輪融資。貴州省大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基金、中國銀河(601881,股吧)(9.140, 0.01, 0.11%)投資旗下的銀河鼎發(fā)投資、深圳德威資本領(lǐng)投，金晟資產(chǎn)作為戰(zhàn)略投資方和部分原股東跟投。

　　5月31日，小紅書發(fā)布內(nèi)部信，宣布完成超過3億美元財(cái)務(wù)融資，公司估值超過30億美元。小紅書的本輪融資由阿里領(lǐng)投，金沙江創(chuàng)投、騰訊投資、紀(jì)源資本、元生資本、天圖投資、真格基金、K11鄭志剛在內(nèi)的新老投資人全部參與了此輪融資。

　　國內(nèi)知名人工智能(AI)平臺(tái)公司商湯科技也于5月31日完成C+輪6.2億美元融資。至此，商湯科技總?cè)谫Y額超過16億美元，最新估值超過45億美元，成為全球總?cè)谫Y額最大、估值最高的AI獨(dú)角獸公司。

　　近期，多家獨(dú)角獸企業(yè)獲得新一輪融資，是否受益于“獨(dú)角獸”概念的火熱？

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于“獨(dú)角獸”企業(yè)的關(guān)注度空前高漲，確實(shí)會(huì)對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的融資產(chǎn)生較大影響。

　　目前，獨(dú)角獸是市場(chǎng)一大熱點(diǎn)，2018年以來，中國創(chuàng)業(yè)環(huán)境火熱，每三天就能發(fā)現(xiàn)一家獨(dú)角獸企業(yè)。胡潤(rùn)研究院今年發(fā)布的中國獨(dú)角獸榜單多達(dá)151家獨(dú)角獸企業(yè)，其中新晉獨(dú)角獸企業(yè)33家，整體估值總計(jì)超4萬億元。

　　對(duì)此，一位不愿署名的資深券商投行人士表示，現(xiàn)在算是獨(dú)角獸的風(fēng)口，風(fēng)口的豬都會(huì)飛起來，對(duì)于獨(dú)角獸，現(xiàn)在融資容易，估值極高，但最終風(fēng)過去了，很多所謂的獨(dú)角獸會(huì)摔得很慘，所以投資人一定要擦亮眼睛。

　　警惕高估值風(fēng)險(xiǎn)

　　隨著港股和A股先后出臺(tái)相關(guān)措施吸引獨(dú)角獸公司上市，不少被市場(chǎng)看好的獨(dú)角獸公司的估值水漲船高。

　　有專家指出，獨(dú)角獸企業(yè)的估值風(fēng)險(xiǎn)需要包括投資者在內(nèi)的整個(gè)市場(chǎng)警惕。一方面，獨(dú)角獸企業(yè)的估值不能采取傳統(tǒng)上市公司的估值方法進(jìn)行估值；另一方面，獨(dú)角獸企業(yè)估值較高，融資金額也高。再者，即使獨(dú)角獸公司上市之后，投資者要兌現(xiàn)收益，還是要看企業(yè)真正的盈利能力。

　　雖然現(xiàn)在已有藥明康德(603259,股吧)(132.870, 3.17, 2.44%)、寧德時(shí)代(300750,股吧)、工業(yè)富聯(lián)(601138,股吧)三只獨(dú)角獸前往A股，但大量獨(dú)角獸的未來還需要時(shí)間來驗(yàn)證，獨(dú)角獸概念的火熱讓所謂的“獨(dú)角獸”企業(yè)魚龍混雜，很多獨(dú)角獸在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍是沒有實(shí)現(xiàn)盈利的。一項(xiàng)研究數(shù)據(jù)顯示，獨(dú)角獸企業(yè)的整體投資回報(bào)率為7倍，但平均需要花費(fèi)6年時(shí)間，至少需要9500萬美元的融資來幫助自己成長(zhǎng)。

　　稀缺的獨(dú)角獸資源

　　與此同時(shí)，財(cái)經(jīng)評(píng)論員朱邦凌分析了獨(dú)角獸企業(yè)的分布，發(fā)現(xiàn)獨(dú)角獸企業(yè)多集中在一些“熱門領(lǐng)域”?；ヂ?lián)網(wǎng)成為獨(dú)角獸企業(yè)成長(zhǎng)最大的領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)、電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融分別出現(xiàn)了38家、22家和18家的獨(dú)角獸企業(yè)，總占比達(dá)51.66%。另外，文化娛樂、醫(yī)療健康行業(yè)也出現(xiàn)了較多的獨(dú)角獸企業(yè)，分別達(dá)到了14家和10家，占比為9.27%和6.62%。

　　榜單顯示，文化娛樂與內(nèi)容產(chǎn)業(yè)也是大頭，覆蓋了(短)視頻、音頻、直播、票務(wù)、動(dòng)漫等諸多細(xì)分方向，包括今日頭條、快手、一下科技(秒拍)、愛奇藝、喜馬拉雅 FM、得到 APP、蜻蜓 FM、斗魚TV、淘票票、貓眼微影、快看漫畫、嗶哩嗶哩等諸多公司。

　　汽車交通是一個(gè)吸金能力特別強(qiáng)的領(lǐng)域，包括共享汽車、共享單車、新能源汽車等細(xì)分領(lǐng)域均是近兩年資本的關(guān)注焦點(diǎn)。

　　排行榜中2017年新晉的4家獨(dú)角獸企業(yè)曠視科技、商湯科技、出門問問、云知聲均屬于人工智能領(lǐng)域。

　　對(duì)此，財(cái)經(jīng)分析人士朱邦凌指出，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、大文娛、共享經(jīng)濟(jì)、新支付、外賣、金融科技等行業(yè)獨(dú)角獸扎堆。高端制造、人工智能等高科技領(lǐng)域獨(dú)角獸公司太少。

　　值得一提的是，目前商湯科技最新估值超過45億美元，3家AI視覺領(lǐng)域的頭部獨(dú)角獸——云從科技、曠視、依圖分別估值30億美元、25億美元、10億美元。