時(shí)隔六年半，A股市場(chǎng)再迎一家保險(xiǎn)公司。

　　6月5日晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)審委審核結(jié)果公告顯示，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(人保集團(tuán)，1339.HK)(首發(fā))獲通過(guò)。不出意外，實(shí)現(xiàn)A股IPO后，人保集團(tuán)將成為繼中國(guó)人壽(601628,股吧)(601628.SH，2628.HK)、中國(guó)平安(601318,股吧)(601318.SH，2318.HK)、中國(guó)太保(601601,股吧)(601601.SH，2601.HK)、新華保險(xiǎn)(601336,股吧)(601336.SH，1336.HK)之后，第五家以“A+H”形式發(fā)行的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

　　根據(jù)招股說(shuō)明書，在未考慮超額配售選擇權(quán)的情況下，本次發(fā)行數(shù)量不超過(guò)45.99億股、每股面值為1元的A股(即不超過(guò)本次發(fā)行上市后總股本的9.78%)。若發(fā)行數(shù)量不變，以其每股凈資產(chǎn)3.23元/股保守估算，融資額將在148億元左右。

　　人保集團(tuán)的上市之路可謂曲折。2003年11月，人保集團(tuán)旗下財(cái)險(xiǎn)公司中國(guó)財(cái)險(xiǎn)(2328.HK)在港交所掛牌上市，成為中國(guó)內(nèi)地大型國(guó)有金融企業(yè)海外上市“第一股”；2009年9月，人保集團(tuán)完成整體改制；此后，人保集團(tuán)最終敲定選擇“集團(tuán)H股先行”的上市方式。

　　2012年12月，人保集團(tuán)登陸港交所，成為第一家整體上市的大型國(guó)有保險(xiǎn)金融集團(tuán)，也創(chuàng)下了當(dāng)年港股市場(chǎng)最大IPO。時(shí)任人保集團(tuán)董事長(zhǎng)吳焰表示，待A股市場(chǎng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)時(shí)，人保集團(tuán)將在A股上市。作為人保集團(tuán)(當(dāng)時(shí)為人保控股)改制的主導(dǎo)者，吳焰力推人保集團(tuán)整體上市，并引入社?；?/a>作為戰(zhàn)略投資者，最終在H股掛牌上市。2017年12月，吳焰調(diào)任全國(guó)社保基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)，時(shí)任人保集團(tuán)總裁廖建民接班。

　　3月26日，人保集團(tuán)副總裁盛和泰在2017年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，在人保集團(tuán)2017年提出回歸A股并報(bào)送材料至證監(jiān)會(huì)后，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)反饋回意見。具體上市時(shí)間，需要取決于證監(jiān)會(huì)審查進(jìn)度，以及A股市場(chǎng)窗口期。

　　招股說(shuō)明書顯示，截至2017年底，人保集團(tuán)總資產(chǎn)為9879.73億元，凈資產(chǎn)為1859.59億元。2017年，集團(tuán)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入4764.44億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)161億元，同比增長(zhǎng)13%。從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)來(lái)看，人保集團(tuán)排在中國(guó)人壽和中國(guó)平安之后，中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)之前。

　　償付能力方面，截至2017年末，人保集團(tuán)的綜合償付能力充足率為299%，核心償付能力為235%，均大幅高于監(jiān)管部門規(guī)定的最低要求。

　　人保集團(tuán)此次過(guò)會(huì)，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委也對(duì)其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)的波動(dòng)情況提出了詢問(wèn)。比如，報(bào)告期人保集團(tuán)經(jīng)營(yíng)多種保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。證監(jiān)會(huì)發(fā)審委要求人保集團(tuán)說(shuō)明：(1)不同保險(xiǎn)業(yè)務(wù)所沉淀的資金規(guī)模及投資分布情況，自營(yíng)投資和委外投資的占比及效益，2016年及之后發(fā)行人投資收益波動(dòng)較大的原因；(2)壽險(xiǎn)產(chǎn)品中期繳和躉交的比例，退保規(guī)模及占比情況，報(bào)告期壽險(xiǎn)分部業(yè)績(jī)大幅下降的原因；(3)“資管新規(guī)”對(duì)發(fā)行人分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等產(chǎn)品及發(fā)行人資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的影響；(4)持有的人保資產(chǎn)資管產(chǎn)品是否存在“非標(biāo)”產(chǎn)品投資，是否存在多層杠桿嵌套，是否實(shí)行第三方托管，信息披露是否充分。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

　　截至6月5日收盤，人保集團(tuán)H股股價(jià)報(bào)4.08元/股，漲0.99%。