8月13日，【吉比特(603444)、股吧】(603444.SH)發(fā)布中報(bào)，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.35億元，同比增長(zhǎng)11.91%。

　　與中報(bào)一同發(fā)布的，還有另一則公告：吉比特旗下控股子公司，廈門(mén)雷霆網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雷霆科技”）將擇機(jī)申請(qǐng)?jiān)?a href="http://m.xfjyyzc.com/sanban/" target="_blank">新三板掛牌。

　　雷霆科技成立不滿四年，是吉比特旗下游戲產(chǎn)品代理和發(fā)行平臺(tái)，作為吉比特業(yè)績(jī)重要來(lái)源之一，掛牌新三板對(duì)于雷霆網(wǎng)絡(luò)而言，將是提升綜合融資能力、品牌影響力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要舉措。

　　雷霆科技若成功掛牌，也將成為今年繼智明星通后又一家登陸新三板的“游戲巨頭”。

　　一、吉比特的業(yè)績(jī)“支柱”

　　雷霆科技在手游圈內(nèi)早就擁有較高知名度，旗下發(fā)行平臺(tái)雷霆游戲總注冊(cè)用戶接近5000萬(wàn)，曾發(fā)行游戲包括：《問(wèn)道》手游，《不思議迷宮》、《地下城堡》系列、《貪婪洞窟》系列、《長(zhǎng)生劫》、《斗仙》、《永不言棄：黑洞》、《原力守護(hù)者》等。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，雷霆科技成立于2014年12月10日，由自然人翟健出資設(shè)立，主要從事網(wǎng)絡(luò)游戲的推廣，目前股本3000萬(wàn)元。

　　2015年2月，吉比特全資子公司雷霆互動(dòng)對(duì)雷霆科技增資，取得其60%的股權(quán)，翟健持股比例將為40%，仍繼續(xù)擔(dān)任公司CEO。

　　雖然在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，雷霆科技只是吉比特的一家孫公司，但卻為上市公司貢獻(xiàn)了重要的收入和利潤(rùn)。

　　2017年，吉比特營(yíng)業(yè)收入14.40億元，凈利潤(rùn)7.34億元。其中，僅雷霆科技一家子公司，就實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.42億元，凈利潤(rùn)3.12億元。今年上半年，吉比特3.35億元凈利潤(rùn)中的64%來(lái)源于雷霆科技。

　　半年報(bào)顯示，雷霆科技在今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.57億元，凈利潤(rùn)達(dá)到2.16億元，較去年同期增加27%。按這種表現(xiàn)預(yù)測(cè)，2018年全年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)將會(huì)有較大幅度的增長(zhǎng)。

　　目前，雷霆科技下設(shè)有海南博約、深圳雷霆科技、深圳雷霆信息以及吉游社四家全資子公司，業(yè)績(jī)主要來(lái)源于深圳雷霆信息這家公司。

　　從業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)上可以看出，雷霆科技是吉比特業(yè)績(jī)的重要“支柱”。對(duì)此，公告中吉比特也表示，“不會(huì)因新三板掛牌影響對(duì)雷霆科技的控股地位，也不會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及持續(xù)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成重大影響?！?/p>

　　二、創(chuàng)造美好體驗(yàn)

　　雷霆游戲的使命是“創(chuàng)造美好體驗(yàn)”，致力于為玩家提供好玩、有趣且不一樣的游戲產(chǎn)品，注重玩家體驗(yàn)，為每位玩家?guī)?lái)最為純粹的游戲樂(lè)趣。

　　平臺(tái)上線至今，共發(fā)行了7款游戲，主力產(chǎn)品是《問(wèn)道手游》，由端游原班團(tuán)隊(duì)研發(fā)。根據(jù)吉比特發(fā)布的2018上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，《問(wèn)道手游》是其營(yíng)收增長(zhǎng)的主要來(lái)源。截至上半年末，該款游戲累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)量超過(guò)2500萬(wàn)。

　　此外，公司在Roguelike類(lèi)游戲的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)也相當(dāng)不錯(cuò)，目前發(fā)行了《不思議迷宮》、《貪婪洞窟》、《地下城堡》、《地下城堡2》等4款Roguelike類(lèi)游戲。其中，《不思議迷宮》曾在12月拿下App Store付費(fèi)榜第一。2018上半年，其在App store游戲付費(fèi)榜平均排名為15名。截至上半年末，《不思議迷宮》累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)量超過(guò)1300萬(wàn)。

　　在《不思議迷宮》之后，雷霆游戲又在今年2月宣布代理《貪婪洞窟》，并在4月1日榮登App Store付費(fèi)榜第一?！敦澙范纯摺芬悦朗娇ㄍL(fēng)格為主，上半年內(nèi)在App Store游戲付費(fèi)榜平均排名為19名。

　　從整體游戲業(yè)務(wù)來(lái)看，雷霆游戲既在傳統(tǒng)主流的游戲類(lèi)別上拿下了不錯(cuò)的成績(jī)，也在Roguelike類(lèi)等“小而美”的獨(dú)立游戲上積累了獨(dú)到的經(jīng)驗(yàn)，在游戲營(yíng)收和口碑上實(shí)現(xiàn)“雙贏”。

　　目前，雷霆科技已經(jīng)完成了股改，預(yù)計(jì)很快就將向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交掛牌申請(qǐng)，我們也將在其后續(xù)披露的《公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》中找到更多關(guān)于公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的信息。

　　三、廈門(mén)成新三板游戲重鎮(zhèn)

　　三胖哥發(fā)現(xiàn)，雷霆科技地處的廈門(mén)，已發(fā)展成新三板游戲“重鎮(zhèn)”，涌現(xiàn)了不少高增長(zhǎng)的游戲玩家。

　　截至目前，位于廈門(mén)的新三板掛牌游戲公司達(dá)到8家，僅次于京滬兩地，在全部新三板游戲公司中占比10%。并且，8家廈門(mén)游戲公司過(guò)去兩年增速遠(yuǎn)高于平均水平。

　　表：廈門(mén)新三板游戲公司

　　有代表性的，如號(hào)稱(chēng)“皇帝游戲?qū)I(yè)戶”的點(diǎn)觸科技(870702.OC)，今年中報(bào)便實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.01億元；歸母凈利潤(rùn)2823.95萬(wàn)元，公司旗下《我在大清當(dāng)皇帝》、《叫我萬(wàn)歲爺》等成為立足于中國(guó)傳統(tǒng)文化的手機(jī)游戲。去年5月，點(diǎn)觸科技以26.6元/股的價(jià)格完成了一輪1000萬(wàn)元的融資，估值達(dá)到3.1億元。

　　又如，去年2月掛牌的游動(dòng)網(wǎng)絡(luò)(870731.OC)，公司自主研發(fā)的游戲產(chǎn)品主要包括《終極坦克》、《掛機(jī)吧三國(guó)》等10余款。截至目前，已完成兩輪3720萬(wàn)元融資。去年9月完成的一輪1320萬(wàn)元的定增中，得到了來(lái)自隆領(lǐng)投資、廈門(mén)金沙會(huì)投資、西堤資本、基點(diǎn)資本、光年資本、點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)等眾多投資機(jī)構(gòu)的青睞。

　　2017年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7127.59萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)276.49%，凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了26.42%的增長(zhǎng)。

　　難道說(shuō)，在房?jī)r(jià)泡沫被消滅后，大批廈門(mén)炒房客都轉(zhuǎn)戰(zhàn)游戲賽場(chǎng)了？

　　當(dāng)然，說(shuō)到新三板的游戲公司，兩大巨頭還要當(dāng)數(shù)英雄互娛和智明星通，二者目前估值都在100億元以上。

　　四、被遺忘的新三板，會(huì)是好去處嗎？

　　根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年H1國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)規(guī)模1050億元，同比增長(zhǎng)5%，其中手游市場(chǎng)規(guī)模634億，占比達(dá)60%。

　　上半年，TOP50移動(dòng)游戲中，騰訊和網(wǎng)易兩大巨頭的產(chǎn)品市場(chǎng)份額達(dá)55.4%，發(fā)行產(chǎn)品市場(chǎng)份額達(dá)72.8%，持續(xù)霸榜，集中度進(jìn)一步提升，中小廠商的創(chuàng)業(yè)成本、生存成本都變得更高了。

　　市場(chǎng)環(huán)境反映在資本市場(chǎng)上，可以看到不少新三板游戲公司的業(yè)績(jī)情況并不樂(lè)觀。

　　創(chuàng)新層做市企業(yè)愛(ài)玩網(wǎng)絡(luò)(835381.OC)上周公布中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2555.51萬(wàn)元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為275.74萬(wàn)元，同比下滑61.58%。公司股價(jià)今年已累計(jì)下跌14.83%。

　　與其他上市板塊相比，新三板已經(jīng)顯得有些雞肋，流動(dòng)性差、融資能力弱，大量掛牌公司主動(dòng)摘牌，摘牌公司中就不乏蓋婭互娛、卓杭科技、白鷺科技這樣知名游戲廠商，去年1.1億凈利潤(rùn)的華清飛揚(yáng)、檸檬微趣等，也都已經(jīng)去申報(bào)IPO。

　　而在這樣的背景下，智明星通和雷霆科技這兩家游戲巨頭公司，卻“逆勢(shì)”選擇新三板，看起來(lái)讓人覺(jué)得另類(lèi)，但仔細(xì)思考也有些道理。

　　縱觀游戲行業(yè)，國(guó)內(nèi)IPO審核愈加嚴(yán)格，自吉比特后已有近三年無(wú)新股上市，一度是出海手游公司翹楚的尼畢魯，去年在面對(duì)“最嚴(yán)發(fā)審委”時(shí)也還是敗下陣來(lái)。

　　也有公司選擇港股，但看看這些港股上游戲公司的股價(jià)走勢(shì)和估值，心又涼了。

　　相比之下，新三板反倒成了游戲公司走入資本市場(chǎng)的最佳歸宿。除了上文提及的兩大巨頭，人人游戲、心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、力港網(wǎng)絡(luò)等頭部公司也都選擇來(lái)新三板綻放。

　　如果業(yè)績(jī)給力、估值合理，游戲公司也會(huì)成為新三板上極好的投資品種。如九星娛樂(lè)(830986.OC)，2016年掛牌后實(shí)現(xiàn)融資2.51億元，去年凈利增至2.56億元。金剛游戲、心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)等公司，也都在新三板上完成過(guò)九位數(shù)的融資。

　　此外，分紅免稅這個(gè)政策，也是一個(gè)不錯(cuò)的“誘餌”。就拿吉比特自己來(lái)說(shuō)，公司旗下另一家子公司淘金互動(dòng)(837685.OC)早于2016年6月掛牌，掛牌兩年，已分紅三次，分紅總額3000萬(wàn)元。

　　所以，稍顯雞肋的新三板對(duì)于國(guó)內(nèi)游戲公司而言，或許會(huì)是個(gè)不錯(cuò)的“跳板”，至于雷霆科技，這是否會(huì)是一個(gè)正確選擇，還有待時(shí)間驗(yàn)證。