□本報(bào)記者昝秀麗

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，A股市場IPO募資額達(dá)4238.72億元，超過2011年以來歷年全年IPO募資規(guī)模；增發(fā)募資額達(dá)7275.55億元，同比增長逾兩成。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股權(quán)融資制度改革與權(quán)益時(shí)代需求擴(kuò)張相向而行，讓2020年成為直接融資尤其是股權(quán)融資“大年”。IPO、再融資市場有望持續(xù)活躍，增配權(quán)益市場需求值得期待，供需雙擴(kuò)容有望構(gòu)建我國資本市場投融資均衡新生態(tài)。

　　股權(quán)融資“大年”

　　今年是直接融資尤其是股權(quán)融資“大年”。具體表現(xiàn)在以下三方面：

　　一是在注冊制穩(wěn)步推進(jìn)背景下，IPO公司數(shù)量較快增長。數(shù)據(jù)顯示，11月共21家公司首發(fā)上市（按上市日統(tǒng)計(jì)，下同），首發(fā)募集資金286.68億元。前11個(gè)月，共有342家公司首發(fā)上市。

　　二是IPO通過率明顯提升。數(shù)據(jù)顯示，前11個(gè)月，共有567個(gè)IPO項(xiàng)目順利過會，整體過會率為95.45%，明顯高于2019年同期。

　　三是再融資市場回暖。數(shù)據(jù)顯示，前11個(gè)月，A股市場增發(fā)規(guī)模累計(jì)7275.55億元，同比增長25%。其中，11月增發(fā)規(guī)模約814.34億元，是去年同期規(guī)模約2.6倍。

　　“A股市場新股擴(kuò)容節(jié)奏平穩(wěn)，這也是注冊制改革提升市場包容性的重要體現(xiàn)之一。目前，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級需要A股市場尤其是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)揮帶頭作用?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，注冊制在強(qiáng)調(diào)包容性的同時(shí)，還從制度設(shè)計(jì)上倒逼前期工作程序更加規(guī)范，信息披露等工作更嚴(yán)、更實(shí)，在嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)的前提下，IPO通過率相應(yīng)提高。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，直接融資比重不斷提高，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷增強(qiáng)，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好提供有力支持。

　　權(quán)益資產(chǎn)配置比重將持續(xù)增加

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著注冊制試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，IPO、再融資市場有望持續(xù)活躍。需求端的強(qiáng)勁表現(xiàn)同樣可期，供需雙向擴(kuò)容將推動構(gòu)建我國資本市場投融資均衡新生態(tài)。

　　專家認(rèn)為，當(dāng)前我國資本市場已進(jìn)入權(quán)益時(shí)代，股市流動性較好，居民、機(jī)構(gòu)、外資等將持續(xù)增加權(quán)益資產(chǎn)配置比重。

　　“居民配置、機(jī)構(gòu)配置、外資配置是我國權(quán)益時(shí)代重要推手，隨著A股走向成熟，資金流入趨勢不改?！迸d業(yè)證券首席策略分析師王德倫表示，推進(jìn)金融供給側(cè)改革以來，廣譜理財(cái)型產(chǎn)品收益率下行、基金具備賺錢效應(yīng)，吸引基民入市；各類“長錢”在低利率時(shí)代將逐步加配權(quán)益資產(chǎn)，增強(qiáng)收益；經(jīng)濟(jì)增速、利差和制度優(yōu)勢等因素共同推動人民幣匯率穩(wěn)中有升，大量外資有望持續(xù)流入A股。（下轉(zhuǎn)A03版）