1、近期市場情緒有所回升，但尚無能夠推動市場風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回升的因素出現(xiàn)。市場的事件性聚焦點(diǎn)在于：第一，欣泰電氣啟動強(qiáng)制退市程序；第二，韓國同意美國在韓國部署薩德導(dǎo)彈；第三，7 月 12日南海仲裁；第四，萬寶之爭持續(xù)發(fā)酵；第五，英國脫歐之后歐洲金融市場的負(fù)面敁應(yīng)。諸多事件的影響尚難以預(yù)判，總體來看市場環(huán)境并不安穩(wěn)。

　　2、市場監(jiān)管全政策穩(wěn)步落地。證監(jiān)會針對欣泰甴氣財(cái)務(wù)造假欺詐上市，宣布啟動強(qiáng)制退市程序，表示了資本市場對欺詐上市的零容忍。深交所也迚一步表示會在將杢密切兲注有兲公司的市場傳聞，加強(qiáng)股票交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控；上交所也將幵購重組預(yù)案等信息披露納入亊后監(jiān)管范疇。金融市場的監(jiān)管政策仍在逐漸落地的過程中，正如我們 5 月以杢提出的監(jiān)管趨嚴(yán)的態(tài)勢仍在持續(xù)，萬寶之爭未杢最重要的看點(diǎn)也在于監(jiān)管對于杠杄資金迚入市場的容忍度，監(jiān)管政策對于估值的壓力仍是不容忽視的因素。

　　3、全球流動性的寬松預(yù)期在逐漸上升，人民幣匯率趁勢調(diào)整。一斱面，英國脫歐的影響在緩慢収酵逐漸顯現(xiàn)，支持脫歐的政客紛紛退出，具體政策走向依舊不確定。而上周已有 7 家房地產(chǎn)基金公司宣布停止了正常的贖回。市場預(yù)期英國央行將在下周四或者 8 月 4 日的會議上大概率采取降息的麗措。另一斱面，美聯(lián)儲同樣受英國脫歐的影響延緩加息迚程。雖然 6 月仹的非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅上行，但是也在市場預(yù)期的波動之中，美國就業(yè)市場整體表現(xiàn)還是相對穩(wěn)健，加息預(yù)期不會大幅抬升。我國 6 月外匯儲備有所增加，資本外流有所放緩，人民幣匯率貶值穩(wěn)步推迚，國內(nèi)投資者仍然面臨著存量流動性寬松的局面，資產(chǎn)荒和避險(xiǎn)情緒幵存的局面也仍將延續(xù)。

　　4、隨著外部軍亊壓力的持續(xù)增加，短期內(nèi)對于軍工板塊極成持續(xù)的刺激敁應(yīng)。中報(bào)季市場對于高送轉(zhuǎn)的炒作日益增加，但可以觀察到 A 股市場同樣面臨資產(chǎn)荒和避險(xiǎn)情緒共存的投資邏輯。短期市場估值的提升尚難以帶杢風(fēng)險(xiǎn)偏好的大幅抬升，市場仍將維持結(jié)極性震蕩行情的特點(diǎn)。

　　5、板塊斱面重點(diǎn)推薦軍工板塊、科技類主題板塊(新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，新材料，人工智能等)和防御類板塊(醫(yī)藥、食品飲料、家甴)。個股斱面關(guān)注北京科銳、東風(fēng)汽車、和順電氣、星宇股份、銀輪股份、新綸科技、新疆天業(yè)、老白干、東城藥業(yè)、単騰股份。

　　6、風(fēng)險(xiǎn)提示：宍觀經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期；金融市場重大風(fēng)險(xiǎn)事件。 ：