5月25日，滬深A(yù)股市場(chǎng)整體呈震蕩回調(diào)走勢(shì)，四大股指全線收跌。其中，上證綜指主要在20日線和30日線之間窄幅整理；創(chuàng)業(yè)板指則失守多條均線，向下逼近1800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　截至收盤，上證綜指報(bào)3141.30點(diǎn)，跌0.42%；深證成指報(bào)10448.22點(diǎn)，跌1.10%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1804.55點(diǎn)，跌1.84%；中小板指報(bào)7193.44點(diǎn)，跌1.21%。成交量方面，滬市成交1665.54億元，深市成交2321.26億元，創(chuàng)業(yè)板成交828.43億元，與昨日相比變化不大。

　　盤面上，弱勢(shì)震蕩格局下，大消費(fèi)板塊成為資金防御首選，食品飲料、醫(yī)藥、汽車、商貿(mào)零售等行業(yè)指數(shù)紅盤報(bào)收。與此同時(shí)，伴隨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，計(jì)算機(jī)、電子元器件、通信等科技板塊跌幅居前。概念板塊中，除海南、仿制藥、創(chuàng)新藥等少數(shù)概念保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)外，前期熱點(diǎn)紛紛回調(diào)。

　　總體看，本周A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，板塊熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)下降，持續(xù)低迷的量能反映資金觀望情緒濃厚。

　　對(duì)于后市，國(guó)金證券(600109,股吧)認(rèn)為，當(dāng)前A股的整體估值已回落至相對(duì)合理的水平，后續(xù)影響A股上行空間的因素主要是貨幣政策以及市場(chǎng)流動(dòng)性的松緊程度。由于美國(guó)進(jìn)一步加息預(yù)期有所升溫，美元指數(shù)上漲使得非美貨幣整體承壓，達(dá)到市場(chǎng)認(rèn)可的“流動(dòng)性寬松”仍需要時(shí)間，寬幅震蕩在所難免。但若站在一個(gè)月或一個(gè)季度的角度來看，資產(chǎn)配置時(shí)鐘仍指向權(quán)益類市場(chǎng)，A股向好基礎(chǔ)不變。

　　配置方向上，國(guó)金證券建議堅(jiān)守“低估值+行業(yè)龍頭”的配置基準(zhǔn)，推薦低估值的大金融板塊，消費(fèi)升級(jí)主線中的醫(yī)藥生物、食品飲料、休閑服務(wù)、傳媒廣告板塊，原油產(chǎn)業(yè)鏈中的化工、油氣設(shè)服、頁(yè)巖氣板塊，以及世界杯、軍工、新能源上游、互聯(lián)網(wǎng)券商、高端裝備、新零售等主題機(jī)會(huì)。

　　具體操作上，鑒于近期熱點(diǎn)輪換較快，節(jié)奏難以把握，投資者切忌追漲殺跌，宜以控制倉(cāng)位、觀望為主，可對(duì)中線趨勢(shì)向好、調(diào)整到位的優(yōu)質(zhì)股采取逢低吸納策略。

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