春天不會遠了：

　　10月14日下午3點，證監(jiān)會主席劉士余在【中信建投(601066)、股吧】北京東直門南大街營業(yè)部，與部分私募基金代表和個人投資者座談，就一些具體措施進行了討論，傳遞出強烈的改革發(fā)展信號。劉士余認真回應(yīng)了一系列意見和建議，同時表示，現(xiàn)在股市的感覺像是在冬天，既然冬天已經(jīng)來了，春天也就不遠了。

　　本輪調(diào)整的深層次原因：

　　2018年A股開啟的下跌，從深層次來看，最主要的原因有以下幾個：1、美聯(lián)儲在2008年的QE(量化寬松，也就是美元放水)讓美國經(jīng)濟復(fù)蘇后，開始進入加息周期，直接帶來強勢美元的回歸，從而推動美債收益率走高，作為全球資產(chǎn)定價最重要的錨，對全球資產(chǎn)定價造成深遠的影響，美元強勢、非美貨幣承壓、資金回流美國，這是一系列的重大影響；2、貿(mào)易格局大變動，造成推動中國宏觀經(jīng)濟重要驅(qū)動力的凈出口承壓；3、原油走強，給世界經(jīng)濟帶來CPI的壓力，也就給宏觀經(jīng)濟帶來壓力；4、宏觀經(jīng)濟在外圍影響下承壓，同時國內(nèi)經(jīng)濟在缺乏足夠推動的時候引起投資者的擔憂情緒。

　　從基本面該如何看待市場：

　　在上述影響之下，為了確保宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長，國家已經(jīng)并會陸續(xù)出臺相應(yīng)政策來對沖。

　　從貨幣政策上看，已經(jīng)在通過降準向?qū)嶓w經(jīng)濟釋放流動性。

　　用積極的財政政策來為實體經(jīng)濟注入活力，基建補短板已經(jīng)在陸續(xù)實施中，預(yù)計仍會根據(jù)宏觀經(jīng)濟的走勢來陸續(xù)加碼政策。

　　減稅降費措施已經(jīng)在預(yù)期中，目的是降低實體經(jīng)濟負擔，提高居民消費能力，從兩方面來刺激經(jīng)濟。

　　鄉(xiāng)村振興，作為重要的消費動力和投資驅(qū)動力，隨著政策的陸續(xù)支持，有望為宏觀經(jīng)濟提供新的驅(qū)動力。

　　······還有其它穩(wěn)增長的措施，都在為宏觀經(jīng)濟做風險對沖，最終實現(xiàn)穩(wěn)增長的目的。

　　最后，我想說，A股是由眾多上市公司造成的，從業(yè)績層面分析，半年報和陸續(xù)披露的三季報數(shù)據(jù)仍然向好，從側(cè)面反映出宏觀經(jīng)濟仍然向好。最終決定股價長期走勢的因素就是企業(yè)的經(jīng)營，希望大家明白這一點。

　　技術(shù)分析：

　　而從技術(shù)面分析看，今日市場下行，一方面是底部殺跌沒有最終結(jié)束，同時美股股指期貨下行(道瓊斯30和標準普爾500跌超0.5%。)從技術(shù)分析看，市場其實已經(jīng)接近殺跌的尾聲，面臨大周期底部的支撐。所以，從基本面和技術(shù)面看都不支持市場大幅下行。

　　長線投資策略：

　　在市場持續(xù)殺跌中，很多優(yōu)質(zhì)個股已經(jīng)進入低估嚴重的區(qū)間。當前就是耐心等待短線完成整理后，迎接短線的布局時機。這樣短線、長線都會因市場的下跌提供良好的布局時機。而已經(jīng)持有的個股，如果經(jīng)營向好、估值偏低，仍建議不盲目割肉，耐心等待估值修復(fù)為最佳策略！

　　(以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成具體投資建議。市場有風險，投資需謹慎。)

　　大決策？投資顧問：倪仁勇(執(zhí)業(yè)編號A1140618050001)