12月7日，滬深兩市高開后持續(xù)震蕩，受消息面影響，醫(yī)藥股今日再度暴跌，滬指下行，盤中失守2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較差，盤中快速跳水。截至發(fā)稿，滬指報(bào)2603.46點(diǎn)，漲幅0.07%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1338.12點(diǎn)，跌幅0.49%。從盤面上看，5G、通信設(shè)備、量子通信、芯片等板塊漲幅居前，仿制藥、化學(xué)制藥、生物醫(yī)藥等板塊領(lǐng)跌。

　　年底臨近，各券商紛紛發(fā)布2019年投資策略。多家券商認(rèn)為，明年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍將存在，但貨幣政策大概率延續(xù)穩(wěn)健偏寬松格局。在此背景下，A股仍然相對(duì)樂觀，看好5G、云計(jì)算、新能源等細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，2019年，A股主要矛盾由風(fēng)險(xiǎn)偏好下行轉(zhuǎn)向盈利下行，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)此消(盈利)彼長(zhǎng)(估值)的震蕩格局。下半年比上半年好，見底的時(shí)間取決于政策對(duì)沖力度與盈利下滑速度的相對(duì)力量。

　　關(guān)于明年A股公司盈利增速的預(yù)測(cè)，華泰證券認(rèn)為，趨勢(shì)好于2018年，因?yàn)?018年增速是全年持續(xù)回落態(tài)勢(shì)，2019年預(yù)計(jì)呈U型回升態(tài)勢(shì)，大概見底的時(shí)間點(diǎn)就是在明年三季度。

　　分板塊看，天風(fēng)證券表示，創(chuàng)業(yè)板頭部公司業(yè)績(jī)有望率先見底，預(yù)計(jì)內(nèi)生增速將繼續(xù)維持在20%-23%之間，外延并購(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較2017年、2018年將顯著提升。

　　在對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格的判斷上，天風(fēng)證券指出，2019年滬深300和創(chuàng)業(yè)板指(頭部成長(zhǎng))業(yè)績(jī)的相對(duì)變化，使得風(fēng)格更有利于成長(zhǎng)；估值方面，前者距離歷史底部仍有25%空間，后者已經(jīng)創(chuàng)新低，從利率繼續(xù)下行、估值修復(fù)的角度看，后者更具吸引力。

　　招商證券表示，2019年A股走勢(shì)判斷相對(duì)樂觀，指數(shù)有望震蕩上行。上半年中小市值風(fēng)格有望占優(yōu)；若下半年社融增速回升，則A股整體都會(huì)有更好表現(xiàn)。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，2019年是承前啟后的一年，市場(chǎng)波動(dòng)可能小于2018年，機(jī)會(huì)多于2018年，把握中國(guó)重構(gòu)、全球重構(gòu)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來的機(jī)會(huì)。

　　受益于政策利好，申萬(wàn)宏源表示，對(duì)于未來2個(gè)季度的A股市場(chǎng)，反而多一份信心。在改革不斷推進(jìn)的憧憬面前，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)業(yè)績(jī)的下滑暫時(shí)不會(huì)是主要矛盾，而資本市場(chǎng)的積極改革開放舉措可能帶來股市流動(dòng)性的改善。在A股內(nèi)部結(jié)構(gòu)上，偏好成長(zhǎng)，但傳統(tǒng)白馬核心資產(chǎn)不會(huì)完全沒有機(jī)會(huì)。

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