昨日大小指數(shù)依舊分化，權(quán)重走低拖累滬指，上證50、滬深300均跌逾1%，創(chuàng)業(yè)板指前高強(qiáng)勢(shì)震蕩，兩市普跌格局，3100多家個(gè)股下跌，熱點(diǎn)題材回落、板塊輪動(dòng)承接較差，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。近期主線科技股普遍回調(diào)，第三代半導(dǎo)體領(lǐng)跌，豬肉股、煤炭、國(guó)防軍工、釀酒、汽車(chē)整車(chē)全天跌勢(shì)，有機(jī)硅、光伏、華為昇騰概念股、鹽湖提鋰、服裝家紡股逆勢(shì)拉升。截至收盤(pán)，滬指跌0.92%，報(bào)收3573點(diǎn)；深成指跌0.99%，報(bào)收14999點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.19%，報(bào)收3406點(diǎn)。

　　隔夜美股三大指數(shù)小幅上漲，納指漲0.19%，道指漲0.03%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.03%。納指和標(biāo)普500指數(shù)續(xù)刷歷史新高。叮咚買(mǎi)菜上市首日微漲0.09%，盤(pán)中一度漲超22%。新冠肺炎變異毒株Delta讓人擔(dān)憂之際，疫苗股莫德納漲超5%，刷新收盤(pán)歷史高位。

　　今日券商晨會(huì)上，東吳證券表示，最近一周市場(chǎng)情緒回暖，公募分化持續(xù)收斂，外資加速流入。

　　投資機(jī)會(huì)方面，招商證券認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性行情下，下半年重點(diǎn)關(guān)注電動(dòng)智能汽車(chē)、碳中和、人口轉(zhuǎn)型三條主線。

　　從行業(yè)配置上看，國(guó)泰君安建議，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)逐步下行的背景下，疊加無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降的可能，行業(yè)配置首推券商。

　　東吳證券：公募分化收斂，外資流入再發(fā)力

　　東吳證券指出，從股市流動(dòng)性來(lái)看，最近一周市場(chǎng)情緒回暖，A股資金凈流入545億元，前值136億元。今年春節(jié)后核心資產(chǎn)回調(diào)，A股市場(chǎng)整體震蕩，投資者情緒普遍低落，市場(chǎng)無(wú)一致的風(fēng)格選擇。而在過(guò)去一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，公募基金作為機(jī)構(gòu)投資者的代表，風(fēng)格偏好持續(xù)收斂。最近一周公募分化進(jìn)一步收斂，風(fēng)格偏向以消費(fèi)、金融板塊為代表的價(jià)值。

　　此外，東吳證券還表示，北上資金在經(jīng)歷了6月前三周持續(xù)的流入放緩后，上周再度發(fā)力，北上資金大幅凈流入210億元，前值-50億元。行業(yè)層面，外資大力加倉(cāng)電氣設(shè)備207億元，此外對(duì)醫(yī)藥、電子等成長(zhǎng)板塊關(guān)注度提升；對(duì)食品飲料、傳媒、商貿(mào)零售等行業(yè)相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　招商證券：結(jié)構(gòu)性行情下 下半年值得關(guān)注三條主線

　　招商證券表示，今年年初以來(lái)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)行情呈現(xiàn)出快速輪動(dòng)、以景氣度為導(dǎo)向的特征?；仡櫮瓿跻詠?lái)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)主線，主要有以下幾條：十四五規(guī)劃、碳中和、電動(dòng)智能駕駛、人口轉(zhuǎn)型、醫(yī)美、鴻蒙系統(tǒng)、第三代半導(dǎo)體等。

　　招商證券還指出，后續(xù)來(lái)看，值得關(guān)注的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)主線有以下三條：(1)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、下半年景氣度高的主線：電動(dòng)智能駕駛與電動(dòng)車(chē)中游。(2)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響深遠(yuǎn)，值得深入挖掘，并將持續(xù)迎來(lái)政策催化的主線：碳中和。(3)人口轉(zhuǎn)型：我國(guó)人口正在由進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，少子化、老齡化等現(xiàn)象突出，新一代消費(fèi)勢(shì)力正在走向工作崗位，這都將對(duì)未來(lái)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。人口轉(zhuǎn)型背景下，建議關(guān)注四大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：銀發(fā)經(jīng)濟(jì)(老年疾病、家用醫(yī)療器械、保健食品)、Z世代消費(fèi)(眼科牙科醫(yī)美等消費(fèi)醫(yī)療、新式茶飲、潮玩潮牌)、小型家庭消費(fèi)(小家電、服務(wù)機(jī)器人、寵物食品)及智能制造(工控自動(dòng)化、工業(yè)軟件等)。

　　國(guó)泰君安：掘金中盤(pán)藍(lán)籌，把握券商與成長(zhǎng)機(jī)遇

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，近期不確定性逐步落地推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)下行，疊加無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降的可能，悲觀預(yù)期逐步修正?？偭繉用?，盡管Q4盈利承壓，但無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行空間的打開(kāi)，為權(quán)益市場(chǎng)的拉升提供了驅(qū)動(dòng)。結(jié)構(gòu)層面，考慮到增長(zhǎng)和盈利的全局性放緩、PPI通脹見(jiàn)頂回落以及信用政策易松難緊，從投資的角度來(lái)看，公司成長(zhǎng)性將成為下一個(gè)階段投資的核心。以史為鑒，復(fù)盤(pán)盈利承壓+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的宏觀組合下，行業(yè)風(fēng)格層面上，券商與成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)；大小風(fēng)格上，中小盤(pán)表現(xiàn)不俗。

　　國(guó)泰君安指出，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)逐步下行的背景下，疊加無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降的可能，行業(yè)配置重點(diǎn)推薦：1)首推券商；2)科技成長(zhǎng)起點(diǎn)：新能源/電子/軍工/醫(yī)藥；3)后疫情時(shí)代復(fù)蘇加速：國(guó)貨消費(fèi)/新興消費(fèi)/高端消費(fèi)；4)碳中和下周期新機(jī)遇：建材/鋼鐵/有色；5)成本受制預(yù)期邊際緩和下中游制造超跌反攻：汽車(chē)。