量化投資已然成為私募圈新的風(fēng)口，除專(zhuān)門(mén)做量化的私募外，今年以來(lái)不少以股票等主動(dòng)投資策略為主導(dǎo)的老牌傳統(tǒng)私募，比如鴻道投資、北京和聚投資、合晟資產(chǎn)等，也紛紛殺入量化領(lǐng)域，熱情擁抱量化投資的時(shí)代。他們有的招兵買(mǎi)馬、建立團(tuán)隊(duì)做策略開(kāi)發(fā)、鋪開(kāi)相關(guān)產(chǎn)品線(xiàn)，有的還在做內(nèi)部測(cè)試，用小產(chǎn)品試水，還有的招募量化研究員，利用量化策略輔助主動(dòng)投資。

　　私募認(rèn)為量化投資是大勢(shì)所趨，擅長(zhǎng)主動(dòng)管理的私募要積極適應(yīng)投資發(fā)展的新時(shí)期。同時(shí)，量化有利于私募優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制，補(bǔ)齊主動(dòng)投資的風(fēng)控短板，也濃縮了好的投資理念為主動(dòng)投資提供借鑒，還能幫助私募選股。此外，開(kāi)發(fā)量化產(chǎn)品線(xiàn)，能滿(mǎn)足客戶(hù)不同的風(fēng)險(xiǎn)收益需要，提供穩(wěn)健、絕對(duì)收益的產(chǎn)品。

　　主動(dòng)投資私募擁抱量化

　　記者查閱基金業(yè)協(xié)會(huì)私募基金備案數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，一些老牌擅長(zhǎng)主動(dòng)投資的私募已備案相關(guān)量化產(chǎn)品，比如北京和聚投資最近接連備案和聚量化500增強(qiáng)私募基金、和聚量化市場(chǎng)機(jī)會(huì)私募基金等3只量化產(chǎn)品，鴻道投資今年備案鴻道天元量化私募證券投資基金等產(chǎn)品，合晟資產(chǎn)今年備案守望者量化一號(hào)私募證券投資基金等產(chǎn)品。

　　北京鴻道投資量化投資總監(jiān)楊云光告訴記者，目前鴻道量化團(tuán)隊(duì)已經(jīng)到位，IT系統(tǒng)建設(shè)齊備，有1億規(guī)模的量化產(chǎn)品在運(yùn)行，市場(chǎng)上成熟的量化策略均有落地，同時(shí)上線(xiàn)自動(dòng)化交易、數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)等，“我們希望能打造鴻道特有的量化品牌，推出絕對(duì)收益的穩(wěn)健產(chǎn)品。量化投資是戰(zhàn)略方向，未來(lái)大有可為，所以成立了單獨(dú)的量化產(chǎn)品線(xiàn)，并非主動(dòng)投資的輔助。”

　　楊云光透露，目前量化產(chǎn)品以大容量、穩(wěn)健型的策略為主，包括阿爾法策略、統(tǒng)計(jì)套利、期限套利等。部分產(chǎn)品的止損線(xiàn)設(shè)得比較高，優(yōu)化各策略的風(fēng)險(xiǎn)收益比、利用鴻道特有的尾部風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化模塊來(lái)控制最大回撤，力求在較小的下行風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)給客戶(hù)創(chuàng)造最大回報(bào)。同時(shí)，鴻道還把CTA、統(tǒng)計(jì)套利等單策略等做成不同的母基金，子基金可以投到這些母基金里面，通過(guò)好的產(chǎn)品配比達(dá)到客戶(hù)需要的風(fēng)險(xiǎn)維度。

　　北京某百億私募市場(chǎng)人士表示，公司從公募、券商挖了量化投資經(jīng)理，目前用自有資金成立幾只產(chǎn)品進(jìn)行內(nèi)部孵化，希望在各種市場(chǎng)環(huán)境下都能適應(yīng)、有可追溯的歷史業(yè)績(jī)后再進(jìn)行募集，可能在下半年推出相關(guān)產(chǎn)品線(xiàn)，“我們采取‘股票+’策略，以二級(jí)主動(dòng)投資為主，量化等都是衛(wèi)星產(chǎn)品線(xiàn)?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)投資環(huán)境逐漸改變，量化策略有了空間，我們也希望有所布局?！?/p>

　　上海某百億債券私募董事長(zhǎng)表示，公司招了幾個(gè)剛畢業(yè)的人做量化，成立了兩三百萬(wàn)的小型產(chǎn)品先在內(nèi)部做測(cè)試，以CTA、期限套利、跨期套利為主，“如果測(cè)試比較成功，客戶(hù)需求大，我們將來(lái)會(huì)將量化專(zhuān)門(mén)做產(chǎn)品線(xiàn)?！?/p>

　　記者發(fā)現(xiàn)，北京也有幾家擅長(zhǎng)主動(dòng)投資的私募，近來(lái)也引入量化研究員來(lái)篩選股票，“我們投資范圍較廣、標(biāo)的分散，人工根本看不過(guò)來(lái)，量化選股可以輔助主動(dòng)投資?！备裆侠碡?cái)研究員雷蕾也表示，除了單獨(dú)作為產(chǎn)品線(xiàn)，不少主觀策略私募布局量化的目的主要是作為原有策略的輔助或補(bǔ)充，如藍(lán)石資管目前量化團(tuán)隊(duì)做的量化對(duì)沖策略主要目的就是作為他們債券策略的補(bǔ)充。

　　量化投資是大勢(shì)所趨

　　對(duì)主動(dòng)投資有所補(bǔ)益

　　量化投資已成為私募新的風(fēng)口，也成為私募爭(zhēng)奪的重點(diǎn)。楊云光向記者解釋了他們進(jìn)軍量化領(lǐng)域的理由。一方面，量化投資是大勢(shì)所趨，在風(fēng)控等方面能為主動(dòng)投資補(bǔ)齊短板，“主動(dòng)投資很多時(shí)候貝塔成分比較高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)回撤控制能力最關(guān)鍵，而量化的風(fēng)控系統(tǒng)很好，通過(guò)做風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化為主動(dòng)投資鎖定最大回撤”；另一方面，量化模型還能給主動(dòng)投資提供很好的借鑒意義，“未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)對(duì)接國(guó)外是必然趨勢(shì)，市場(chǎng)將發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，更加成熟，量化模型可以將這些年國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)中歷練出來(lái)的好的投資理念進(jìn)行濃縮，供主動(dòng)投資參考”。

　　楊云光也認(rèn)為，量化投資的發(fā)展和現(xiàn)在大資管時(shí)代下資產(chǎn)配置的需求密不可分。資產(chǎn)荒依舊存在，各類(lèi)資產(chǎn)收益慢慢下滑，這時(shí)候絕對(duì)收益、量化產(chǎn)品的空間非常大，量化也能為將來(lái)給客戶(hù)提供全球型的投資產(chǎn)品打下基礎(chǔ)?！拔覀兊漠a(chǎn)品希望在5%的最大回撤里為客戶(hù)提供兩位數(shù)的最大回報(bào)?，F(xiàn)在先埋下戰(zhàn)略的種子，量化未來(lái)是趨勢(shì)?！?/p>

　　格上理財(cái)研究員雷蕾表示，首先，量化策略在海外已經(jīng)非常成熟，不少頂尖對(duì)沖基金為純量化類(lèi)對(duì)沖基金或者擁有量化策略，未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)對(duì)沖工具的逐步豐富，量化在國(guó)內(nèi)發(fā)展空間較大；其次，引入量化策略對(duì)私募來(lái)說(shuō)可以作為原有策略的有效補(bǔ)充，增強(qiáng)原有策略對(duì)投資機(jī)會(huì)的挖掘及投資時(shí)點(diǎn)的把握能力；此外，作為債券型私募，引入穩(wěn)健的量化對(duì)沖策略作為補(bǔ)充，增加產(chǎn)品盈利能力；最后，引入量化團(tuán)隊(duì)也可以完善現(xiàn)有產(chǎn)品線(xiàn)，為公司的現(xiàn)有的投資者提供更多選擇。

　　北京某百億私募機(jī)構(gòu)總經(jīng)理則表示，他們致力于成為國(guó)內(nèi)有特色的對(duì)沖基金，追求多策略發(fā)展，除了基本面選股，還要參與各種衍生市場(chǎng)，使用多種交易工具和手段，“量化投資是其中重要的一部分，雖然是獨(dú)立的產(chǎn)品線(xiàn)，但和主動(dòng)管理會(huì)起到相互協(xié)同的作用。”