□本報記者 朱涵

　　據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年上半年，私募證券類投資基金共計備案產(chǎn)品11186只，與2022年上半年的11251只相比略微下降?？傮w而言，上半年私募產(chǎn)品備案熱情不減，百億規(guī)模的私募產(chǎn)品備案數(shù)量超過50只。

　　從私募備案產(chǎn)品策略方面來看，上半年股票策略的備案產(chǎn)品占六成，其次是多資產(chǎn)策略產(chǎn)品，占全部備案產(chǎn)品的14.99%，期貨及衍生品策略產(chǎn)品占9.82%，排名第三。作為2023年上半年“備案王”私募，博潤銀泰投資上半年共備案產(chǎn)品89只。從該私募備案的產(chǎn)品一級策略來看，絕大多數(shù)產(chǎn)品為多資產(chǎn)策略，少量產(chǎn)品為期貨及衍生品策略。

　　把握輪動機會

　　在全球資本市場大幅波動，充滿不確定性的背景下，融合了多類資產(chǎn)或策略的多資產(chǎn)策略受到市場的廣泛關(guān)注，通過對不同底層資產(chǎn)和策略的合理配置，構(gòu)建出更為安全的投資組合，大幅降低經(jīng)濟周期、股票市場走勢等因素對投資組合的影響。相比于單一資產(chǎn)或策略組合而言，其所具備的多元化和分散化的優(yōu)勢在目前的市場背景下不言而喻。

　　今年5月，以多資產(chǎn)策略為核心策略的半夏投資旗下產(chǎn)品宣布封盤，這一消息也成為多資產(chǎn)策略獲得投資者關(guān)注的重要契機。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，無論是短期還是中長期，多資產(chǎn)策略均有較好的表現(xiàn)。截至7月9日，今年以來的多資產(chǎn)策略指數(shù)漲幅達1.23%，僅次于債券策略指數(shù)；近三年、近五年的多資產(chǎn)策略指數(shù)漲幅分別達22.26%、45.12%，僅次于期貨及衍生品策略指數(shù)的表現(xiàn)。

　　除半夏投資外，部分以多資產(chǎn)策略為核心策略的私募機構(gòu)陸續(xù)發(fā)布了后市投資展望。

　　玖瀛資產(chǎn)稱，從宏觀環(huán)境來看，部分高頻數(shù)據(jù)預(yù)示了未來經(jīng)濟的積極走勢。當前股債收益比率與去年峰值持平，權(quán)益資產(chǎn)仍顯示出性價比優(yōu)勢。海外流動性邊際好轉(zhuǎn)預(yù)期有利于股票價格修復(fù)及推動成長類行業(yè)估值回升，此外寬松的流動性基本面顯示未來債市依舊具備可持續(xù)配置的價值。從商品市場來看，當前農(nóng)產(chǎn)品較為強勢，而黑色品種和化工品偏弱，后續(xù)看好國內(nèi)工業(yè)品定價存在進一步的上行空間。

　　敦和資管則相對看淡美股投資前景。該機構(gòu)表示，當前美股的流動性狀況不如上半年，后續(xù)很難再延續(xù)上半年的上漲趨勢。

　　逆勢加倉

　　私募排排網(wǎng)組合大師最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，股票私募倉位指數(shù)為79.99%，較前一周上漲0.46個百分點。其中滿倉（倉位大于80%）股票私募占比為58.73%，中等倉位（50%-80%）股票私募占比為31.51%，而低倉位（20%-50%）和空倉（倉位小于20%）股票私募占比依次為9.07%和0.69%。

　　上述私募機構(gòu)中，百億級私募大幅加倉，倉位指數(shù)創(chuàng)出近8周新高。分規(guī)模來看，除了二十億元以下規(guī)模的股票私募減倉外，其余規(guī)模的股票私募均逆勢加倉，尤其是百億級股票私募加倉力度最大，同時倉位最高。

　　數(shù)據(jù)顯示，百億級股票私募倉位指數(shù)為81.72%，較此前一周上漲2.69個百分點，同時百億級股票私募倉位指數(shù)創(chuàng)下近8周新高（5月來新高）和今年以來的次新高。具體來看，滿倉的百億級私募占比達61.46%，中等倉位的百億級私募占比為33.23%。

　　看好細分領(lǐng)域投資機會

　　年中時點，相關(guān)私募機構(gòu)紛紛發(fā)表后市行業(yè)配置觀點，當下熱門的人工智能（AI）、軍工、醫(yī)藥等相關(guān)行業(yè)被廣泛看好。

　　磐耀資產(chǎn)董事長辜若飛表示，站在當前時點，持續(xù)看好軍工、醫(yī)藥行業(yè)。軍工行業(yè)即將迎來新一輪訂單周期、產(chǎn)品換代周期共振，在今年三季度有望迎來指數(shù)級機會。從細分領(lǐng)域來看，有核心卡位優(yōu)勢競爭格局的環(huán)節(jié)如航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈，以及新技術(shù)新產(chǎn)品新賽道仍然處于落地階段的環(huán)節(jié)如衛(wèi)星等領(lǐng)域，值得關(guān)注。辜若飛還表示，看好醫(yī)藥行業(yè)未來的確定型復(fù)蘇，醫(yī)藥行業(yè)的性價比有望進一步凸顯。辜若飛進一步提示，看好底部周期反轉(zhuǎn)、市場份額逐步往國內(nèi)龍頭集中的低值耗材方向；政策強支撐，業(yè)績增長確定性強、后續(xù)存在基藥催化的低估中藥品種；匯率貶值和海外加息承壓下的國內(nèi)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥公司；產(chǎn)品短期供需錯配、國資并購熱潮下的資源產(chǎn)品屬性行業(yè)如血制品。

　　此外，作為上半年最火的市場主線之一，AI行情備受關(guān)注，在源樂晟資產(chǎn)創(chuàng)始人曾曉潔看來，此輪AI領(lǐng)域帶來的科技變革，可以與2012年、2013年的移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)變革相比?！叭澜鐜缀跛锌萍计髽I(yè)，都將大量資本開支投入到AI研發(fā)中。這個變革剛開始，只是由于市場投資者對當前行業(yè)發(fā)展過于樂觀，市場波動比較大?！睂τ诮酉聛鞟I板塊的投資，曾曉潔認為，從產(chǎn)業(yè)趨勢看，AI行業(yè)未來發(fā)展空間會很大，但處在當前時點，則需要加強與產(chǎn)業(yè)人員的緊密溝通，了解未來哪些公司將會真正受益于技術(shù)創(chuàng)新浪潮。